הסבר על עדיפות בתור של פקודת לימיט בחוזים עתידיים

לימיט קנייה קובע את המחיר הגבוה ביותר שתשלמו. לימיט מכירה קובע את המחיר הנמוך ביותר שתקבלו

CME מציינת שלא ניתן לבצע פקודת לימיט במחיר גרוע יותר, אך היא יכולה להישאר ללא ביצוע אם השוק מתרחק או אם הכמות הזמינה בצד הנגדי אינה מספיקה

הדפסת עסקה במחיר הלימיט שלכם מוכיחה שהמחיר נסחר. היא אינה מוכיחה לבדה שכמות מספקת הגיעה לפקודה שלכם

גודל ביקוש לעומת גודל היצע בחוזים עתידיים מסביר מה מייצגת הכמות המוצגת בכל צד

ב־FIFO, פקודות באותו מחיר מותאמות לפי עדיפות זמן

נניח ש־120 חוזים כבר נמצאים לפניכם בתור של לימיט קנייה ב־100.00, ואתם מבקשים 10 חוזים

אם פקודת מכירה נכנסת מבצעת 90 חוזים ב־100.00, כל ה־90 יכולים להיבלע בפקודות שלפניכם

נותרו שלושים חוזים לפניכם, לכן הפקודה שלכם עדיין יכולה להציג אפס ביצועים אף ש־100.00 נסחר

מכירה נוספת של 35 חוזים תצרוך את 30 החוזים הנותרים שלפניכם ולאחר מכן תבצע 5 מתוך 10 החוזים שלכם בדוגמת FIFO המפושטת הזו

לא כל מוצר עתידי משתמש ב־FIFO טהור

CME מתעדת שיטות התאמה של FIFO, pro-rata ושיטות היברידיות. במבני pro-rata, ההקצאה יכולה להיות תלויה בחלקה בגודל הפקודה הממתינה, ולא רק במועד ההגעה

פירוש הדבר שחישוב פשוט של "כמות לפניכם פחות כמות שנסחרה" אינו תקף באופן אוניברסלי

אלגוריתם ההתאמה יכול להיות שונה גם בין חוזים עתידיים ישירים, ספרדים, אופציות ומשפחות מוצרים

בדקו תמיד את מסמך המוצר או תיעוד הבורסה הנוכחי לפני שתתייחסו למקום בתור כדטרמיניסטי

Market by Price מאגד כמות ברמת מחיר

נתוני Market by Order של CME יכולים לחשוף פקודות אנונימיות בודדות, גדלי פקודות ומידע עדיפות, ובכך לתת תמונה ברורה יותר של מקום בתור

גם עם עומק מפורט, הספר יכול להשתנות משום שפקודות מתווספות, משתנות, מתבטלות או מתרעננות לפני העסקה הבאה

לכן כמות מוצגת היא תמונת מצב נוכחית, ולא הבטחה שאותו תור יישאר עד שהפקודה שלכם תתבצע

מה קורה לאחר ביצוע חלקי של פקודה בחוזים עתידיים מכסה את הכמות שנותרה לאחר ביצוע חלקי

נניח שפקודה של 10 חוזים מקבלת רק 5 ביצועים ב־100.00 ושערך הנקודה של החוזה העתידי הוא $50

תנועה של נקודה אחת יוצרת אז חשיפת רווח והפסד של $250, ולא $500 שהיו נוצרים עם כל 10 החוזים

החישוב הוא 5 חוזים × $50 × נקודה אחת = $250

אם 5 החוזים הנותרים יתבצעו מאוחר יותר, החשיפה הכוללת לנקודה אחת תהפוך ל־10 × $50 = $500

הדוגמה מניחה אותו מכפיל חוזה ומתעלמת מעמלות, החלקה, שינויים במרג'ין ושינויי פקודה

מדריך זה מסביר מכניקת ביצוע, ולא מבטיח הסתברות ביצוע. כללי התאמה וזמינות נתונים משתנים לפי הבורסה והמוצר

• אשרו את המוצר, הפקיעה ומחיר הפקודה המדויקים
• בדקו אם המוצר משתמש באלגוריתם FIFO, pro-rata או היברידי
• הפרידו בין כמות מוצגת ברמת מחיר לבין עדיפות התור בפועל שלכם
• רשמו חותמת זמן, גודל, שינויים וביצועים חלקיים של הפקודה
• התייחסו לעומק Market by Price כמאוגד ולא כמקום תור מדויק
• בדקו מחדש את הספר לאחר ביטולים, שינויים או תנודתיות
• חשבו מחדש את החשיפה לאחר כל ביצוע חלקי