מה קורה אחרי שהוראת חוזים עתידיים מתמלאת חלקית?

נניח שהגשתם פקודה ל־10 חוזים עתידיים ו־4 בוצעו.

כעת יש לכם פוזיציה של 4 חוזים. העובדה ש־6 חוזים עדיין לא מולאו אינה הופכת את 4 הראשונים לבלתי סופיים.

המרג'ין, חשיפת המחיר והרווח או ההפסד מתחילים מהכמות שבוצעה בפועל.

6 החוזים הנותרים הם שאלה נפרדת של מצב הפקודה. הם עשויים להישאר פעילים, להתבטל אוטומטית או להתבצע מאוחר יותר, בהתאם להוראת הפקודה ולכללי הזירה.

נניח פקודת קנייה מסוג limit ל־10 חוזים במחיר 100.00.

ארבעה חוזים מולאו ב־100.00 ו־3 מולאו ב־99.75.

הכמות המצטברת שמולאה היא 7 והכמות שנותרה היא 3.

מחיר המילוי הממוצע המשוקלל הוא 99.8929, משום ש־4 × 100.00 ועוד 3 × 99.75 שווים 699.25, ו־699.25 חלקי 7 שווים 99.892857.

בדיקת הצלבה שימושית היא 7 × 99.892857, שמחזירה 699.25 לפני עיגול.

הממוצע יכול להימצא בין מחירי tick תקפים משום שהוא מסכם כמה ביצועים אמיתיים. אין זו טענה שחוזה כלשהו נסחר בפועל ב־99.8929.

מדוע פקודות חוזים עתידיים מתמלאות בכמה מחירים מסביר כיצד פקודה אחת יכולה ליצור כמה מחירי ביצוע.

פקודת limit חלקית מסוג Day או בסגנון GTC יכולה להשאיר את הכמות שלא מולאה פעילה, אם הזירה והברוקר תומכים בהוראה הזו.

הוראה בסגנון FAK או IOC יכולה לבצע את הכמות הזמינה מיד ולבטל את היתרה.

הוראת FOK אמיתית דורשת את הכמות שצוינה מיד, ולכן היא מיועדת למנוע תוצאה חלקית רגילה כאשר אי אפשר לעמוד בדרישה המלאה.

פקודות IOC/FAK לעומת FOK בחוזים עתידיים מסביר את תנאי הביצוע המיידי האלה.

אל תסיקו מה קורה ליתרה רק מהמילה "חלקי". קראו את מצב הפקודה הסופי ואת ההוראה המדויקת של הזירה.

שליחת בקשת ביטול אינה מוחקת בדיעבד ביצוע שכבר התרחש.

ביצוע נוסף יכול להתרחש גם לפני שהביטול נכנס לתוקף, בהתאם לתזמון ולרצף העיבוד של הזירה.

התייחסו ל"ביטול התבקש" ול"בוטל" כאל מצבים שונים.

השתמשו ברשומת הביצועים של הברוקר או הזירה כדי לאשר את הכמות המצטברת שבוצעה ואת הכמות שנותרה לאחר אישור הביטול.

פקודות חוזים עתידיים שנדחו לעומת פקודות שלא מולאו מסביר מדוע התקבל, פעיל, בוטל, נדחה ומולא הם מצבים נפרדים.

נניח שהיעד הוא 10 חוזים ו־7 כבר מולאו.

אם אושר ש־3 הנותרים בוטלו, פקודה חלופית ל־3 מחזירה אתכם ליעד המקורי אם שלושתם יבוצעו מאוחר יותר.

הגשת פקודה חדשה ל־10 במקום זאת עלולה ליצור פוזיציה של 17 חוזים אם הפקודה החלופית תתמלא.

יש מלכודת נוספת: אם 3 הנותרים מהפקודה המקורית עדיין פעילים, הוספת פקודה חדשה ל־3 עלולה בסופו של דבר להפיק 13 חוזים.

אשרו את המצב הסופי של הפקודה הישנה לפני קביעת כמות ההחלפה.

פקודה נכנסת יכולה לפגוש כמות קטנה יותר בצד הנגדי מגודלה המלא.

פקודה ממתינה יכולה לקבל רק חלק מפקודה נכנסת, משום שפקודות אחרות חולקות את אותה רמת מחיר.

שיטות הקצאה לפי מחיר־זמן, FIFO, pro-rata ושיטות היברידיות יכולות לחלק ביצועים באופן שונה בין פקודות ממתינות.

אל תניחו שכל מוצר חוזים עתידיים משתמש ב־FIFO טהור.

מדוע אפשר לגעת בפקודת limit של חוזה עתידי בלי שהיא תמולא מסביר השפעות של תור והתאמה במחיר אחד.

מדריך זה מסביר מכניקת ביצוע, לא אם עליכם להשאיר, לבטל או להחליף פקודה מסוימת.

• אשרו את המוצר המדויק ואת חודש החוזה
• רשמו את כמות הפקודה המקורית ואת מחיר ה־limit או הטריגר
• הוסיפו כל ביצוע לכמות המצטברת שמולאה
• אמתו את הכמות שנותרה לפי דוח הפקודה העדכני ביותר
• רשמו כל מחיר מילוי וחשבו את הממוצע המשוקלל באופן עצמאי
• בדקו את משך התוקף והאם היתרה יכולה להמשיך להיות פעילה
• המתינו לאישור ביטול או החלפה סופי לפני הנחה שהכמות נעלמה
• בצעו התאמה של הפוזיציה הסופית לפני שליחת פקודה נוספת