הסבר על פקודות IOC/FAK לעומת FOK בחוזים עתידיים
למדו כיצד הוראות חוזים עתידיים מסוג immediate-or-cancel או fill-and-kill שונות מ־fill-or-kill, כולל ביצועים חלקיים, כמות שנותרה, לימיטים ושמות של בורסות
תשובה ישירה
הוראות ביצוע חלקי מיידי ו־fill-or-kill פותרות בעיות שונות. טיפול בסגנון IOC או FAK יכול לבצע את הכמות הזמינה ולבטל את השאר, בעוד ש־FOK דורשת את הכמות שצוינה מיד או מבטלת
התחילו מתנאי הביצוע, לא מראשי התיבות
תוויות פקודות יכולות להשתנות לפי הבורסה והפלטפורמה
תיעוד CME Globex משתמש ב־Fill and Kill, או FAK, עבור פקודה שיכולה להתבצע מיד במלואה או בחלקה במחיר שצוין או טוב ממנו, כאשר הכמות שנותרה נמחקת
Fill or Kill, או FOK, דורשת שהכמות המינימלית שצוינה תתבצע מיד במחיר שצוין או טוב ממנו, אחרת הפקודה מתבטלת
פלטפורמות מסוימות משתמשות ב־IOC, כלומר Immediate or Cancel, עבור אותו רעיון מעשי של ביצוע חלקי מיידי וביטול היתרה שלא בוצעה
בדקו את ההגדרה המדויקת של הבורסה לפני שתתייחסו לראשי התיבות כאל מילים נרדפות
דוגמה מחושבת: 10 חוזים אך רק 6 זמינים
נניח שאתם רוצים לקנות 10 חוזים עתידיים עם לימיט של 5,000.00
נניח שרק 6 חוזים זמינים מיד ב־5,000.00 או טוב ממנו
בהוראה חלקית־מיידית כגון FAK או IOC של פלטפורמה, 6 יכולים להתבצע ו־4 הנותרים יכולים להתבטל
התוצאה היא:
בהוראת FOK לכל 10 החוזים, הפקודה אינה עומדת בתנאי הכמות המלאה והמיידית שלה
התוצאה היא 0 שבוצעו ו־10 שבוטלו
- 6 חוזים בוצעו
- 4 חוזים בוטלו
- הפוזיציה גדלה ב־6, לא ב־10
FOK מגינה על שלמות הכמות, לא על ביצוע עתידי
FOK אינה אומרת שהבורסה מחכה שהכמות החסרה תופיע
התנאי המיידי הוא הנקודה המרכזית
אם אי אפשר להתאים מיד את הכמות הנדרשת לפי תנאי המחיר של הפקודה, הפקודה מתבטלת
לכן FOK שונה מפקודת לימיט מסוג Day או GTC שנשארת ממתינה
פקודות Day לעומת GTC בחוזים עתידיים מסביר הוראות שיכולות להישאר פעילות לאורך זמן
FOK גם אינה מסירה את כלל מחיר הלימיט כאשר משתמשים בה עם פקודת לימיט. שלמות הכמות וגבול המחיר הם מגבלות נפרדות
פקודות חלקיות־מיידיות יוצרות סיכון פוזיציה ממשי
ביצוע חלקי הוא עסקה שהושלמה עבור הכמות שבוצעה
אם רציתם 10 חוזים אך קיבלתם 6, לחשבון יש כעת חשיפה של 6 חוזים
אל תניחו שכל הפקודה נכשלה רק משום שהכמות המלאה שביקשתם לא הייתה זמינה
בדקו את הכמות שבוצעה ואת הכמות שנותרה לפני שליחת פקודה נוספת
אחרת, החלפת 10 החוזים המקוריים יכולה ליצור בטעות 16 חוזים אם 6 הקודמים כבר בוצעו
מדוע פקודות חוזים עתידיים מתבצעות בכמה מחירים מסביר כיצד להתאים רשומות ביצוע וכמות שנותרה
גבול המחיר ותנאי הזמן הם בחירות נפרדות
שוק, לימיט, סטופ וסטופ־לימיט מתארים התנהגות מחיר או טריגר
Day, GTC, FAK, IOC ו־FOK מתארים כמה זמן או באיזה תנאי מיידי פקודה נשארת כשירה
פלטפורמה יכולה לשלב רק את סוגי הפקודות וסיווגי משך הזמן שהבורסה והמוצר שלה תומכים בהם
אל תניחו שכל מוצר תומך בכל שילוב
פקודות שוק לעומת לימיט בחוזים עתידיים מסביר את צד המחיר של ההוראה
כרטיס הברוקר ואישור הבורסה הסופי קובעים מה הוזן בפועל
השתמשו ברשימת בדיקה לפקודה מיידית
אשרו את הבורסה, המוצר וחודש החוזה המדויקים
קראו את ההגדרה של הפלטפורמה ל־IOC, FAK ו־FOK
אשרו אם ביצוע חלקי מותר
אשרו את הכמות המינימלית או המלאה הנדרשת
בדקו בנפרד את מחיר הלימיט או תנאי המחיר האחר
רשמו כל ביצוע ואת היתרה שבוטלה
אמתו את הכמות הסופית בפוזיציה לפני שליחת החלפה
אל תסיקו את התנהגות הפקודה מראשי התיבות בלבד
מדריך זה מסביר מכניקת פקודות. הוא אינו ממליץ על הוראה מיידית
שאלות נפוצות
מה ההבדל בין IOC ל־FOK בחוזים עתידיים?
טיפול בסגנון IOC יכול לאפשר ביצוע חלקי מיידי ולבטל את היתרה. FOK דורשת את הכמות שצוינה מיד או מבטלת את הפקודה בלי הביצוע הנדרש
האם FAK של CME זהה ל־IOC?
הן יכולות לתאר התנהגות דומה של ביצוע חלקי מיידי, אך המינוח תלוי בבורסה. תיעוד CME Globex משתמש ב־FAK, בעוד שפלטפורמות מסוימות משתמשות ב־IOC. קראו את הגדרת הבורסה המדויקת
האם פקודת FOK בחוזים עתידיים יכולה להתבצע חלקית?
הוראת FOK אמיתית דורשת את הכמות המינימלית שצוינה מיד. אם דרישה זו היא כל כמות הפקודה ואי אפשר לעמוד בה, הפקודה מתבטלת במקום להסתיים חלקית
האם IOC או FAK אומרות שהכמות הנותרת שלי תמשיך לפעול?
לא לפי התנהגות הביטול המיידי המתוארת כאן. החלק שניתן לביצוע יכול להיסחר מיד והיתרה מתבטלת. אמתו את דוח הפקודה הסופי
מקורות וקריאה נוספת
בדיקה מהירה
סיימת לקרוא? בדוק את עצמך ב־3 שאלות
שאלה 01
איזו אמירה מתאימה ביותר למדריך הזה — התחילו מתנאי הביצוע, לא מראשי התיבות?
בחר תשובה כדי לראות את ההסבר
מילון מונחי אופציות
The process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
קראו את המדריך המעמיקBid-ask spreadThe gap between the best displayed bid and ask, which is a practical trading cost and a signal of how uncertain an immediate fill may be.
קראו את המדריך המעמיק0DTEAn option that expires on the current trading day; little time remains for the thesis to work, while gamma and execution risk can change quickly.
קראו את המדריך המעמיק