מה קורה כאשר פוזיציית חוזים עתידיים מתהפכת מלונג לשורט?

נניח שאתם לונג על 3 חוזים עתידיים באותו חודש.

אם תמכרו 3 חוזים, הפוזיציה תהפוך לשטוחה משום שהכמות הנגדית מקזזת את הלונג הפתוח.

אם במקום זאת תמכרו 5 חוזים, 3 הראשונים יכולים לסגור את הלונג ו-2 הנותרים ישאירו פוזיציית שורט נטו.

לכן הרצף הכלכלי הוא:

אל תמצעו את מחיר כניסת הלונג הישן ואת מחיר כניסת השורט החדש למחיר רציף אחד.

מונחי CFTC בחוזים עתידיים עוזרים להבחין בין פוזיציה פתוחה לבין רשומות מסלקה וחשבון.

• סגירה של 3 חוזי לונג
• פתיחה של 2 חוזי שורט
• סיום עם פוזיציית שורט נטו של 2

נניח ש-3 חוזי לונג נפתחו ב-5,000.

מכפיל החוזה הוא 20 דולר היפותטיים לנקודה.

הוראת מכירה של 5 חוזים מתבצעת לאחר מכן ב-5,012.

3 החוזים הראשונים מקזזים את פוזיציית הלונג.

ה-P&L הממומש ברוטו על הלונג שנסגר הוא:

(5,012 − 5,000) × 20 דולר × 3 = 720 דולר.

לאחר הקיזוז נותרו 2 חוזים, לכן הפוזיציה החדשה היא שורט של 2 במחיר פתיחה של 5,012 לפני עלויות.

הלונג הישן הסתיים. השורט החדש זקוק לרשומת כניסה ולחישוב סיכון משלו.

נניח שהשוק נע לאחר מכן ל-5,007.

השורט החדש הרוויח 5 נקודות לחוזה.

ה-P&L הלא ממומש ברוטו הוא:

(5,012 − 5,007) × 20 דולר × 2 = 200 דולר.

ה-P&L הכלכלי הכולל על פני הלונג שנסגר והשורט הפתוח הוא 720 דולר + 200 דולר = 920 דולר לפני עמלות ועלויות אחרות.

אין פירוש הדבר שהשורט לבדו הרוויח 920 דולר. לשורט יש P&L פתוח של 200 דולר; הלונג הקודם כבר מימש 720 דולר.

כיצד לחשב P&L בחוזים עתידיים מסביר את חישוב הכיוון, המכפיל והכמות.

מחיר כניסה ממוצע של לונג מסכם חוזי לונג פתוחים.

לאחר שהלונג קוזז במלואו, מחיר הכניסה הממוצע שלו שייך להיסטוריית העסקה שהושלמה.

כל כמות מכירה עודפת מתחילה פוזיציית שורט עם בסיס פתיחה חדש המבוסס על הביצועים שיצרו את השורט.

אם כמה ביצועי מכירה עודפים בונים את השורט החדש, חשבו את הממוצע החדש באמצעות שקלול לפי כמות.

מחיר כניסה ממוצע לאחר הגדלה הדרגתית מראה כיצד לשקלל כמה פתיחות באותו כיוון.

אל תעבירו את ממוצע הלונג הישן לשורט החדש. הדבר עלול לעוות את המרחק המוצג של הפוזיציה החדשה מאיזון ואת ה-P&L הפתוח שלה.

הוראה של 5 חוזים אינה מבטיחה שכל ה-5 יתבצעו בבת אחת.

אם רק 2 חוזי מכירה מתבצעים קודם, פוזיציית לונג של 3 הופכת ללונג של 1.

אם עוד 1 מתבצע, החשבון הופך לשטוח.

רק לאחר שכמות מכירה נוספת מתבצעת נוצרת פוזיציית שורט.

לכן רשומת ההוראות המדויקת חשובה יותר מכמות ההוראה המתוכננת.

מדוע הוראות בחוזים עתידיים מתבצעות בכמה מחירים מסביר כיצד הוראה אחת יכולה ליצור כמה ביצועים וכמות שנותרה משתנה.

אמתו את המוצר ואת חודש החוזה המדויקים.

רשמו את הכיוון ואת הכמות ההתחלתיים.

רשמו כל ביצוע בצד הנגדי ולא רק את גודל ההוראה המבוקש.

זהו איזו כמות מקזזת את הפוזיציה הישנה.

התייחסו לכל כמות עודפת שבוצעה כתחילת פוזיציה חדשה בכיוון ההפוך.

חשבו P&L ממומש על הכמות שנסגרה.

התחילו מחיר כניסה ממוצע חדש לכיוון החדש.

החילו בנפרד עמלות, עמלות בורסה, עמלות סליקה והחלקה.

יישבו סליקה יומית ודוח ברוקר כך שאותה תנועת מחיר לא תיספר פעמיים.

המדריך מסביר חשבון פוזיציה. הוא אינו ממליץ להפוך פוזיציית חוזים עתידיים.