שווי נקוב מתחיל במפרט החוזה

החישוב הבסיסי הוא:

notional value = contract unit or multiplier × futures price

בחוזה היפותטי עם מכפיל של 50 דולר שנסחר ב-4,000, השווי הנקוב הוא 200,000 דולר. בחוזה סחורה היחידה יכולה להיות חביות, אונקיות, בושלים או כמות תקנית אחרת. קראו תמיד את מפרט החוזה לפני שימוש בציטוט בחישוב סיכון.

שווי נקוב הוא מדד חשיפה. הוא שימושי להשוואת חוזים, להערכת יחס גידור ולהבנת גודל תנועת נכס הבסיס שהפוזיציה מייצגת. הוא אינו בהכרח המזומן שאתם משלמים כדי לקבל מסירה, וחוזים עתידיים רבים מסולקים במזומן ולא במסירה.

מרווח בחוזים עתידיים הוא כסף שמוחזק כביטחונות להתחייבויות שנוצרו מהחוזה. מרווח התחלתי הוא הסכום הנדרש בעת פתיחת פוזיציה; מרווח תחזוקה הוא רמת ההון העצמי המינימלית שהחשבון צריך לשמור לפי הכללים החלים. ברוקר עשוי לדרוש יותר מהמינימום של הבורסה או המסלקה.

מרווח יכול להשתנות עם התנודתיות, תנאי השוק, מפרטי החוזה, מדיניות החשבון ושעת היום. מספר מרווח שמוצג היום אינו תקרה קבועה לסיכון. Mark-to-market יומי ותזרימי וריאציה יכולים להפחית מזומן זמין גם כאשר השווי הנקוב לא השתנה.

נניח שלחוזה שווי נקוב של 200,000 דולר ושמרווח התחלתי נדרש של 12,000 דולר. תנועה של נקודה אחת ששווה 50 דולר משנה את הפוזיציה ב-50 דולר. תנועה של 100 נקודות לרעתכם משנה אותה בהפסד של 5,000 דולר, לפני עמלות ועדכוני מרווח.

ה-12,000 דולר אינם ההפסד המרבי. הם הביטחונות הנדרשים לתמיכה בפוזיציה באותו זמן. אם הפסדים מורידים את הון החשבון מתחת לדרישות התחזוקה, הברוקר עשוי לבקש כספים או לחסל פוזיציות לפי הנהלים שלו. כרית מזומן גדולה יותר יכולה להפחית את הסיכוי שתנועה רגילה לרעתכם תהפוך להחלטה כפויה, אך אינה יכולה לבטל את סיכון השוק.

חלוקת המרווח בשווי הנקוב נותנת יחס ביטחונות משוער, אך אינה הגדרת מינוף מובטחת או תשואה צפויה. יחס נמוך יותר מגביר את הרגישות לתנועות מחיר ביחס להפקדה. הוא אינו מקטין את החשיפה לנכס הבסיס.

אל תגדלו עסקה רק בשאלה "האם אני יכול לעמוד בדרישת המרווח?" שאלו כמה טיק אחד, תנועת מסחר טיפוסית, פער, תנועת גבול ותרחיש לחץ ישפיעו על הון החשבון. כללו פוזיציות מתואמות ומזומן שנדרש להתחייבויות אחרות.

רשמו את יחידת החוזה, תוספת הציטוט, שווי הטיק, השווי הנקוב, המרווח ההתחלתי, מרווח התחזוקה, כרית הברוקר ושיטת הסליקה. לאחר מכן חשבו את התוצאה הדולרית עבור הסטופ המיועד, תנועה גדולה יותר לרעתכם ופער מעבר לסטופ. בדקו גם את כללי הפקיעה והמסירה.

השתמשו ב-כיצד לקרוא ציטוטים של חוזים עתידיים לפרטי חוזה וב-מרווח בחוזים עתידיים לעומת מרווח במניות להבדל המימוני. אם הפוזיציה היא גידור, השוו את השווי הנקוב והרגישות של הגידור לסיכון שאתם רוצים לקזז בפועל במקום להתאים שווי נקוב באופן מכני.