סליקה יומית לעומת סליקה סופית בחוזים עתידיים

שווקי חוזים עתידיים מפרסמים מחיר סליקה יומי רשמי לפי מתודולוגיה שצוינה. הוא משמש לחישוב רווחים והפסדים יומיים בפוזיציות פתוחות.

הסימון היומי הזה אינו אוטומטית העסקה האחרונה בגרף. הבורסה יכולה להשתמש בחלון סליקה, בעסקאות, בהצעות, בביקושים, במרווחים או בקלטים מותרים אחרים.

מחיר סליקה בחוזים עתידיים לעומת העסקה האחרונה מסביר מדוע הערך היומי הרשמי והביצוע האחרון יכולים להיות שונים.

הסליקה היומית חוזרת כל עוד הפוזיציה פתוחה. היא אינה אומרת לבדה שהחוזה פקע או שהתרחשה מסירה.

סליקה סופית חלה כאשר החוזה הפוקע מגיע לתהליך הסיום שהחוזה הגדיר.

חוזה עתידי שמסולק במזומן יכול להשתמש במדד, בשיעור, במכרז, בממוצע, בציטוט מיוחד או בייחוס שצוין אחר כדי לקבוע את הערך הסופי.

חוזה עתידי שניתן למסירה פיזית פועל במקום זאת לפי כללי המסירה שלו. מחזור החיים הסופי יכול לכלול הודעה, מסירה, חשבונית או צעדים ספציפיים אחרים של החוזה, ולא רק הפרש מזומן.

חוזים עתידיים שמסולקים במזומן לעומת חוזים שניתנים למסירה פיזית מפריד בין שני מסלולי הפקיעה האלה.

נניח חוזה עתידי היפותטי שמסולק במזומן, עם מכפיל של 50 דולר. סוחר קונה חוזה אחד ב־100.00.

הסליקה היומית הראשונה היא 101.20. הרווח היומי הוא (101.20 - 100.00) × $50 = $60.

הסליקה היומית הבאה היא 99.80. השינוי של אותו יום הוא (99.80 - 101.20) × $50 = -$70. ה־P&L המצטבר הוא כעת -$10.

בפקיעה, נניח שהסליקה הסופית היא 102.50. השינוי של היום האחרון הוא (102.50 - 99.80) × $50 = $135.

סכום תזרימי המזומן הוא $60 - $70 + $135 = $125. החישוב הישיר מכניסה עד סליקה סופית הוא (102.50 - 100.00) × $50 = $125.

אותו סכום כולל יכול להגיע דרך מסלול מזומן יומי שונה מאוד. הדוגמה מתעלמת מעמלות, ריבית, מסים ותזמון ספציפי לברוקר.

שיטת הסליקה היומית ושיטת הסליקה הסופית אינן חייבות להיות זהות.

החינוך של CME על מדדי מניות, לדוגמה, מבדיל בין סליקה יומית לסליקה סופית ומציין שערכים סופיים יכולים להשתמש בציטוט פתיחה מיוחד עבור חוזים מסוימים.

מוצרים אחרים יכולים להשתמש בשיעורים, בתהליכי מסירה, בממוצעים או בתזמון שונה. קראו את מפרט החוזה המדויק במקום להעתיק את השיטה של מוצר אחד.

יום הודעה ראשון לעומת יום מסחר אחרון מראה מדוע גם תאריכי פקיעה דורשים בדיקה ספציפית למוצר.

סימון יומי לשוק יכול ליצור זיכויי או חיובי מזומן לפני שהפוזיציה מגיעה לפקיעה.

עסקה שמסתיימת בסופו של דבר ברווח עדיין יכולה לעבור סליקות יומיות שליליות בדרך. הפסדי ביניים אלה יכולים להפחית את הון החשבון או ליצור צורך במימון נוסף.

מרווח וריאציה בחוזים עתידיים מסביר כיצד שינויים בסליקה היומית הופכים לתזרימי מזומן בתהליך הסליקה.

סליקה סופית עונה על השאלה כיצד החוזה הפוקע מסתיים. היא אינה מוחקת את תזרימי המזומן שכבר הוחלפו בסליקות יומיות קודמות.

• אשרו את מוצר הבורסה ואת חודש החוזה המדויקים
• מצאו את מתודולוגיית הסליקה היומית שפורסמה
• זהו את שיטת הסליקה הסופית או המסירה
• רשמו את תאריכי המסחר האחרון, ההודעה והסליקה הסופית
• המירו שינויי סליקה באמצעות המכפיל וערך הטיק הנכונים
• השאירו תזרימי מזומן של מרווח וריאציה נפרדים מאירוע הפקיעה הסופי
• בדקו הודעות בורסה וטיפול ברוקר נוכחיים לפני הפקיעה

סליקה יומית היא תהליך חשבונאי לחוזה פתוח. סליקה סופית היא תהליך פקיעה. בלבול ביניהן יכול ליצור ציפיות שגויות לגבי P&L, מזומן ומחזור החיים.