האם כלל PDT חל על חוזים עתידיים? כללי ארה״ב ב-2026
למדו אם כלל סוחר היום הסדרתי חל על חוזים עתידיים בארה״ב, כיצד המעבר של FINRA ב-2026 שונה מכללי מרג'ין בחוזים עתידיים ומה ברוקרים עדיין יכולים להגביל.
תשובה ישירה
נכון ל-18 בספטמבר 2026, מסגרת סוחר היום הסדרתי של FINRA היא כלל לחשבונות ניירות ערך, ולא הכלל שמסדיר חוזים עתידיים סטנדרטיים בארה״ב בחשבון חוזים עתידיים. על חוזים עתידיים עדיין חלים כללי מרג'ין של הזירה, הסליקה והברוקר.
PDT וחוזים עתידיים סטנדרטיים משתמשים בספרי כללים שונים
מסגרת המסחר היומי של FINRA מסדירה פעילות בניירות ערך בחשבונות מרג'ין. חוזים עתידיים סטנדרטיים הנסחרים בזירה משתמשים במסגרת מרג'ין נפרדת לחשבון חוזים עתידיים, ולכן עסקת הלוך-חזור רגילה בחוזים עתידיים אינה נספרת במניין ה-PDT של ניירות הערך ב-FINRA.
CME מציינת שחוזים עתידיים אינם כפופים למגבלות PDT החלות על קרנות סל, מניות ואופציות מניות. מרג'ין בחוזים עתידיים ובקרות ברוקר עדיין חלים.
חוזים עתידיים על ניירות ערך הם קטגוריה מיוחדת. כלל 4210 של FINRA מבדיל בין חוזים עתידיים על ניירות ערך המוחזקים בחשבון חוזים עתידיים לבין טיפול בחשבון ניירות ערך, לכן יש לזהות את המוצר ואת החשבון לפני שמיישמים קיצור דרך כלשהו.
המעבר של FINRA ב-2026 נוגע לחשבונות ניירות ערך
ה-SEC אישרה את החלפת הוראות ה-PDT הישנות של FINRA ב-14 באפריל 2026. תקני המרג'ין התוך-יומיים החדשים נכנסו לתוקף ב-4 ביוני 2026, עם תקופת מעבר מותרת לחברות עד 20 באוקטובר 2027.
במהלך המעבר, ברוקר ניירות ערך רשאי עדיין להשתמש במסגרת ה-PDT הישנה או שכבר עבר למשטר המרג'ין התוך-יומי החדש. השאלה הזו חשובה למניות ולאופציות נסחרות, לא לחוזים עתידיים סטנדרטיים בחשבון חוזים עתידיים.
אם אתם סוחרים גם באופציות נסחרות, ראו האם אופציות נחשבות לעסקאות יום?. תאריך המעבר של הברוקר יכול לשנות את התשובה בצד ניירות הערך במהלך 2026–2027.
סוחרי חוזים עתידיים יומיים עדיין כפופים למגבלות מרג'ין
ברוקר חוזים עתידיים יכול לדרוש מרג'ין תוך-יומי, מרג'ין ללילה, מרג'ין תחזוקה או דרישות בית גבוהות יותר. סכומים אלה יכולים להשתנות לפי מוצר, גודל פוזיציה, תנודתיות ושעה ביום.
משמעות הדבר היא ש"אין כלל PDT" אינו אומר "אין הון מינימלי". המשמעות היא שאין סף FINRA אוניברסלי של $25,000 לסוחר יום סדרתי שמסדיר חוזים עתידיים סטנדרטיים רק משום שפתחתם וסגרתם אותם באותו יום.
עיינו ב-מרג'ין תוך-יומי לעומת מרג'ין לילה בחוזים עתידיים וב-מרג'ין בחוזים עתידיים לעומת מינוף לפני השוואת גדלי חשבונות.
עבדו עם דוגמה היפותטית למרג'ין תוך-יומי
נניח שברוקר דורש באופן היפותטי $1,000 לכל חוזה במהלך חלון המסחר היומי ו-$2,500 לכל חוזה לאחר מועד החיתוך ללילה. אלה ערכי המחשה, לא דרישות נוכחיות של מוצר מסוים.
שני חוזים ידרשו $2,000 לפי הנחת המרג'ין התוך-יומית. החזקת אותם שני חוזים מעבר למועד החיתוך של הברוקר תדרוש $5,000: 2 × $2,500.
חשבון עם $3,200 יכול לעמוד בדרישה התוך-יומית ההיפותטית של $2,000, אך להיכשל בדרישת הלילה ההיפותטית של $5,000. הבעיה היא מדיניות מרג'ין, לא ספירת PDT של $25,000.
עסקאות הלוך-חזור באותו יום בחוזים עתידיים עדיין הן מסחר יומי
פתיחה וסגירה של אותה פוזיציית חוזים עתידיים במהלך יום מסחר אחד נקראות בדרך כלל מסחר יומי בחוזים עתידיים. התווית מתארת את דפוס המסחר; היא אינה מייבאת את כלל ספירת עסקאות ה-PDT של ניירות ערך.
לכן חמש עסקאות הלוך-חזור בחוזים עתידיים יכולות להיות חמש עסקאות יום בלי ליצור דרישת FINRA אוניברסלית של $25,000. עמלות, מרג'ין תוך-יומי, שעות שוק, מגבלות סיכון ובקרות ברוקר עדיין חלים על כל עסקה.
ברוקר רשאי לחסום הוראות חדשות, להעלות דרישות או לפרק פוזיציה עם חסר במרג'ין לפי ההסכם שלו. קריאת מרג'ין לעומת פירוק כפוי מסביר את ההבדל.
בדקו את המוצר, החשבון והברוקר לפני המסחר
לפני שאתם מסתמכים על הביטוי "לחוזים עתידיים אין כלל PDT", זהו את החוזה המדויק ובדקו אם הוא מוחזק בחשבון חוזים עתידיים או בחשבון ניירות ערך. לאחר מכן אמתו את כללי הברוקר הכתובים למרג'ין תוך-יומי וללילה.
- מוצר וחודש חוזה
- חשבון חוזים עתידיים או חשבון ניירות ערך
- מרג'ין תוך-יומי ולילה
- מרג'ין תחזוקה ומרג'ין בית
- מועד חיתוך ומדיניות פירוק של הברוקר
- עמלות, שעות מסחר ומגבלות פוזיציה
- מצב המעבר של כללי ניירות הערך אם נסחרות גם מניות או אופציות
השאירו את תחום השיפוט והתאריך גלויים
המדריך הזה עוסק בכללי ארה״ב כפי שנבדקו ב-18 בספטמבר 2026. תחומי שיפוט אחרים משתמשים במסגרות מרג'ין ומסחר יומי שונות, וברוקר יכול להטיל כללי בית מחמירים יותר ממינימום של זירה או רגולטור.
המעבר של FINRA עדיין רלוונטי לסוחר שמשתמש באותה חברה למניות או אופציות. שאלו איזה משטר חל על חשבון ניירות הערך במקום להניח שספר כללים אחד מכסה כל מוצר.
שאלות נפוצות
האם אני צריך $25,000 כדי לסחור בחוזים עתידיים יומית בארצות הברית?
אין דרישת PDT אוניברסלית של FINRA בסך $25,000 עבור חוזים עתידיים סטנדרטיים בחשבון חוזים עתידיים. הברוקר עדיין יכול לדרוש יתרה מינימלית משלו, מרג'ין תוך-יומי, מרג'ין לילה ויתרת ביטחון לסיכון.
כמה עסקאות יום בחוזים עתידיים אפשר לבצע בחמישה ימי עסקים?
מבחן ספירת עסקאות ה-PDT של FINRA בניירות ערך אינו הכלל הקובע עבור חוזים עתידיים סטנדרטיים בחשבון חוזים עתידיים. מרג'ין ברוקר, מגבלות סיכון, כללי זירה, עמלות ונזילות זמינה עדיין יכולים להגביל פעילות.
מה אם אני סוחר בחוזים עתידיים ובאופציות מניות אצל אותו ברוקר?
התייחסו למוצרים בנפרד. חוזים עתידיים סטנדרטיים פועלים לפי מסגרת חשבון חוזים עתידיים, ואילו אופציות מניות נסחרות הן ניירות ערך. במהלך המעבר של FINRA, שאלו את החברה באיזה משטר מרג'ין של ניירות ערך משתמש חשבון האופציות שלכם.
האם חוזים עתידיים על ניירות ערך מכוסים באותה תשובה?
לא באופן אוטומטי. על חוזים עתידיים על ניירות ערך חלים כללים משותפים מיוחדים של ניירות ערך וחוזים עתידיים, וסוג החשבון חשוב. אשרו אם החוזה הוא חוזה עתידי על נייר ערך ואם הוא מוחזק בחשבון חוזים עתידיים או בחשבון ניירות ערך.
מקורות וקריאה נוספת
בדיקה מהירה
סיימת לקרוא? בדוק את עצמך ב־3 שאלות
שאלה 01
איזו אמירה מתאימה ביותר למדריך הזה — PDT וחוזים עתידיים סטנדרטיים משתמשים בספרי כללים שונים?
בחר תשובה כדי לראות את ההסבר
מילון מונחי אופציות
The process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
קראו את המדריך המעמיקBid-ask spreadThe gap between the best displayed bid and ask, which is a practical trading cost and a signal of how uncertain an immediate fill may be.
קראו את המדריך המעמיק0DTEAn option that expires on the current trading day; little time remains for the thesis to work, while gamma and execution risk can change quickly.
קראו את המדריך המעמיק