האם פקודת לימיט בחוזים עתידיים יכולה להתבצע במחיר טוב יותר ממחיר הלימיט?

CME מתארת פקודת לימיט כניתנת לביצוע במחיר הלימיט או טוב ממנו.

עבור קונה, הלימיט הוא מחיר הרכישה המרבי המקובל.

לימיט קנייה ב-5,000.00 יכול לכן להתבצע ב-5,000.00 או בכל מחיר נמוך יותר שזכאי לביצוע.

הוא לא אמור להתבצע מעל 5,000.00 לפי כללי פקודות הלימיט החלים.

הביצוע בפועל עדיין תלוי בנזילות הזמינה בצד הנגדי ובעדיפות ההתאמה.

עבור מוכר, הפרשנות הפוכה.

לימיט מכירה ב-5,000.00 קובע את מחיר המכירה המזערי המקובל.

הוא יכול להתבצע ב-5,000.00 או בכל מחיר גבוה יותר שזכאי לביצוע.

הוא לא אמור להתבצע מתחת ללימיט לפי הכללים החלים.

לכן אותה מילה "טוב יותר" פירושה נמוך יותר עבור קונה וגבוה יותר עבור מוכר.

נניח שלחוזה עתידי יש:

אתם שולחים לימיט קנייה ל-4 חוזים ב-5,000.00.

אם כל 4 החוזים מתבצעים בהיצע הזמין של 4,999.75, כל חוזה השתפר ב-0.25 נקודה, או טיק אחד.

שיפור המזומן הוא:

1 tick × $12.50 × 4 contracts = $50.

הלימיט לא הכריח ביצוע ב-5,000.00 משום שמחיר זכאי טוב יותר היה זמין.

• טיק מזערי: 0.25 נקודה
• ערך טיק: $12.50
• היצע מיטבי נוכחי: 4,999.75

נניח שרק 2 חוזים מתבצעים ב-4,999.75 ושני האחרים ב-5,000.00.

הממוצע המשוקלל לשילוב הזה הוא:

(2 × 4,999.75 + 2 × 5,000.00) ÷ 4 = 4,999.875.

השיפור הממוצע לעומת הלימיט של 5,000.00 הוא 0.125 נקודה.

עם מכפיל של $50 לנקודה על פני 4 חוזים, השיפור שווה $25.

הממוצע יכול להימצא בין מחירי טיק תקפים משום שהוא מסכם כמה ביצועים תקפים.

המדריך על ביצועים במחירים מרובים מסביר מדוע הממוצע יכול להיות שונה מכל טיק יחיד.

לימיט מגן על גבול מחיר, לא על ביצוע.

אם לימיט קנייה נח מתחת לשוק ואף מוכר אינו מגיע אליו, הפקודה יכולה להישאר ללא ביצוע.

גם אם עסקה מודפסת בלימיט, פקודות מוקדמות יותר או כללי הקצאה ייחודיים למוצר יכולים לקבל את הכמות הזמינה קודם.

עדיפות מחיר-זמן בספר הפקודות של חוזים עתידיים מסבירה מדוע נגיעה במחיר אינה מוכיחה זכאות לביצוע.

לכן ביצוע טוב יותר אפשרי, אך אינו מובטח מראש.

שיפור מחיר משווה את הביצוע ללימיט של הפקודה או לעוגן אחר שצוין.

החלקה יכולה להשתמש בעוגן אחר, כגון ההיצע, הביקוש או מחיר האמצע בזמן ההגעה.

ביצוע יכול להיות טוב יותר מהלימיט ועדיין להיראות גרוע יותר מול עוגן אחר שבחרתם.

עמלות, עמלות בורסה ועמלות סליקה משפיעות גם על הכלכלה נטו בלי לשנות את מחיר הביצוע הגולמי בבורסה.

מרווח ביקוש-היצע והחלקה בחוזים עתידיים מסביר את המדידות האלה.

רשמו את חודש החוזה המדויק.

רשמו את צד הקנייה או המכירה.

רשמו את מחיר הלימיט ואת הכמות.

שמרו כל מחיר ביצוע וכל כמות ביצוע.

חשבו את מחיר הביצוע הממוצע המשוקלל.

מדדו את השיפור מול עוגן ששמו מצוין בבירור.

המירו את ההפרש לטיקים ולמזומן.

השאירו עמלות נפרדות ממחיר הביצוע הגולמי.

בדקו את הכמות שנותרה ואת סטטוס הפקודה הסופי.

מדריך זה מסביר את מכניקת הביצוע, לא המלצה להשתמש בפקודת לימיט.