Pourquoi les options ouvrent-elles après le marché actions ?
Découvrez pourquoi les options peuvent ouvrir après 9 h 30 ET et comment les déclencheurs, les ordres en file, les déséquilibres, les limites de prix et les jambes complexes déterminent la première transaction.
Réponse directe
Les options américaines sur actions ne commencent pas nécessairement à être négociées en continu exactement au moment où le marché actions atteint 9 h 30, heure de l'Est (ET). Une bourse peut accepter et mettre en file les ordres avant la séance, puis attendre les signaux requis du marché du sous-jacent et exécuter un processus d'ouverture au niveau de la série. Chaque série d'options ne passe à la négociation normale qu'après avoir pu former un prix d'ouverture conforme aux contrôles applicables. Une action qui se négocie à 9 h 30 ne garantit donc pas que chaque prix d'exercice et chaque échéance sont déjà ouverts.
Le sous-jacent doit fournir une référence d'ouverture
Dans le processus actuel des options cotées sur plusieurs places de Cboe, les déclencheurs d'ouverture comprennent la première transaction du sous-jacent pour un lot standard et un bid et un ask d'ouverture bilatéraux de la bourse principale après 9 h 30. L'observation des deux peut faire passer immédiatement la classe vers l'ouverture ; l'observation d'un seul peut déclencher un délai défini. Les déclencheurs varient selon le produit, la séance et la bourse.
La bourse a besoin d'une référence utilisable parce que les teneurs de marché couvrent les options avec le sous-jacent et parce que les nouvelles de la nuit peuvent rendre obsolètes les prix d'options de la veille. Une ouverture retardée du sous-jacent, une suspension, des données croisées, une cotation absente ou un marché exceptionnellement large peuvent retarder une classe ou une série individuelle.
Le processus d'ouverture forme un prix au lieu d'en copier un
Les intérêts acheteurs et vendeurs en file, les cotations et les types d'ordres admissibles sont réunis. Cboe décrit un processus de formation des prix qui cherche à maximiser le nombre de contrats appariés et à minimiser le déséquilibre, sous réserve des contrôles de largeur du marché composite et des limites de prix d'ouverture. Le prix d'ouverture attendu, la quantité appariée et le déséquilibre peuvent être actualisés avant l'ouverture de la série.
La transaction d'ouverture n'a pas à être égale à la clôture précédente de l'option, au point médian avant l'ouverture ou à la première cotation de l'action. Les variations nocturnes du cours de l'action, de la volatilité implicite, du temps, des taux, des dividendes, de l'inventaire et du déséquilibre des ordres influencent toutes le nouveau marché. Aucune transaction d'ouverture ne peut avoir lieu si les intérêts ne se croisent pas selon les règles.
Un ordre en file est accepté, mais son exécution n'est pas garantie
Un ordre saisi avant la négociation continue peut apparaître comme accepté ou en attente pendant qu'il attend dans la file d'ouverture. Sa participation dépend de son admissibilité à la séance, de son type, de sa durée de validité, de son prix, de sa quantité, de sa priorité et des règles d'ouverture de la place. Certains ordres réservés à l'ouverture sont annulés après le processus s'ils ne sont pas exécutés ; d'autres reliquats admissibles peuvent entrer dans le carnet continu.
Un ordre à cours limité conserve un prix maximal ou minimal acceptable, mais peut manquer l'ouverture. Un ordre au marché privilégie l'exécution et peut recevoir une prime très différente après un mouvement nocturne, tandis que les limites de prix et les contrôles de risque de la bourse peuvent encadrer ou annuler certains intérêts. Vérifiez la prise en charge par le courtier au lieu de supposer que tout ordre ordinaire participe à l'ouverture.
Les stratégies complexes peuvent ouvrir après leurs jambes
Un carnet complexe dépend des carnets de ses jambes simples. Cboe indique qu'un instrument complexe ouvre ou rouvre après l'ouverture de tous les carnets de ses jambes simples et lorsque le prix d'ouverture du paquet se situe dans le marché synthétique formé par ces jambes. Une seule jambe non ouverte ou contrainte peut donc retarder la combinaison.
Après une suspension, un processus de réouverture similaire peut s'appliquer. Vérifiez le statut exact de la série, les signaux d'ouverture du sous-jacent, la bourse, l'acceptation de l'ordre et les heures des événements, la durée de validité, la limite, l'exécution d'ouverture, la quantité restante et la raison de l'annulation. Ne soumettez pas à nouveau un ordre simplement parce que l'action bouge alors que l'option est encore en file.
Questions fréquentes
Pourquoi la cotation de mon option est-elle vide après 9 h 30 ET ?
La série peut encore être en file ou dans une rotation d'ouverture, le déclencheur du sous-jacent peut être incomplet, les teneurs de marché peuvent ne pas encore fournir un marché admissible, ou une condition de largeur, de limite, de suspension ou de données peut empêcher l'ouverture. Vérifiez le statut du contrat exact et de la bourse au lieu de déduire la réponse de l'action seule.
Qu'est-ce qu'une rotation d'ouverture d'une option ?
C'est le processus par lequel la bourse fait passer les intérêts en file à un calcul d'ouverture, puis à la négociation continue. Le système évalue les ordres et cotations admissibles, détermine si un prix d'ouverture valide existe au regard de ses contrôles d'appariement et de protection, exécute les intérêts admissibles et traite le reliquat selon ses règles.
Un ordre d'option passé avant l'ouverture reçoit-il le premier prix disponible ?
Pas automatiquement. Il doit être admissible pour la séance et le processus d'ouverture, et son prix et sa priorité doivent être compétitifs par rapport aux autres intérêts. Une limite peut rester non exécutée, un ordre réservé à l'ouverture peut être annulé et un reliquat admissible peut passer au carnet continu selon l'ordre et la place.
Une option ouvre-t-elle au cours de clôture précédent ?
Non. La clôture précédente est une transaction historique. La nouvelle ouverture reflète les informations actuelles sur le sous-jacent, la volatilité, le temps écoulé, l'offre et la demande en file, les cotations et les contrôles de la bourse. Elle peut être supérieure, inférieure ou absente si la série ne peut pas former une transaction d'ouverture admissible.