Classe d'options et série d'options : explication
Découvrez la différence entre une classe d'options, une série, un contrat et une position, pourquoi les définitions varient et quels termes identifient l'instrument exact.
Réponse directe
Une classe d'options est une grande famille d'options liée à un sous-jacent, tandis qu'une série d'options réduit cette famille à des conditions contractuelles précises, comme l'échéance et le strike. Le type call ou put doit aussi être identifié pour négocier l'instrument exact. Un contrat est une unité de cette série et une position est la quantité ainsi que l'intérêt long ou short détenu dans un compte. Les définitions peuvent varier selon le règlement ; conservez donc l'identifiant complet.
La classe regroupe les contrats autour d'un sous-jacent
Nasdaq ISE définit une classe d'options comme l'ensemble des contrats d'options portant sur le même titre sous-jacent. Certains glossaires pédagogiques utilisent une convention plus étroite qui sépare les calls et les puts sur le même sous-jacent en classes différentes. Aucune de ces formulations ne doit être sortie de son contexte lors de la lecture d'une règle de marché, d'un écran de courtier, d'un schéma de données ou d'un manuel.
Dans la navigation pratique d'une chaîne, la classe ou la racine mène à la grande famille du produit. Cette famille peut encore contenir des calls, des puts, de nombreux strikes, de nombreuses échéances, des livrables standard et ajustés, et parfois des racines distinctes pour les échéances hebdomadaires ou les variantes de règlement. Le seul ticker d'une action peut ne pas identifier la bonne classe d'options.
La série sélectionne un ensemble précis de conditions
Les définitions des marchés réduisent généralement une série à la classe, au prix d'exercice et à la date d'expiration, tandis que call ou put est défini séparément comme type d'option. Les systèmes de données de marché et les symboles d'options incluent cet indicateur call/put parce qu'un call et un put partageant le même strike et la même date sont des instruments négociables différents, avec des droits et obligations différents.
Pour le traitement opérationnel, identifiez la racine, la date d'expiration complète, le call ou le put, le strike, le style d'exercice lorsqu'il est pertinent, le règlement, le multiplicateur et le livrable. La symbologie standard contient les champs essentiels mais peut ne pas révéler tous les éléments d'un livrable ajusté. Les avis de l'OCC et les spécifications du produit restent nécessaires en cas d'opération sur titres ou de produit exclusif.
Le contrat et la position décrivent des unités, pas des familles
Un contrat d'options est une unité standardisée émise ou susceptible d'être émise selon les règles de compensation. Acheter cinq contrats signifie détenir cinq unités longues de la série sélectionnée ; vendre cinq contrats crée cinq unités short. La prime cotée est généralement par unité du sous-jacent et doit être convertie à l'aide du multiplicateur réel et de la quantité de contrats.
Une position comprend aussi le sens, la quantité, le compte et l'historique d'ouverture ou de clôture. Deux traders peuvent détenir des positions opposées sur la même série. Pour clôturer, il faut une transaction compensatoire sur la même série fongible, pas simplement une autre option de la classe avec un delta, un strike ou une échéance similaire.
Utilisez le bon niveau pour les cotations et les statistiques
Le prix acheteur, le prix vendeur, la volatilité implicite, les grecques, le volume et l'intérêt ouvert décrivent généralement une série précise à un moment donné ou sont calculés à partir d'elle. Un total au niveau de la classe additionne ou modélise de nombreuses séries et peut masquer l'emplacement réel de l'activité. Inspectez toujours le libellé et la méthode d'agrégation avant de comparer un total de classe à un strike.
Une même série cotée sur plusieurs marchés peut être négociée sur plusieurs places tout en restant économiquement fongible par la compensation de l'OCC ; les cotations des marchés contribuent à un marché consolidé. Cela ne signifie pas que chaque produit ou contrat ajusté est négocié partout. Vérifiez séparément la classe, la série, la place, la prise en charge et l'éligibilité du courtier.
Questions fréquentes
Une classe d'options comprend-elle les calls et les puts ?
Selon la définition citée de Nasdaq ISE, la classe couvre tous les contrats portant sur le même sous-jacent, tandis que le type identifie le call ou le put. Certains glossaires pédagogiques définissent plus étroitement la classe par type. Indiquez la convention utilisée par la source et n'omettez jamais call ou put de l'identifiant d'un ordre.
Un call et un put ayant le même strike et la même échéance sont-ils une seule série ?
Ce sont des instruments négociables distincts, même lorsqu'un règlement définit la série par la classe, le strike et l'échéance et traite le type séparément. Leurs droits, gains, symboles, cotations, intérêts ouverts et positions diffèrent. Utilisez l'indicateur call/put dans chaque rapprochement opérationnel.
L'intérêt ouvert est-il publié pour une classe ou pour une série ?
L'intérêt ouvert est fondamentalement associé aux contrats en cours d'une série précise, même si les plateformes peuvent aussi l'additionner par échéance, par côté call ou put, ou pour toute la classe. Vérifiez si le nombre affiché correspond à une ligne ou à un agrégat et notez sa date de référence.
Une même série d'options peut-elle être négociée sur plusieurs marchés ?
Oui, de nombreuses options cotées aux États-Unis le sont sur plusieurs marchés. Les cotations et les exécutions peuvent provenir de places différentes tandis que les positions fongibles sont compensées par l'OCC. Les produits exclusifs, séries FLEX, contrats ajustés et capacités de routage du courtier peuvent toutefois avoir une disponibilité plus limitée.