Comment lire le Time & Sales des options
Découvrez ce que montre le Time & Sales des options, pourquoi les conditions de transaction comptent, comment déduire le côté bid ou ask et quand une transaction tardive ou corrigée peut induire en erreur
Réponse directe
Le Time & Sales des options est un journal d'exécutions, et non la transcription de la décision d'un trader. Une ligne peut identifier la série exacte, les contrats, la prime, l'heure de reporting, la place, la séance et la condition de vente. Elle ne prouve normalement pas si le client initiateur a acheté ou vendu, ouvert ou fermé, négocié seul ou couvert ailleurs, ni s'il avait une opinion haussière ou baissière
Commencez par le contrat, l'heure, le prix et la quantité
Confirmez le sous-jacent, l'expiration, le strike et le call ou put avant d'interpréter une transaction affichée. Des symboles similaires peuvent représenter des expositions très différentes. Lisez le nombre de contrats et rappelez-vous le sous-jacent livrable ou le multiplicateur au lieu de traiter une transaction de 100 contrats comme seulement 100 actions de risque
Séparez l'heure d'exécution de l'heure à laquelle la ligne est arrivée sur votre écran lorsque la plateforme fournit les deux. La place d'exécution indique où ce relevé a eu lieu, tandis que le volume cumulé peut inclure des relevés de nombreuses bourses. Une seule ligne est une exécution rapportée, et pas nécessairement l'ordre parent
La condition de vente change le sens de la ligne
La spécification OPRA distingue les relevés électroniques réguliers des enchères, croisements, transactions en salle, exécutions multi-jambes, combinaisons actions-options, Intermarket Sweep Orders et relevés tardifs ou hors séquence, ainsi que plusieurs types d'annulation. Ces catégories expliquent le contexte de reporting ; elles ne révèlent pas la stratégie du bénéficiaire effectif
Une condition multi-jambes ou actions-options avertit que juger une seule jambe d'option peut inverser l'économie de l'ensemble. Une enchère ou un croisement peut refléter un intérêt apparié plutôt qu'un nouvel ordre directionnel. Les noms, couleurs et regroupements des fournisseurs peuvent simplifier les codes officiels ; consultez donc la légende de la plateforme avant de filtrer
Le côté bid et le côté ask sont des classifications, pas des faits
Les plateformes comparent souvent le prix de transaction avec le bid et l'ask observés autour de l'exécution. Une transaction au niveau ou près de l'ask peut être étiquetée côté ask et une transaction près du bid côté bid. Cela permet une inférence sur le côté de l'agresseur, mais n'identifie pas avec certitude le ticket d'achat ou de vente d'un client
Les cotations peuvent évoluer entre l'exécution et le reporting, une transaction peut bénéficier d'une amélioration de prix à l'intérieur du spread ou un ensemble complexe peut répartir les prix des jambes pour une comptabilisation au prix net. Au midpoint, à l'extérieur du spread affiché ou sur un marché rapide, l'inférence est particulièrement faible. Ne convertissez jamais directement une couleur d'écran en intention haussière ou baissière
Reconstituez l'événement avant de tirer une conclusion
Regroupez les lignes proches par série exacte, horodatage, place, quantité, prix et condition. Recherchez les autres jambes d'options ou une transaction sur l'action qui pourrait compléter un spread, un roll, une conversion ou une couverture. Utilisez la cotation contemporaine, et non la cotation actuelle plusieurs minutes plus tard, et écartez les relevés tardifs ou hors séquence d'un signal de prix actuel
Surveillez les annulations et les corrections, car une ligne peut être retirée ou remplacée. Des transactions répétées peuvent être des exécutions filles sur plusieurs places ou à plusieurs prix plutôt que des achats en double. Énoncez d'abord l'élément de preuve étroit, par exemple des contrats négociés dans une enchère multi-jambes, puis qualifiez d'incertaine toute interprétation du côté, de l'ouverture, de la clôture, de la couverture ou de la direction
Questions fréquentes
Que montre le Time & Sales des options ?
Il montre les exécutions d'options rapportées, généralement avec la série, la prime, le nombre de contrats, l'horodatage, la place et une représentation de la condition de vente par le fournisseur. Les champs disponibles et la précision de l'horodatage varient selon la plateforme et le droit d'accès aux données
Une transaction à l'ask prouve-t-elle que quelqu'un a acheté l'option ?
Non. Elle suggère que l'intérêt entrant a pu demander de la liquidité à l'offre selon la cotation appariée, mais la latence de reporting, l'amélioration du prix, le mouvement de la cotation et la tarification des jambes complexes peuvent affaiblir cette classification. Toute transaction comporte aussi un acheteur et un vendeur
Que signifie une condition de spread ou multi-jambes ?
Elle indique que l'exécution de l'option était associée à un ordre multi-jambes ou à un processus de carnet complexe. Le prix affiché de la jambe n'est qu'une partie de l'ensemble ; évaluez toutes les jambes liées et tout élément en actions au prix net de l'ensemble
Pourquoi une transaction d'option est-elle apparue en retard ou a-t-elle disparu ?
Un relevé tardif ou hors séquence peut arriver après des transactions plus récentes alors qu'il a été exécuté plus tôt. OPRA prend également en charge les messages d'annulation de transactions déjà rapportées. Les fournisseurs peuvent réviser le dernier prix, le volume ou la ligne affichée après le traitement de ces messages