Ordres GTD versus GTC futures expliqués
Découvrez en quoi les ordres futures Good 'Til Date et Good 'Til Canceled diffèrent, quand chacun cesse d'être actif, comment l'expiration du contrat limite les deux et quoi vérifier après des exécutions partielles
Réponse directe
Un ordre futures GTD reste éligible jusqu'à une date de négociation donnée, sauf s'il est exécuté, annulé ou que le contrat expire. Un ordre GTC n'a pas de date de fin choisie et reste actif jusqu'à son exécution, son annulation ou l'expiration du contrat.
Le GTD ajoute une date de fin précise
Le CME définit le Good 'Til Date comme un ordre qui reste en vigueur jusqu'à une date de négociation donnée, sauf s'il est exécuté, annulé ou que le contrat expire.
La date fait donc partie de l'instruction de l'ordre.
Un ordre GTD peut se prolonger sur plusieurs sessions de négociation avant cette date.
Il n'est pas nécessaire de l'annuler manuellement chaque jour.
Mais il n'est pas destiné à continuer au-delà de la limite de la date de négociation indiquée.
Le GTC continue jusqu'à un autre événement de fin
Good 'Til Canceled n'utilise pas une date choisie comme point de fin normal.
Le CME indique qu'un GTC reste en vigueur jusqu'à son exécution, son annulation ou l'expiration du contrat.
Cela rend le GTC utile pour une instruction de plus longue durée.
Cela ne signifie pas que l'ordre peut survivre au contrat futures lui-même.
Un ordre GTC lié à un mois de contrat précis se termine encore lorsque ce contrat expire.
Exemple chiffré : GTD au 30 septembre versus GTC
Supposons que deux ordres limités d'achat identiques soient saisis sur le même contrat futures.
L'ordre A est un GTD valable jusqu'à la date de négociation du 30 septembre.
L'ordre B est un GTC.
Si aucun ordre n'est exécuté et qu'aucun n'est annulé manuellement avant le 30 septembre :
La différence porte sur la durée de l'ordre, et non sur le prix limite.
- l'ordre A devrait se terminer après sa limite GTD désignée
- l'ordre B peut rester actif selon les règles applicables
- les deux peuvent tout de même se terminer plus tôt si le contrat expire avant
L'expiration du contrat peut terminer les deux ordres plus tôt
GTD et GTC décrivent combien de temps un ordre éligible peut rester en vigueur.
Aucun de ces qualificatifs ne prolonge la vie du contrat futures sous-jacent.
Si le contrat nommé expire avant la date GTD, l'ordre ne peut pas continuer au-delà du cycle de vie de ce contrat.
De même, un GTC ne roule pas automatiquement vers le mois de contrat suivant.
Les codes de mois des contrats futures explique pourquoi chaque échéance est un instrument négociable distinct.
Ce qui se passe à l'expiration d'un contrat futures couvre la limite du cycle de vie.
Les exécutions partielles séparent la transaction de l'ordre restant
Supposons qu'un ordre GTD de 10 contrats en exécute 4.
Ces 4 contrats font déjà partie de la position.
Les 6 contrats restants continuent selon l'instruction GTD jusqu'à ce qu'un autre événement y mette fin.
La même séparation s'applique au GTC.
Rapprochez toujours séparément la quantité exécutée et la quantité restante.
Ne supposez pas que la taille initiale de l'ordre est encore entièrement active après une exécution partielle.
Pourquoi les ordres futures sont exécutés à plusieurs prix explique comment rapprocher les exécutions et les reliquats.
Les dates GTD suivent la convention de date de négociation de la place
Sur CME Globex, le GTD est défini jusqu'à une date de négociation donnée.
Cela peut différer de la date du calendrier local de l'utilisateur autour des sessions overnight.
L'expiration d'un GTD doit donc être lue avec la convention de date de négociation de la bourse et le calendrier actuel des horaires.
Date de négociation futures versus date calendaire explique cette distinction.
Ne supposez pas que minuit local constitue la limite GTD. [!TRYMARK] Comparez deux ordres identiques Créez deux ordres limités d'achat hypothétiques sur le même contrat : l'un GTD jusqu'au 30 septembre et l'autre GTC. Supposez qu'aucun ne soit exécuté. Écrivez ce qui met fin à chaque ordre et ce qui se passe si le contrat expire le premier.
Utilisez une checklist de durée
Confirmez le mois de contrat exact.
Confirmez si l'ordre est GTD ou GTC.
Pour un GTD, notez la date de négociation indiquée.
Pour un GTC, notez le processus de revue ou d'annulation prévu.
Vérifiez séparément l'expiration du contrat.
Après des exécutions partielles, notez les quantités exécutée et restante.
Vérifiez le statut actuel de l'ordre après les limites de session et les jours fériés.
Ne supposez qu'aucun des deux qualificatifs ne garantit une exécution ou une position dans la file.
Ce guide explique la durée des ordres, et non une recommandation de laisser des ordres actifs.
Questions fréquentes
Quelle est la différence entre les ordres futures GTD et GTC ?
Le GTD a une limite de date de négociation définie. Le GTC reste actif jusqu'à son exécution, son annulation ou l'expiration du contrat.
Un ordre futures GTC dure-t-il pour toujours ?
Non. Il se termine s'il est exécuté, annulé ou si le contrat futures expire.
Un GTD expire-t-il à minuit dans mon fuseau local ?
Pas nécessairement. Sur CME Globex, le GTD utilise une date de négociation donnée, qui peut différer de la date calendaire locale.
Que devient un GTD ou un GTC après une exécution partielle ?
La portion exécutée fait partie de la position. La quantité restante continue selon son instruction de durée jusqu'à ce qu'un autre événement de fin survienne.