Taille du bid versus taille de l'ask sur futures expliquées
Découvrez ce que signifient la taille du bid et la taille de l'ask sur futures, comment la profondeur affichée influence l'exécution, pourquoi le déséquilibre du carnet n'est pas un signal directionnel et en quoi MBP diffère de MBO.
Réponse directe
La taille du bid futures est la quantité affichée au meilleur bid ; la taille de l'ask est la quantité affichée au meilleur ask. Elles montrent l'intérêt actuel dans le carnet, et non un volume exécuté ou une liquidité garantie. Un bid plus important que l'ask peut compter pour l'exécution, mais ce n'est pas un signal directionnel fiable, car des ordres peuvent être ajoutés, annulés, appariés ou renouvelés.
La taille du bid et celle de l'ask décrivent une quantité affichée
Le meilleur bid est le prix d'achat affiché le plus élevé. La taille du bid est la quantité montrée à ce prix. Le meilleur ask est le prix de vente affiché le plus bas, et la taille de l'ask est la quantité montrée à ce niveau.
Une cotation avec un bid à 5 000.00 de taille 18 et un ask à 5 000.25 de taille 7 signifie que 18 contrats sont affichés à l'achat au bid et 7 contrats à la vente à l'ask à cet instant.
Les unités doivent encore être vérifiées. Une plateforme peut afficher des contrats, des lots, des données agrégées de plusieurs places, des données différées ou seulement une profondeur sélectionnée.
Spread bid-ask et slippage des futures explique l'écart de prix. La taille répond à une autre question : quelle quantité affichée se trouve à chaque prix.
La taille affichée n'est pas un inventaire réservé à votre ordre
La quantité affichée peut changer avant qu'un ordre n'atteigne le moteur d'appariement. D'autres participants peuvent négocier, annuler, modifier, ajouter ou renouveler des ordres.
Un ordre négociable inférieur à la taille affichée peut tout de même obtenir un résultat différent si le carnet change d'abord. Un ordre plus important peut s'exécuter sur plusieurs niveaux de prix ou laisser un reliquat.
La priorité dans la file compte également. Un ordre au repos placé derrière un intérêt éligible antérieur peut ne pas être exécuté même si des transactions ont lieu à son prix.
La priorité prix-temps du carnet futures explique pourquoi une quantité visible n'est pas une réservation personnelle.
Exemple détaillé : un achat de 20 contrats remonte l'ask
Supposons que le côté ask visible soit :
Si le carnet ne change pas, un achat négociable de 20 contrats prendrait 7 contrats à 5 000.25, 9 à 5 000.50 et 4 à 5 000.75.
Le prix moyen pondéré d'exécution est de 5 000.4625.
Par rapport au meilleur ask initial de 5 000.25, l'écart moyen est de 0.2125 point, soit 0.85 tick lorsque la taille du tick est de 0.25.
Avec un multiplicateur de 50 $ par point, le coût supplémentaire par rapport à une exécution des 20 contrats au meilleur ask initial est de 0.2125 × 50 $ × 20 = 212.50 $.
Il s'agit d'une illustration statique, pas d'une prévision d'exécution. La profondeur réelle peut changer pendant le traitement de l'ordre.
- 5 000.25 pour 7 contrats
- 5 000.50 pour 9 contrats
- 5 000.75 pour 12 contrats
Le déséquilibre bid-ask n'est pas une prévision de prix
Supposons que la taille supérieure soit de 18 au bid contre 7 à l'ask. Le bid affiché représente environ 2.57 fois la taille de l'ask.
Cet instantané peut influencer le contexte d'exécution immédiat, mais il ne prouve pas que le prix va monter. Le bid peut être annulé, apparié, remplacé ou contrebalancé par un intérêt vendeur à d'autres niveaux.
La même prudence s'applique à un ask important. La taille peut refléter une fourniture de liquidité, une couverture, une position dans la file, un ordre temporaire ou de nombreux ordres plus petits.
Traitez le déséquilibre comme une information de carnet. Confirmez les transactions réelles et la réaction du prix au lieu de transformer un seul ratio de tailles en signal directionnel.
MBP et MBO peuvent rendre les écrans de profondeur différents
Le CME décrit Market by Price comme une vue agrégée de la quantité totale et du nombre d'ordres à chaque niveau de prix affiché. Son flux MBP est limité à un nombre défini de niveaux de prix.
Market by Order peut afficher les ordres individuels anonymes, leurs tailles et toute la profondeur du carnet. Il conserve davantage de détails sur la composition de la quantité totale.
Un courtier ou un fournisseur de données peut ne présenter qu'une partie de l'un ou l'autre flux. Deux écrans peuvent donc afficher une profondeur différente sans qu'aucun ne représente le carnet futur complet au même instant.
Carnet d'ordres versus Time and Sales explique pourquoi l'intérêt au repos et les transactions exécutées sont des relevés différents.
Utilisez une check-list de profondeur avant de juger la liquidité
- Confirmez le produit futures et le mois de contrat exacts - Notez l'horodatage de la cotation et si les données sont en temps réel ou différées - Vérifiez l'unité utilisée pour la taille du bid et de l'ask - Contrôlez le meilleur prix et plusieurs niveaux proches de profondeur - Comparez la quantité de votre ordre avec la quantité visible sur ces niveaux - Identifiez si l'affichage est MBP, MBO ou une vue définie par le fournisseur - Notez le type d'ordre, les exécutions, la quantité restante et le prix moyen pondéré [!TRYMARK] Point de contrôle de la profondeur futures À une heure donnée le 18 septembre, notez le mois du contrat, le meilleur bid et ask, les deux tailles, trois niveaux de profondeur, le type de flux, la quantité prévue et la valeur du tick avant d'estimer un prix moyen exécutable.
La profondeur affichée est une information sur le carnet actuel, pas la promesse que la même quantité restera disponible.
Questions fréquentes
La taille du bid futures est-elle le nombre de contrats que je peux vendre avec certitude ?
Non. Il s'agit de l'intérêt acheteur affiché à cet instant. D'autres ordres peuvent être négociés ou annulés avant votre arrivée, et la priorité ou les contrôles de marché peuvent modifier le résultat.
Pourquoi la taille de l'ask est-elle inférieure à mon ordre ?
Seule cette quantité est affichée au meilleur ask. Un achat négociable plus important peut interagir avec des niveaux d'ask supplémentaires, être exécuté partiellement ou rencontrer un carnet changé avant l'appariement.
Une taille du bid plus importante signifie-t-elle que les futures vont monter ?
Non. Un déséquilibre de taille peut disparaître sans transaction et refléter de nombreux motifs. Il ne suffit pas à prévoir le prochain mouvement de prix.
Pourquoi deux plateformes affichent-elles des tailles de bid et d'ask différentes ?
Elles peuvent utiliser des flux, des limites de profondeur, des agrégations, des autorisations, des horodatages ou des délais différents. Faites correspondre le contrat exact, la définition du flux et l'heure avant de considérer les affichages comme contradictoires.