So bewerten Sie das Rollen eines Options-Spreads
Bewerten Sie einen Spread-Roll, indem Sie realisierten Gewinn und Verlust vom Ersatzgeschäft trennen und anschließend Strikes, Gutschrift, Liquidität und Zuteilungsrisiko vergleichen
Kurzantwort
Beim Rollen eines Spreads wird die aktuelle Position mit mehreren Beinen geschlossen und eine andere eröffnet, häufig mit einem anderen Verfall, anderen Strikes oder beidem. Eine Netto-Gutschrift oder -Belastung beim Roll löscht das Ergebnis des ursprünglichen Spreads nicht. Bewerten Sie Schließung und Ersatzgeschäft getrennt und berechnen Sie die neue Gewinnschwelle, den maximalen Verlust, das Zuteilungsrisiko und die Liquidität des Spreads, bevor Sie ihn als Fortsetzung desselben Geschäfts behandeln
Schließen und Eröffnen sind getrennte Entscheidungen
Das Schließgeschäft legt das realisierte Ergebnis des ursprünglichen Spreads fest. Das Eröffnungsgeschäft wird zum heutigen Marktpreis bewertet und muss für sich allein den zugrunde liegenden Risikoannahmen standhalten. Wenn beide zusammengefasst werden, kann eine Gutschrift scheinbar mehr ausgleichen, als sie tatsächlich ausgleicht
Nehmen wir an, ein alter 50/55-Call-Spread wird nach einer Eröffnung für eine Gutschrift von 1,50 mit einer Belastung von 3,00 $ geschlossen. Das realisierte Ergebnis ist vor Kosten ein Verlust von 1,50 $ je Aktie. Ein neuer 55/60-Spread, der für eine Gutschrift von 1,20 $ eröffnet wird, ist eine separate Position; der Netto-Cashflow des Rolls löscht den alten Verlust nicht
Berechnen Sie den Ersatz neu
Halten Sie bei einem vertikalen Spread Breite, Nettobelastung oder -gutschrift, Gewinnschwelle zum Verfall und maximalen Verlust zum Verfall fest. Das Verschieben der Strikes kann die Richtungsabhängigkeit ändern; das Verschieben der Laufzeit kann Theta, Vega und die Wahrscheinlichkeit einer Zuteilung vor dem Verfall verändern
Vergleichen Sie den Ersatz mit dem ursprünglichen Plan anhand des aktuellen Kurses des Basiswerts, nicht des alten Einstiegspreises. Schreiben Sie neuen maximalen Verlust, Gewinnschwelle, Kursbereich und Handlung zum Verfall so auf, als hätte es kein früheres Geschäft gegeben, und führen Sie das alte realisierte Ergebnis in einem getrennten Journalfeld
So bewerten Sie das Rollen einer Optionsposition behandelt die umfassendere Unterscheidung zwischen Schließen und Neueröffnung. Berechnung der Options-Gewinnschwelle enthält die Rechenmethode für den Ersatz
Die Ausführung bleibt ein Risiko
Ein Netto-Limitpreis hilft, die maximale Belastung oder die minimale Gutschrift festzulegen, aber ein ausstehender Roll schließt die alte Short-Option nicht. Prüfen Sie Spread und Größe jedes Beins, besonders nahe am Verfall oder vor einem Dividendenereignis
- Bestätigen Sie die Menge der alten Position und die genaue Schließorder - Speichern Sie die Ausführung zum Schließen, Gebühren, den realisierten Gewinn und Verlust sowie den Zeitstempel - Notieren Sie neue Strikes, Verfall, Gutschrift oder Belastung, Multiplikator und Gewinnschwelle - Stresstesten Sie Zuteilung, Teilausführungen, Liquiditätsverlust und Broker-Cutoff - Legen Sie ein neues Ausstiegs- oder Rollentscheidungsdatum unabhängig vom alten Geschäft fest [!TRYMARK] TryMark-Roll-Prüfpunkt Führen Sie den realisierten alten Spread und den Ersatzspread in getrennten Path-Zeilen. Vergleichen Sie aktuelle Kurse, Kursziele, IV-Annahmen, maximales Risiko und geplante Handlung, ohne das Ergebnis des ersten Geschäfts durch Verrechnung zu entfernen [!WARNING] Ein Roll ist keine Reset-Taste Er kann Zeit verlängern, Strikes verschieben, das Risiko verändern und weitere Ausführungskosten hinzufügen. Eine Netto-Gutschrift kann attraktiv wirken, während der Ersatz einen größeren maximalen Verlust oder einen schlechteren Zuteilungspfad hat
Häufige Fragen
Realisiert das Rollen eines Options-Spreads einen Verlust?
Das Schließen des ursprünglichen Spreads realisiert sein aktuelles Ergebnis, einschließlich der Differenz zwischen Eröffnungs- und Schließpreis sowie Gebühren. Die Gutschrift oder Belastung des neuen Spreads ist ein separates Geschäft und sollte nicht verwendet werden, um dieses Ergebnis neu zu benennen
Kann ein Spread-Roll die alte Position offenlassen?
Ja. Eine Multi-Leg-Nettoorder kann ausstehen oder teilweise ausgeführt werden, und ein abgelehntes oder nicht zusammenpassendes Bein kann die ursprüngliche Short-Exponierung offenlassen. Prüfen Sie nach jeder Ausführung die tatsächliche Position und den Orderstatus
Wie vergleiche ich einen Roll mit dem Halten des alten Spreads?
Vergleichen Sie Schließkosten, Gutschrift oder Belastung des Ersatzes, neue Strikes, Verfall, Gewinnschwelle, maximalen Verlust, Liquidität, Zuteilung und Broker-Cutoff mit dem Halten des aktuellen Spreads. Verwenden Sie für beide Möglichkeiten dieselben Aktienkurs- und IV-Szenarien