OCO- und Bracket-Orders für Optionen erklärt
Erfahren Sie, wie OCO-, OTO-, OTOCO- und Bracket-Orders für Optionen funktionieren, einschließlich Aktivierung von Parent und Child, Gewinn- und Stop-Ausstiegen, Teilausführungen, Stornierungswettläufen und Brokergrenzen.
Kurzantwort
Eine OCO-Order verknüpft zwei aktive Anweisungen, sodass die Ausführung der einen die Stornierung der anderen auslöst. Eine Bracket-Order verknüpft typischerweise einen Parent-Einstieg mit einem Gewinnmitnahme- und einem schützenden Stop-Ausstieg; die beiden Child-Orders werden nach Ausführung des Parents aktiviert und arbeiten dann als OCO-Paar. Einige Broker nennen die vollständige Struktur aus Parent und zwei Childs OTOCO. Diese Verknüpfungen automatisieren Anweisungen, garantieren aber weder einen Ausstiegskurs noch eine Ausführung oder eine perfekte Stornierung, bevor die andere Order ausgeführt wird
OCO verknüpft zwei Alternativen, die bereits aktiv sind
Bei zehn Long-Calls kann eine OCO einen Verkaufslimitkurs bei 3,00 $ mit einem Verkaufsstopp unter dem Markt paaren. Wird die Gewinnorder ausgeführt, erhält der Stop eine Stornierungsanforderung; wird der Stop ausgeführt, erhält die Gewinnorder eine. Bis zu einer Ausführung sind beide nach den Brokerregeln aktiv
Die Beziehung reserviert keine Liquidität und schließt die Position nicht von selbst. Ein Limit kann unausgeführt bleiben, ein Stop-Limit kann auslösen, ohne gefüllt zu werden, und eine Stop-Market-Order kann bei einer schnellen oder illiquiden Option weit vom Auslöser ausgeführt werden. Die Auslöserquelle kann je nach Broker und Handelsplatz Geldkurs, Briefkurs oder Trade sein
Eine Bracket-Order aktiviert Ausstiege durch eine Parent-Ausführung
Eine Bracket-Order beginnt mit einer eröffnenden Parent-Order und fügt zwei Ausstiege auf der Gegenseite an. Die Child-Orders werden im Allgemeinen gehalten, bis der Parent ausgeführt wird; so wird verhindert, dass ein Ausstieg aktiv wird, bevor die beabsichtigte Position existiert. Nach der Freigabe bilden Gewinn- und Schutzorder das stornierende Paar
OTO verknüpft eine primäre Order mit einer sekundären Order. OTOCO verknüpft die primäre Order mit zwei sekundären OCO-Orders und ist die übliche dreiteilige Bracket-Struktur. Bezeichnungen und Aktivierungsregeln unterscheiden sich je nach Plattform. Bestätigen Sie daher, ob Childs bei jeder Teilausführung oder erst nach vollständiger Parent-Ausführung aktiviert werden
Teilausführungen und Stornierungswettläufe können die Menge verändern
Wenn ein Parent über zehn Kontrakte nur vier ausführt, muss ein gut konzipierter Prozess vermeiden, Ausstiege für nicht besessene Kontrakte zu aktivieren. Ein Broker kann Childs bis zur vollständigen Ausführung halten, vier aktivieren oder verbundene Orders anteilig neu dimensionieren. Dasselbe gilt, wenn ein OCO-Child nur teilweise ausgeführt wird: Das andere kann je nach Implementierung storniert oder reduziert werden
Eine Stornierung ist eine elektronische Anfrage und kein sofortiges Löschen. Bei einer schnellen Bewegung oder verzögerten Meldung können beide OCO-Seiten Ausführungen erhalten, bevor die Stornierung abgeschlossen ist. Eine Ordergruppe verringert das Risiko einer Überausführung, macht den Wettlauf aber nicht unmöglich, sofern die spezielle Blockiermethode des Brokers nicht garantiert, wie Orders weitergeleitet werden
Optionsspezifische Reibungen machen die Abstände instabil
Die Optionsprämie kann sich ändern, wenn sich Aktie, implizite Volatilität, Gamma, Zeit und Spread bewegen. Ein fester Stop-Abstand von 0,50 $ entspricht daher weder einer festen Aktienbewegung noch einem festen Portfoliotausfall. Gaps über Nacht, Verfall, Handelsunterbrechungen, fehlende Geldkurse und Sitzungslimits können dazu führen, dass kein Child wie geplant ausgeführt wird
Prüfen Sie die Unterstützung für Einzel- und Multi-Leg-Positionen, akzeptierte Stop-Typen, Auslöserquelle, Gültigkeitsdauer, Child-Aktivierung, Neudimensionierung bei Teilausführungen und die Behandlung von Kapitalmaßnahmen. Prüfen Sie nach jedem Alarm Ausführungen, stornierte Menge, verbleibende Orders und die tatsächliche Position. Automatisierung ist nur nützlich, wenn verbundene Mengen und Ausfallpfade verstanden sind
Häufige Fragen
Was ist der Unterschied zwischen einer OCO- und einer Bracket-Order?
OCO verbindet zwei aktive Alternativen, sodass die eine Ausführung die Stornierung der anderen auslöst. Eine Bracket-Order enthält gewöhnlich einen Parent-Einstieg sowie einen Gewinn- und einen Schutzausstieg, die nach dem Einstieg aktiv werden. Die beiden Ausstiege verhalten sich dann wie OCO- Geschwister. Plattformen können diese vollständige Abfolge OTOCO nennen
Können beide OCO-Orders für Optionen ausgeführt werden?
Ja, bei schnellen oder volatilen Bedingungen ist das möglich, weil eine Ausführung auf einer Seite eine Stornierungsanfrage für die andere startet und die Zeit nicht umkehrt. Verzögerte Meldungen, Teilausführungen und gleichzeitige Ausführbarkeit erhöhen das Risiko. Blockierung durch den Broker oder Funktionen zur anteiligen Reduzierung können es senken, müssen aber geprüft werden
Was passiert, wenn die Parent-Optionsorder nur teilweise ausgeführt wird?
Das hängt von der Aktivierungslogik des Brokers ab. Childs können bis zur vollständigen Parent-Ausführung gehalten, nur für die ausgeführte Menge aktiviert oder anteilig neu dimensioniert werden. Prüfen Sie die aktiven Child-Mengen und die tatsächliche Position, statt nach einer Ausführung von vier Kontrakten anzunehmen, dass die ursprünglichen Ausstiege für zehn Kontrakte sicher sind
Kann ich eine Bracket-Order für einen Optionsspread verwenden?
Die Brokerunterstützung ist bei Multi-Leg-Strategien oft eingeschränkter als bei Einzeloptionen. Eine Plattform kann bedingte Ausstiege nur für eine einzelne Optionsserie unterstützen oder separate komplexe Schlussorders verlangen. Bestätigen Sie, dass jeder Child den vollständigen Spread im richtigen Verhältnis und zum richtigen Nettopreis schließt; separate Leg-Ausstiege können ein ungewolltes ungedecktes Engagement erzeugen