Micro-E-mini- und E-mini-Futures: Kontraktgröße und Risiko
Vergleichen Sie Micro-E-mini- und E-mini-Futures anhand von Multiplikator, Tickwert, Nominalengagement, Kontraktzahl, Margin und dem Dollar-Risiko einer Punktbewegung.
Kurzantwort
Ein Micro-E-mini-Kontrakt ist ein kleinerer standardisierter Futures-Kontrakt, nicht eine kleinere Version jedes einzelnen Risikos. Gegenüber dem entsprechenden E-mini kann ein Micro-Kontrakt den Dollar-Effekt eines Punkts oder Ticks reduzieren und eine feinere Positionsgröße erlauben. Er hat dennoch einen festgelegten Multiplikator, Kontraktmonat, täglichen Mark-to-Market- Prozess, Marginprozess und Verfallsregeln. Vergleichen Sie Dollar pro Tick und die Gesamtzahl der Kontrakte – nicht nur das Wort „Micro“ – bevor Sie eine Stückzahl für Ihren Risikoplan wählen
1. Die Kontraktgröße verändert die Bedeutung einer Bewegung in Dollar
Futures übersetzen eine Kursbewegung in Dollar mithilfe eines Multiplikators und einer kleinsten Preisänderung. Ein kleinerer Kontraktmultiplikator bedeutet, dass dieselbe Bewegung eines Indexpunkts oder Preises einen Kontrakt um weniger Dollar verändert als einen größeren verwandten Kontrakt. Er sagt nicht, wie viele Kontrakte Sie halten oder wie weit sich der Markt bewegen kann
In den CME-Beispielen für S&P-500-Futures verwendet der E-mini S&P 500 einen Multiplikator von 50 $ je Indexpunkt, der Micro-E-mini S&P 500 einen Multiplikator von 5 $. Eine Bewegung um 10 Punkte entspricht daher vor Kosten bei einem E-mini 500 $ und bei einem Micro 50 $. Die übliche kleinste Änderung in diesen Beispielen beträgt 0,25 Indexpunkte; das entspricht 12,50 $ beziehungsweise 1,25 $ je Kontrakt
Diese Zahlen beschreiben die genannten CME-Produkte und nicht jeden Futuresmarkt oder jedes Produkt mit der Bezeichnung Micro. Spezifikationen von Futures-Kontrakten sind maßgeblich für das konkrete Instrument auf dem Bildschirm
2. Zählen Sie das gesamte Engagement, nicht nur einen Kontrakt
Micro-Kontrakte können es erleichtern, das Engagement in kleineren Schritten zu verändern. Das ist nur dann hilfreich, wenn die Stückzahl an einen Dollar- Risikoplan gebunden bleibt. Zehn Micro-Kontrakte mit einem Zehntel des Multiplikators können ungefähr dasselbe Punktrisiko erzeugen wie ein entsprechender E-mini. Wer Kontrakte hinzufügt, weil jedes Ticket klein wirkt, kann unbemerkt das größere Engagement wiederherstellen
Verwenden Sie vor dem Einstieg ein einfaches Arbeitsblatt
Tickwert und Kontraktmultiplikatoren von Futures zeigt, warum ein Kurschart erst dann zu einer Risikoschätzung wird, wenn Tick und Multiplikator bekannt sind
- Dollar pro Tick für einen Kontrakt
- Ticks zwischen Einstieg und dem akzeptablen nachteiligen Prüfpunkt
- Dollarbelastung je Kontrakt an diesem Prüfpunkt
- Kontraktzahl und gesamte Dollarbelastung
- Aktuelle Marginanforderung und ein getrenntes Liquiditätspolster
3. Margin ist keine Empfehlung für die Positionsgröße
Margin ist die Sicherheit, die eine Futures-Position absichert. Sie kann bei einem kleineren Kontrakt niedriger sein, ist aber weder eine Anzahlung noch eine Volatilitätsprognose noch ein maximaler Verlustbetrag. Anforderungen können sich mit den Marktbedingungen ändern, und ein Broker kann andere Anforderungen als Börse oder Clearinghaus anwenden
Das tägliche Mark-to-Market gilt weiterhin. Ein kleinerer Kontrakt kann jeden Punkt günstiger machen, beseitigt aber nicht die Notwendigkeit, Verluste zu finanzieren, einen Ausstiegsplan einzuhalten oder mehrere sich gemeinsam bewegende Kontrakte zu berücksichtigen. Futures-Margin und Hebelwirkung erklärt, warum die Sicherheitenzahl und das Nominalrisiko unterschiedliche Fragen beantworten [!TRYMARK] Dimensionieren Sie innerhalb eines Dollarbereichs Vergleichen Sie einen E-mini, einen Micro-Kontrakt und die Stückzahlen, die Sie bei derselben Preisspanne und demselben Datum tatsächlich verwenden könnten. Halten Sie Multiplikator, Tickwert, geplanten Ausstieg und Liquiditätspolster sichtbar. Geeignet ist die Stückzahl, die im nachteiligen Szenario innerhalb des festgelegten Risikobudgets bleibt, nicht einfach der Kontrakt mit dem kleineren Etikett
4. Kontraktmonat und Ausführung bleiben wichtig
Verwandte Futures können eine unterschiedliche Liquidität, Spreads, verfügbare Monate oder Brokerfreigaben haben. Für dasselbe Basismarktinstrument kann zudem ein fortlaufender Chart angezeigt werden, der nicht dem handelbaren konkreten Kontrakt entspricht. Prüfen Sie das vollständige Symbol, den Kontraktmonat, die Handelssitzung, Geldkurs, Briefkurs und die angezeigte Stückzahl, bevor Sie einen Schlagzeilenkurs vergleichen
Eine kleinere Größe beseitigt die Verfallsmechanik nicht. Auch ein Micro-Kontrakt hat einen festgelegten Zeitplan, und sein Endverfahren folgt den Regeln des Produkts. Prüfen Sie, ob Sie die Position verrechnen, rollen oder sich ihrem letzten Handelstag beziehungsweise Abrechnungstag nähern lassen wollen. Futures-Handel für Einsteiger fasst diese Entscheidungen in einer Prüfung vor dem Einstieg zusammen [!WARNING] Multiplizieren Sie die Schlagzeilen-Kontraktgröße nicht mit Optimismus Ein kleinerer Wert pro Kontrakt kann eine genauere Größenbestimmung ermöglichen, aber auch das Ansammeln einer übergroßen Position erleichtern. Berechnen Sie die gefährdeten Ticks über alle Kontrakte und prüfen Sie, ob Sie den Verlust finanzieren können, wenn sich der Markt bewegt, bevor Sie zum geplanten Preis aussteigen können
Häufige Fragen
Ist ein Micro-E-mini immer ein Zehntel eines E-mini?
Bei den entsprechenden Micro-E-mini-Aktienindex-Futures der CME ist der Multiplikator des Micro-Kontrakts auf ein Zehntel des entsprechenden E-mini ausgelegt. Übertragen Sie dieses Verhältnis nicht auf ein anderes Micro-Produkt, ohne dessen aktuelle Spezifikation zu lesen
Hat ein Micro-E-mini ein geringeres Risiko als ein E-mini?
Ein Micro-Kontrakt verändert sich bei derselben Punktbewegung des entsprechenden Marktes in Dollar weniger. Das Gesamtrisiko hängt von Stückzahl, Einstiegs- und Ausstiegsspanne, Volatilität, Margin, Liquidität, Konzentration und der Fähigkeit ab, tägliche Verluste zu finanzieren. Mehrere Micro-Kontrakte können das Engagement eines E-mini nachbilden oder übersteigen
Beträgt die Margin für einen Micro-E-mini genau ein Zehntel?
Nehmen Sie das nicht an. Margin wird durch Clearing- und Brokerprozesse festgelegt und kann sich ändern. Sie skaliert nicht zu jeder Zeit und bei jedem Anbieter exakt mit dem Multiplikator. Prüfen Sie die aktuelle Anforderung für den genauen Kontrakt und halten Sie ein separates Liquiditätspolster vor
Kann ich einen Micro-E-mini bis zum Verfall halten?
Der Kontrakt hat eigene Monats- und Abrechnungsregeln. Ob Sie verrechnen, rollen oder sich der Endabrechnung nähern, hängt von der exakten Produktspezifikation und Ihrem Kontoplan ab; die Bezeichnung Micro beseitigt diese Frist nicht