Wie sich das Open Interest bei Futures ändert: Eröffnung und Schließung erklärt
Erfahre, wann das Open Interest bei Futures steigt, fällt oder unverändert bleibt, warum ein Trade nur einmal zählt und warum Volumen allein nicht zeigt, ob Positionen eröffnet oder geschlossen wurden
Kurzantwort
Das Open Interest bei Futures ist die Zahl der noch offenen Kontrakte, nachdem Glattstellungs- und Saldierungseffekte berücksichtigt wurden. Ein gematchter Trade kann das Open Interest erhöhen, unverändert lassen oder senken, je nachdem, ob die beiden Seiten Positionen eröffnen oder schließen.
Open Interest zählt Kontrakte, nicht beide Seiten
Jeder Futures-Trade hat einen Käufer und einen Verkäufer, aber ein gematchter Kontrakt trägt höchstens einen Kontrakt zum Open Interest bei.
CME Group stellt fest, dass bei der Berechnung des Open Interest nur eine Seite gezählt wird. Die CFTC definiert Open Interest als Kontrakte, die eingegangen und noch nicht durch Glattstellung oder Lieferung erfüllt wurden.
Deshalb bedeuten 1.000 offene Kontrakte 1.000 gematchte Long-Short-Verpflichtungen und nicht 2.000 Kontrakte.
Open Interest im Vergleich zum Volumen erklärt, warum die beiden Statistiken unterschiedliche Fragen beantworten.
Die Kombination aus Eröffnung und Schließung bestimmt die Veränderung
Wenn beide Seiten neue Positionen aufbauen, steigt das Open Interest um die gematchte Stückzahl.
Wenn eine Seite eröffnet und die andere eine bestehende Position schließt, ersetzt eine Verpflichtung eine andere und das gesamte Open Interest bleibt unverändert.
Wenn beide Seiten bestehende Positionen schließen, fällt das Open Interest um die gematchte Stückzahl.
Ein Kauf ist daher nicht automatisch eine Eröffnung und ein Verkauf nicht automatisch eine Schließung. Beide Seiten können Engagement eröffnen, erhöhen, reduzieren oder schließen.
Beispiel: 24 Kontrakte Volumen, aber nur 5 weitere offene Kontrakte
Angenommen, ein Kontraktmonat beginnt mit einem Open Interest von 1.000.
Zuerst werden 12 Kontrakte gehandelt und beide Seiten eröffnen. Das Open Interest steigt auf 1.012.
Danach werden 5 Kontrakte zwischen einem Eröffner und einem Schließer gehandelt. Das Open Interest bleibt bei 1.012.
Schließlich werden 7 Kontrakte gehandelt und beide Seiten schließen. Das Open Interest sinkt auf 1.005.
Die drei Trades erzeugten 12 + 5 + 7 = 24 Kontrakte Volumen. Das Open Interest veränderte sich um +12 + 0 - 7 = +5.
Dies ist ein hypothetisches Buchungsbeispiel. Es sagt nicht, ob der Preis steigen oder fallen sollte.
Eröffnung oder Schließung lässt sich allein aus dem Tape nicht ableiten
Time and Sales zeigt ausgeführten Preis, Stückzahl und Zeit. Daraus geht nicht allein hervor, ob beide Gegenparteien eröffneten, beide schlossen oder eine Seite die andere ersetzte.
Futures-Time-and-Sales lesen erklärt, was das öffentliche Ausführungsprotokoll zeigen kann und was nicht.
Ein großer Trade kann daher Open Interest hinzufügen, es verringern oder unverändert lassen. Aussagen wie „ein großer Kauf bedeutet neue Longs“ solltest du als unbewiesen behandeln, sofern Positionsdaten sie nicht stützen.
Open Interest ist meist eine Berichtszahl und keine Live-Karte der Positionen
CME Group veröffentlicht tägliche Berichte zu Volumen und Open Interest und weist darauf hin, dass vorläufige Open-Interest-Zahlen von den endgültigen Daten abweichen können.
Vergleiche denselben Kontraktmonat und dasselbe Meldedatum. Eine Summe über alle Monate kann einen Roll verbergen, bei dem Open Interest in einem Monat fällt und in einem anderen steigt.
Frontmonat im Vergleich zum aktiven Kontrakt erklärt, warum Liquidität vor dem Ablauf des nächsten Kontrakts wandern kann. [!TRYMARK] Open-Interest-Checkpunkt Notiere zum Schluss am 18. September den genauen Kontraktmonat, das Open Interest der vorherigen Meldung, das aktuell gemeldete Open Interest, das Tagesvolumen und ob die Zahl vorläufig oder endgültig ist, bevor du die Veränderung interpretierst.
Open Interest als Kontext und nicht als Richtungsindikator verwenden
Open Interest kann Beteiligung und ausstehendes Engagement beschreiben. Es identifiziert weder die Motivation eines Traders noch garantiert es die nächste Preisbewegung.
- Genaues Produkt und Kontraktmonat prüfen
- Open Interest mit demselben früheren Meldezeitpunkt vergleichen
- Volumen getrennt von der Veränderung offener Kontrakte halten
- Prüfen, ob die Daten vorläufig oder endgültig sind
- Nicht allein aus Preisrichtung ableiten, wer eröffnet oder geschlossen hat
- In einer Rollperiode benachbarte Monate prüfen
Häufige Fragen
Erhöht jeder Futures-Trade das Open Interest?
Nein. Ein Trade erhöht das Open Interest nur, wenn er zusätzliche ausstehende Kontrakte erzeugt. Wenn eine Seite eröffnet und die andere schließt, kann Open Interest unverändert bleiben; wenn beide schließen, kann es fallen.
Bedeutet steigendes Open Interest, dass mehr Käufer eingestiegen sind?
Es bedeutet, dass mehr gematchte Kontrakte offen bleiben. Jeder Futures-Kontrakt hat eine Long- und eine Short-Seite, daher identifiziert steigendes Open Interest allein keine Richtungslager.
Kann ich das Open Interest aus dem Tagesvolumen berechnen?
Nein. Volumen zählt alle abgeschlossenen Kontrakte, während Open Interest davon abhängt, ob gematchte Positionen eröffnet oder geschlossen wurden. Du benötigst die gemeldete Open-Interest-Zahl oder entsprechende Clearingdaten.
Warum kann Open Interest während eines Rolls zwischen Kontraktmonaten wandern?
Teilnehmer können den auslaufenden Monat schließen und einen späteren Monat eröffnen. Open Interest kann in einem Monat sinken und in einem anderen steigen, selbst wenn das gesamte Marktengagement beibehalten wird.