Settlementpreis gegenüber zuletzt gehandeltem Preis bei Futures erklärt

Ein Last Trade zeigt, wo die letzte zulässige Transaktion stattfand. Er kann für die Beobachtung aktueller Aktivität nützlich sein, aber eine einzelne Ausführung definiert nicht den offiziellen täglichen Mark der Börse

Ein Settlementpreis beantwortet eine andere Frage: Welchen Referenzpreis verwendet die Börse für Tagesend-Clearing und verbundene Berechnungen nach dem veröffentlichten Verfahren dieses Kontrakts?

Die Settlementberichte der CME zeigen Last und Settle als getrennte Felder. Die Time-&-Sales-Daten zeichnen Preis und Zeitpunkt einzelner Ausführungen auf; deshalb sollten die beiden Werte nicht als Synonyme behandelt werden

Eine Börse kann das Settlement aus einem definierten Handelsfenster, einem volumen-gewichteten Verfahren, Bids und Asks, verbundenen Märkten oder einer anderen für das Produkt festgelegten Methode berechnen

Die CME weist darauf hin, dass Futures-Kontrakte unterschiedliche Formeln für Schlusskurs und tägliches Settlement haben können. Die richtige Methode stammt daher aus Kontraktspezifikationen und Börsenregeln und nicht aus der universellen Abkürzung „letzter Print gleich Settlement“

Das bedeutet auch, dass ein Kontrakt nach dem Zeitraum, in dem das Settlement festgelegt wurde, weiterhandeln kann. Ein späterer Trade kann den angezeigten letzten Preis bewegen, ohne ein bereits bestimmtes Settlement umzuschreiben

Angenommen, Sie halten 3 Long-Futures-Kontrakte. Jeder Punkt ist $50 wert. Das Settlement von gestern betrug 5,020.00, der heutige letzte Trade liegt bei 5,034.50 und das offizielle Settlement von heute bei 5,028.00

Für das tägliche Mark-to-Market beträgt die Settlementbewegung 5,028.00 − 5,020.00 = 8.00 Punkte. Der tägliche Bruttogewinn beträgt vor Gebühren und anderen Kontoanpassungen 8.00 × $50 × 3 = $1,200

Wenn Sie die Position stattdessen auf den letzten Trade bei 5,034.50 bewerten, würden Sie 14.50 × $50 × 3 = $2,175 ableiten. Das sind $975 mehr als der settlementbasierte Betrag

Die unabhängige Prüfung lautet $2,175 − $1,200 = $975; das entspricht ebenfalls (5,034.50 − 5,028.00) × $50 × 3

Variation Margin bei Futures erklärt, wie die Settlementveränderung durch die tägliche Cashbuchhaltung fließt

Das tägliche Settlement bewertet einen offenen Kontrakt während seiner Laufzeit. Das finale Settlement oder die Lieferung bestimmt, wie ein auslaufender Kontrakt nach den Kontraktregeln abgeschlossen wird

Beide können unterschiedliche Referenzzeiten, Benchmarks, Formeln oder Lieferverfahren verwenden. Prüfen Sie daher sowohl die Methode des täglichen Settlements als auch die Verfallbedingungen

Bar abgerechnete gegenüber physisch gelieferten Futures behandelt den Unterschied am Verfall

Verwenden Sie aktuelle Trades, Bid, Ask, Tiefe und Quotezeit, wenn Sie schätzen, was Sie jetzt ausführen könnten. Das offizielle Settlement ist kein Versprechen, dass Sie sofort exakt auf diesem Niveau kaufen oder verkaufen können

Verwenden Sie das offizielle Settlement, wenn Sie tägliches Mark-to-Market, Settlementveränderung und Clearingbewegungen auf dem Konto abgleichen. Prüfen Sie den Kontoauszug des Brokers, weil Gebühren, andere Positionen und Zeitabläufe den angezeigten Saldo verändern können

Verwenden Sie Kontraktspezifikationen, wenn Sie wissen müssen, wie das Settlement erzeugt wird. Kontraktspezifikationen bei Futures lesen zeigt, was Sie prüfen sollten, bevor Sie einem quotierten Feld vertrauen [!TRYMARK] Den Mark abgleichen, bevor Sie den Broker verantwortlich machen Notieren Sie das Settlement von gestern, das offizielle Settlement von heute, den letzten Trade, den Punktwert, die Kontraktanzahl und Gebühren. Berechnen Sie zuerst die settlementbasierte P&L und vergleichen Sie sie anschließend mit dem Kontoauszug und der Schätzung anhand des letzten Trades

Dieser Rahmen erklärt die allgemeine Futures-Mechanik. Exakte Settlementfenster, Ersatzmethoden, Clearingzeitpunkt und Brokeranzeigen variieren je nach Börse, Produkt und Kontoeinrichtung

• Bestätigen Sie den exakten Kontrakt und Kontraktmonat
• Lesen Sie das aktuelle tägliche Settlementverfahren der Börse
• Notieren Sie den letzten Trade mit seinem Zeitstempel, statt ihn als zeitlosen Schlusskurs zu behandeln
• Berechnen Sie die tägliche P&L aus vorherigem und aktuellem Settlement
• Multiplizieren Sie die Preisbewegung mit Punktwert und Kontraktanzahl
• Stimmen Sie Gebühren und andere Kontobewegungen separat ab
• Prüfen Sie vor dem Verfall die Regeln für finales Settlement oder Lieferung