Nominalwert von Futures gegenüber Margin: Wo liegt der Unterschied?

Die Grundberechnung lautet:

Nominalwert = Kontrakteinheit oder Multiplikator × Futures-Preis

Bei einem hypothetischen Kontrakt mit einem Multiplikator von $50 und einem Handel bei 4,000 beträgt der Nominalwert $200,000. Bei einem Rohstoffkontrakt kann die Einheit Barrel, Unzen, Bushel oder eine andere standardisierte Menge sein. Lesen Sie immer die Kontraktspezifikation, bevor Sie eine Quote in einer Risikoberechnung verwenden

Der Nominalwert ist ein Maß für das Exposure. Er ist nützlich, um Kontrakte zu vergleichen, eine Hedge Ratio zu schätzen und zu verstehen, welche Bewegung des zugrunde liegenden Preises die Position repräsentiert. Er ist nicht zwingend das Bargeld, das Sie für eine Lieferung zahlen, und viele Futures werden bar statt physisch abgerechnet

Futures-Margin ist Geld, das als Sicherheit für die durch den Kontrakt entstehenden Verpflichtungen gehalten wird. Initial Margin ist der beim Eröffnen einer Position erforderliche Betrag; Maintenance Margin ist das Mindesteigenkapital, das das Konto nach den geltenden Regeln halten muss. Ein Broker kann mehr als das Mindestniveau der Börse oder des Clearinghauses verlangen

Margin kann sich mit Volatilität, Marktbedingungen, Kontraktspezifikationen, Kontorichtlinien und der Tageszeit ändern. Eine heute angezeigte Marginzahl ist keine dauerhafte Risikogrenze. Tägliches Mark-to-Market und Variation-Flows können verfügbares Bargeld verringern, auch wenn sich der Nominalwert nicht geändert hat

Angenommen, der Kontrakt hat einen Nominalwert von $200,000 und erfordert eine Initial Margin von $12,000. Eine Bewegung um einen Punkt im Wert von $50 verändert die Position um $50. Eine nachteilige Bewegung von 100 Punkten verändert sie vor Gebühren und Marginanpassungen um $5,000

Die $12,000 sind nicht der maximale Verlust. Sie sind die zu diesem Zeitpunkt erforderliche Sicherheit, um die Position zu tragen. Wenn Verluste das Kontoeigenkapital unter die Maintenance-Anforderungen senken, kann der Broker nach seinen Verfahren zusätzliche Mittel verlangen oder Positionen liquidieren. Ein größerer Bargeldpuffer kann die Wahrscheinlichkeit verringern, dass eine normale nachteilige Bewegung zu einer erzwungenen Entscheidung wird, aber er beseitigt das Marktrisiko nicht

Die Division von Margin durch Nominalwert ergibt ein grobes Sicherheitenverhältnis, aber keine garantierte Hebeleinstellung und keine erwartete Rendite. Ein niedrigeres Verhältnis erhöht die Empfindlichkeit gegenüber Preisänderungen im Verhältnis zur Einlage. Es macht das zugrunde liegende Exposure nicht kleiner

Bestimmen Sie die Größe eines Trades nicht nur mit der Frage: „Kann ich die Marginanforderung erfüllen?“ Fragen Sie, wie sich ein Tick, eine typische Sitzungsbewegung, ein Gap, eine Limitbewegung und ein Stressszenario auf das Kontoeigenkapital auswirken würden. Berücksichtigen Sie korrelierte Positionen und Bargeld, das für andere Verpflichtungen benötigt wird

Notieren Sie Kontrakteinheit, Quotierungsinkrement, Tickwert, Nominalwert, Initial Margin, Maintenance Margin, Brokerpuffer und Abrechnungsmethode. Berechnen Sie anschließend den Dollarbetrag für den geplanten Stop, eine größere nachteilige Bewegung und ein Gap über den Stop hinaus. Prüfen Sie auch Verfall- und Lieferregeln

Verwenden Sie Futures-Quotes lesen für Kontraktdetails und Margin bei Futures gegenüber Aktienmargin für den Unterschied bei der Finanzierung. Wenn die Position eine Absicherung ist, vergleichen Sie Nominalwert und Empfindlichkeit der Absicherung mit dem Risiko, das Sie tatsächlich ausgleichen möchten, statt Nominalwerte mechanisch gleichzusetzen