Forex-Spread vs. Kommission: So vergleichen Sie die Gesamtkosten

Ein Kurs hat Geldkurs (Bid) und Briefkurs (Ask). Der Spread ist Ask − Bid. Beim Kauf zahlen Kunden normalerweise den Ask, beim Verkauf erhalten sie den Bid; die Lücke steckt also im Kurs und muss nicht als eigene Gebührenzeile erscheinen. „Kommissionsfrei“ bedeutet meist nur, dass keine separate Forex-Kommission ausgewiesen wird.

Im außerbörslichen Privatkunden-Forex hängt die genaue Preisbildung vom Anbieter und Vertrag ab. Die US-CFTC weist darauf hin, dass Kunden dort gegen ihren Händler handeln und Kosten über Spreads, Kommissionen oder andere Gebühren tragen können. Diese Beschreibung gilt für den genannten US-OTC-Kontext, nicht pauschal für jedes Land oder börsengehandelte Währungsprodukt.

Bei einer Long-Position kaufen Sie zum Ask und verkaufen später zum Bid. Bleiben Mittelkurs und Spread gleich, beträgt die Differenz der beiden Ausführungen genau einen Spread. Bei einer Short-Position verkaufen Sie zuerst zum Bid und kaufen später zum Ask. Unter dieser stabilen Kursannahme lässt sich der notierte Spread als Round-Turn-Kosten ausdrücken.

In der Praxis ändern sich Kurse. Der Spread beim Einstieg kann vom Spread beim Ausstieg abweichen, und auch der Mittelkurs bewegt sich. Eine Näherung addiert die Geldwerte der halben Spreads beider Ausführungen und beide Kommissionsseiten. Trennen Sie diese Reibungskosten vom Marktgewinn oder -verlust der Position.

Ein Pip ist ein Kursinkrement nach der Konvention des Währungspaars: meist 0,0001, bei vielen Yen-Paaren 0,01. Bei EUR/USD beträgt der Pip-Wert für 10.000 EUR etwa 1 USD und für 100.000 EUR etwa 10 USD, bevor weitere Kosten anfallen. In der Kurswährung gilt grundsätzlich: Einheiten der Basiswährung × Pip-Größe.

Ist Ihr Konto nicht in der Kurswährung geführt, muss der Wert mit der geltenden Umrechnung des Anbieters in die Kontowährung übertragen werden. Bei USD/JPY entsteht der Pip-Betrag zunächst in JPY. Addieren Sie deshalb keine Kommission in USD direkt zu einer Zahl in Pips, bevor Volumen und Währung übereinstimmen.

Bei Spread-only-Modellen kann eine separate Forex-Kommission fehlen, während der Anbieter seine Vergütung über Bid und Ask erhält. Ein Kommissions- oder „Raw“-Modell kann einen engeren angezeigten Spread haben; der verbleibende Spread und die explizite Gebühr kommen jedoch zusammen. „Raw“ oder „Zero Spread“ garantiert weder null Spread bei jeder Ausführung noch kostenfreie Ausführung.

Prüfen Sie, ob die Kommission je Seite, Round Turn, Lot, Basiseinheit oder USD-Nominalwert berechnet wird. Eröffnung und Schließung sind zwei Ausführungen. OANDAs US-Hilfeseite addiert den Spread und Kommissionen für beide Legs. FOREX.coms US-RAW-FAQ berechnet anhand des USD-Nominalwerts je Seite und weist darauf hin, dass der Spread über null liegen kann. Das sind anbieterspezifische US-Bedingungen, kein allgemeiner Gebührentarif.

Angenommen, beide Beispiele betreffen 100.000 EUR long EUR/USD, ein USD-Konto und einen unveränderten Mittelkurs. Beim angenommenen Kurs 1,1000 beträgt der USD-Nominalwert $110.000 und ein Pip $10. Slippage, Finanzierung, Umrechnung, Steuern und weitere Kosten bleiben außen vor.

Bei einem hypothetischen Spread-only-Konto mit konstant 0,8 Pip kostet der Round Turn 0,8 × $10 = $8,00; eine separate Kommission fällt nicht an. Bei einem hypothetischen Kommissionskonto mit 0,2 Pip kostet der Spread $2,00. Beträgt die Kommission $3 je $100.000 USD-Nominalwert und Seite, kostet jede Ausführung $3 × 1,10 = $3,30; Einstieg und Ausstieg kosten zusammen $6,60. Die Gesamtkosten sind $8,60 oder 0,86 Pip. Unter diesen Annahmen ist das Spread-only-Beispiel um 60 Cent günstiger. Andere Spreads, Gebühren, Volumina und Ausführungen verändern das Ergebnis.

Ein Anbietervergleich ist nicht automatisch ein Gleichvergleich. OANDAs US-Beispiel für 10.000 EUR/USD bei 0,2 Pip setzt $0,20 Spreadkosten und $0,70 je Seite an, insgesamt $1,60. FOREX.com nennt für 100.000 EUR/USD bei 1,1000 einen USD-Nominalwert von $110.000; bei $7 je $100.000 ergibt das $7,70 je Seite und $15,40 an Kommission für beide Seiten, noch ohne Spread. Die Beispiele zeigen die Rechnung; Land, Konto und aktuelle Bedingungen können abweichen.

Spreads ändern sich nach Paar, Liquidität, Ordergröße, Volatilität, Handelszeit und Anbieter. Ein Mindest- oder „ab“-Spread ist kein typischer Fill über eine ganze Sitzung. Notieren Sie Instrument, Kontotyp, Uhrzeit und Zeitzone, Volumen, Bid und Ask sowie, ob es sich um Minimum, Durchschnitt oder tatsächliche Ausführung handelt.

Auch die Größe beeinflusst den Fill. Kleine Orders können nahe am angezeigten Kurs ausgeführt werden; größere können mehrere Preise oder Teilausführungen erhalten. Vergleichen Sie dasselbe Paar und Volumen zu ähnlichen Zeiten. Der Best-Case-Wert eines Anbieters ist nicht mit dem Durchschnitt eines anderen oder dem Kurs eines anderen Produkts vergleichbar.

Der Spread wird aus angezeigtem Bid und Ask gemessen. Slippage ist die Differenz zwischen Referenz- oder Wunschpreis und tatsächlichem Fill. Eine Market-Order kann sich bei Kursänderungen zu einem anderen Preis ausführen; ein Stop kann in einem schnellen Markt je nach Vertrags- und Plattformregeln schlechter als sein Triggerpreis gefüllt werden. Eine Limit-Order begrenzt möglicherweise den Preis, garantiert aber keinen Fill.

Für eine nachträgliche Kostenaufzeichnung vergleichen Sie den Fill mit einem einheitlichen Mittelkurs zum Eingangszeitpunkt und erfassen Kommission, günstige oder ungünstige Slippage, Umrechnung und weitere Gebühren separat. Bewahren Sie Bestätigungen und Zeitstempel auf. Das sagt zukünftige Ausführungen nicht voraus, macht vergangene Ausführungen aber vergleichbar.

Gleichen Sie zuerst die Vertragspartei und ihr Land, Paar, Richtung, Ordergröße, Kontowährung, Plattform und Preismodell ab. Sammeln Sie anschließend Kurse zu vergleichbaren Zeitpunkten, einschließlich der Stunden, in denen Sie üblicherweise handeln. Rechnen Sie den Spread in Pips und Geld um, addieren Sie Ein- und Ausstiegskommission und übertragen Sie alles in die Kontowährung.

Eine Vergleichstabelle kann Spreadkosten + Kommission beim Einstieg + Kommission beim Ausstieg als Grundsumme zeigen; Slippage und Umrechnung stehen daneben. Schreiben Sie die Einheit neben jede Zahl. Eine Gebühr je USD 100.000 Nominalwert lässt sich nicht direkt zu Pips addieren. Lesen Sie die Vertrags- und Gebührenunterlagen der Rechtseinheit, mit der Sie tatsächlich handeln würden.

Spread und Kommission erfassen nicht alle Positionskosten. Slippage, Kontowährungsumrechnung und weitere Vertragsgebühren können hinzukommen. Wird eine Position über den Rollover-Zeitpunkt gehalten, kann ein separater Soll- oder Habensaldo entstehen; siehe Forex-Rollovergebühren. Forward Points erklären einen anderen Zusammenhang der Wertstellung. Bid-Ask-Spread und Slippage bei Futures behandeln verwandte Ausführungskosten an Börsen.

Ein engerer Werbe-Spread beweist nicht, dass das Konto günstiger ist, und „keine Kommission“ bedeutet nicht „keine Kosten“. Vergleichen Sie Volumen, Einheiten, Zeitpunkte und vollständigen Round Turn und prüfen Sie dann die geltenden Kontobedingungen. Das ist eine Methode zur Kostenkontrolle, keine Gewinnprognose oder Empfehlung für eine gehebelte Position.