Expiration-এ options-এর কী হয়?
In-the-money, at-the-money এবং out-of-the-money options কীভাবে শেষ হয়, exercise ও assignment deadline কেন আলাদা এবং আগে কী যাচাই করবেন
সরাসরি উত্তর
Expiration-এ contract-এর জীবন শেষ হয়, কিন্তু account-এর ফল নির্ভর করে option type, settlement method, moneyness, exercise instruction, assignment process এবং broker cutoff-এর উপর। In-the-money option exercise বা assignment তৈরি করতে পারে; out-of-the-money option সাধারণত মূল্য ছাড়াই শেষ হয়। শুধু chain-এর তারিখ দেখে সিদ্ধান্ত নেবেন না।
তিনটি আলাদা clock
1. Expiration date: right বা obligation শেষ হওয়ার তারিখ 2. Last trading time: exchange rules অনুযায়ী শেষ executable সময় 3. Broker cutoff: exercise, contrary instruction, cash বা share জমা দেওয়ার আগের deadline
Equity, index, AM-settled, PM-settled এবং weekly series-এ এগুলো আলাদা হতে পারে। Option expiration date বনাম last trading day পড়ে পার্থক্যটি দেখুন।
Long option-এর সাধারণ ফল
In the money
প্রযোজ্য exercise-by-exception নিয়মে long equity বা ETF option স্বয়ংক্রিয়ভাবে exercise হতে পারে, যদি holder বা broker সময়মতো contrary instruction না দেয়। Call থেকে long shares এবং put থেকে short shares বা অন্য obligation তৈরি হতে পারে। Account-কে cash, margin ও deliverable সামলাতে সক্ষম হতে হবে।
Cash-settled index option সাধারণত shares নয়, cash amount তৈরি করে। Equity বনাম index options এই পার্থক্যটি ব্যাখ্যা করে।
Strike-এর খুব কাছে
Final reference price-এ সামান্য পরিবর্তন option-কে in বা out of the money করে দিতে পারে। শেষ regular-session print সবসময় final exercise reference নয়, বিশেষ করে AM-settled product-এ। Result গ্রহণযোগ্য না হলে broker cutoff-এর আগেই instruction দিন।
Out of the money
Long option সাধারণত exercise ছাড়াই expire হয় এবং premium হারায়। তবু settlement method ও final broker status যাচাই করুন।
Short option-এর ফল
Short writer holder exercise করবে কি না তা বেছে নিতে পারে না। Assignment হলে short call-এ shares দিতে বা short stock তৈরি করতে হতে পারে; short put-এ shares কিনতে হতে পারে। Cash, margin ও position limit account-এর ক্ষমতা নির্ধারণ করে। American-style option expiration-এর আগেও assign হতে পারে। Option assignment দেখুন।
Physical ও cash settlement
Physical settlement-এ shares বদল হয়, cash settlement-এ নির্দিষ্ট reference value থেকে cash হিসাব হয়। Option root, strike, expiration, multiplier, exercise style, settlement method এবং broker deadline লিখে রাখুন।
Expiration-day checklist
1. Exact series, strike, multiplier, date এবং time zone লিখুন 2. Equity না index এবং American না European exercise যাচাই করুন 3. Exchange-এর last trading time ও broker-এর আগের cutoff আলাদা করে লিখুন 4. Exercise বা assignment হলে cash ও shares যথেষ্ট কি না দেখুন 5. Near-strike বা illiquid quote হলে আগেই action নির্ধারণ করুন 6. Instruction, confirmation, assignment notice ও final position সংরক্ষণ করুন
এই guide শিক্ষামূলক; exercise, assignment বা trading-এর সুপারিশ নয়।
সাধারণ প্রশ্ন
সব in-the-money option কি automatically exercise হয়?
অনেক equity option exercise-by-exception পদ্ধতিতে process হয়, কিন্তু threshold, product type ও broker cutoff যাচাই করতে হবে।
Out-of-the-money option-এর কী হয়?
Long option সাধারণত value ছাড়াই expire হয় এবং premium হারায়, তবে final status ও product rule নিশ্চিত করুন।
Expiration day-তে short option assign হতে পারে?
হ্যাঁ। In-the-money short equity বা ETF option assign হতে পারে; American-style option আরও আগেও assign হতে পারে।
সব option কি 4:00 p.m.-এ expire হয়?
না। Product, series, exchange, holiday, time zone এবং broker অনুযায়ী সময় বদলায়।
উৎস ও আরও পড়ুন
দ্রুত যাচাই
গাইডটি পড়ার পর 3টি প্রশ্নে নিজেকে যাচাই করুন
প্রশ্ন 01
কোন বক্তব্যটি এই গাইডের সঙ্গে সবচেয়ে ভালো মেলে — তিনটি আলাদা clock?
ব্যাখ্যা দেখতে একটি উত্তর বেছে নিন
অপশন শব্দকোষ
The final date an expiring contract can trade on its exchange, which may precede the expiration date and must be checked in the product specification.
বিস্তারিত গাইড পড়ুনইন-দ্য-মানি অপশনের মেয়াদপূর্তির ফলঅন্তর্নিহিত মূল্য থাকা অপশন মেয়াদে পৌঁছালে নির্দেশনা, এক্সারসাইজ-বাই-এক্সসেপশন, ব্রোকার নীতি ও নিষ্পত্তির শর্ত অনুযায়ী যে নগদ বা শেয়ার-সংক্রান্ত ফল হতে পারে। কেবল ITM হওয়া মানেই পুরো লেনদেনে নিট লাভ নয়।
বিস্তারিত গাইড পড়ুনআউট-অফ-দ্য-মানি অপশনের মেয়াদপূর্তির ফলঅন্তর্নিহিত মূল্যহীন অপশন সাধারণত এক্সারসাইজ ছাড়া শেষ হলে যে ফল হয়, যেখানে স্ট্রাইকের কাছে বিপরীত নির্দেশনা, ব্রোকার পদ্ধতি এবং বাকি শেয়ার বা লেগও গুরুত্বপূর্ণ থাকতে পারে।
বিস্তারিত গাইড পড়ুন