বিপরীত রূপান্তর বিকল্প কৌশল ব্যাখ্যা করা হয়েছে
পরিশোধের গণিত, স্টক-ধারের খরচ, লভ্যাংশ, অ্যাসাইনমেন্ট, মার্জিন এবং কার্যকর করার ঝুঁকি সহ শর্ট স্টক, একটি দীর্ঘ কল এবং একটি সংক্ষিপ্ত পুট ব্যবহার করে রিভার্সাল আরবিট্রেজ বুঝুন।
সরাসরি উত্তর
একটি বিপরীত রূপান্তর, যাকে একটি বিপরীতও বলা হয়, একটি লং কল এবং শর্ট পুট একই স্ট্রাইক কে এবং মেয়াদ শেষ হওয়ার সাথে শর্ট স্টককে একত্রিত করে। কল-মাইনাস-পুট পেয়ারটি সিন্থেটিক লং স্টকের মতো আচরণ করে, মেয়াদ শেষ হওয়ার সময়ে ছোট শেয়ারগুলি অফসেট করে এবং প্রতি শেয়ার প্রতি K এর সমতুল্য একটি বাধ্যবাধকতা রেখে যায়। খোলার প্যাকেজটি স্বল্প-বিক্রয়ের আয় এবং পুট প্রিমিয়াম মাইনাস কল প্রিমিয়াম পায়। সেই রসিদটি সঠিকভাবে অর্থায়নকৃত ভবিষ্যত অর্থপ্রদানকে ছাড়িয়ে যাবে কিনা তা নির্ভর করে স্টক-ধারের প্রাপ্যতা, ধারের ফি, বকেয়া লভ্যাংশ, কার্যকর করার মূল্য, অ্যাসাইনমেন্ট, মার্জিন এবং কর-শুধু স্ক্রিন কোট নয়।
রিভার্সাল একটি শর্ট-স্টক লেগ এবং দুটি বিকল্প ব্যবহার করে
শেয়ার সংক্ষিপ্ত করুন, একটি কল কিনুন এবং অন্তর্নিহিত, স্ট্রাইক, মেয়াদ শেষ হওয়া, গুণক এবং বিতরণযোগ্য সহ একটি পুট বিক্রি করুন। অপশন পেয়ার K-এর তুলনায় সিন্থেটিক লং স্টক তৈরি করে।
K-এর উপরে কল সংক্ষিপ্ত স্টক বৃদ্ধিকে অফসেট করে; K এর নিচে শর্ট পুট স্টক-শর্ট লাভ অফসেট করে। মেয়াদ শেষ হওয়ার সময়, প্রারম্ভিক অগ্রগতি এবং পণ্য বহন করার আগে সম্মিলিত মান শেয়ার প্রতি ঋণাত্মক K হয়।
অর্থায়ন সমীকরণটি কার্যকরী আয় দিয়ে শুরু হয়
সংক্ষিপ্ত স্টক এবং শর্ট পুট থেকে প্রাপ্ত নগদ পরিমাপ করুন, কল ক্রয় এবং প্রতিটি লেনদেনের খরচ বিয়োগ করুন, তারপর সেই নেট আয়ের ভবিষ্যত মূল্যের সাথে K এর সাথে তুলনা করুন।
স্বল্প-বিক্রয় আয় অবাধে বিনিয়োগের পরিবর্তে সীমাবদ্ধ হতে পারে। ব্রোকার ক্রেডিট রেট, সমান্তরাল চুল কাটা, এবং মার্জিন নিয়ম তাই একটি অনুমান ঝুঁকিমুক্ত হার থেকে তীব্রভাবে ভিন্ন হতে পারে।
স্টক ধার হল সংজ্ঞায়িত অপারেশনাল ঝুঁকি
কঠিন থেকে ধার করা শেয়ারগুলি একটি পরিবর্তনশীল ধার ফি বহন করতে পারে যা একটি ছোট সমতা ব্যবধানকে ছাপিয়ে যায়। ঋণদাতা শেয়ার প্রত্যাহার করতে পারে, প্রতিস্থাপন ধার বা প্রতিকূল মূল্যে তাড়াতাড়ি বন্ধ করতে বাধ্য করে।
সংক্ষিপ্ত বিক্রেতাও শেয়ার ঋণদাতার বন্টন পাওনা। বিশেষ লভ্যাংশ, দরপত্র অফার, একত্রীকরণ এবং অন্যান্য কর্পোরেট কর্ম বিতরণযোগ্য পরিবর্তন করতে পারে বা একটি সাধারণ সূত্র দ্বারা মিস করা নগদ প্রবাহ তৈরি করতে পারে।
অ্যাসাইনমেন্ট মিলে যাওয়া প্যাকেজ তাড়াতাড়ি ভাঙতে পারে
সংক্ষিপ্ত পুট মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে বরাদ্দ করা যেতে পারে, দীর্ঘ শেয়ার তৈরি করে যখন আসল স্টক শর্ট এবং লং কল এখনও বিদ্যমান। ব্রোকার প্রক্রিয়াকরণের সময় অপ্রত্যাশিত স্থূল অবস্থান এবং মূলধন ব্যবহার ছেড়ে যেতে পারে।
দীর্ঘ কলের ব্যায়াম এর ধারক দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয় তবে অবশিষ্ট সময়ের মূল্য ত্যাগ করতে পারে। একটি ঘনিষ্ঠ পরিকল্পনা উল্লেখ করা উচিত কিভাবে প্রতিটি স্টক এবং বিকল্প লেগ স্বয়ংক্রিয় বাতিল অনুমান করার পরিবর্তে পুনর্মিলন করা হয়।
উদ্ধৃত সমতা ব্যবধান সাধারণত পেশাদার অঞ্চল
বাণিজ্যের জন্য স্টক ধার এবং দুটি বিকল্প বাজারে একযোগে অ্যাক্সেস প্রয়োজন। বিড-আস্ক স্প্রেড, লেগিং করার সময় বাজারের গতিবিধি, লোকেট ফি, কমিশন এবং ট্যাক্স ছোট তাত্ত্বিক পার্থক্যকে অঅর্থনৈতিক করে তোলে।
ধারের স্থায়িত্ব, লভ্যাংশ ক্যালেন্ডার, ব্যায়াম শৈলী, নিষ্পত্তি, মার্জিন, প্যাকেজ-অর্ডার ক্ষমতা এবং লিকুইডেশন নীতি যাচাই করুন। একটি নির্দিষ্ট মেয়াদ শেষ হওয়ার সম্পর্ক অ্যাক্সেসযোগ্য লাভের নিশ্চয়তা দেয় না।
সাধারণ প্রশ্ন
একটি বিপরীত রূপান্তর পা কি?
সংক্ষিপ্ত শেয়ার, একটি দীর্ঘ কল, এবং একই অন্তর্নিহিত, স্ট্রাইক, মেয়াদ শেষ হওয়া, গুণক এবং বিতরণযোগ্য সহ একটি শর্ট পুট।
রিভার্স কনভার্সনকে রিভার্সাল আরবিট্রেজ বলা হয় কেন?
এটি একটি রূপান্তরকে বিপরীত করে: সিন্থেটিক লং স্টক প্রকৃত শর্ট স্টক অফসেট করে যাতে পুট-কল প্যারিটির মাধ্যমে মূল্য তুলনা করা যায়।
একটি বিপরীত রূপান্তর সবচেয়ে বড় ঝুঁকি কি?
স্টক ধার প্রায়ই নির্ণায়ক কারণ ফি পরিবর্তন হতে পারে, শেয়ার প্রত্যাহার করা যেতে পারে, এবং লভ্যাংশ বা কর্পোরেট কর্মগুলি বকেয়া থাকে।
রিভার্স কনভার্সন কি রিস্ক রিভার্সালের সমান?
না। একটি বিপরীত রূপান্তরে সংক্ষিপ্ত স্টক এবং মিলিত স্ট্রাইক বিকল্পগুলি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে; ঝুঁকি উলটানো মানে সাধারণত একটি বিকল্প-শুধু কল-পুট সংমিশ্রণ, প্রায়ই বিভিন্ন ধর্মঘটে।