ফিউচার ডেল্টার বিকল্পগুলি ব্যাখ্যা করা হয়েছে: ফিউচার-সমতুল্য এক্সপোজার

ফিউচারের একটি বিকল্প একটি নামযুক্ত ফিউচার চুক্তি এবং মাসের সাথে লিঙ্ক করা হয়েছে। এর ডেল্টা সেই ভবিষ্যতের প্রতি সংবেদনশীলতা পরিমাপ করে, সরাসরি স্পট, একটি ETF, বা একটি ভিন্ন চুক্তি মাসের জন্য নয়।

CME একটি ফিউচার চুক্তির ডেল্টাকে 1.00 হিসাবে বর্ণনা করে। দীর্ঘ বা সংক্ষিপ্ত অবস্থান চিহ্ন প্রয়োগ করার আগে একটি কলে সাধারণত ধনাত্মক ডেল্টা এবং পুট নেগেটিভ ডেল্টা থাকে।

ফিউচারের বিকল্পগুলি ব্যাখ্যা করে কেন বিকল্পটি পড়ার আগে অন্তর্নিহিত ফিউচার মাস চিহ্নিত করতে হবে।

একই চুক্তির স্কেল উল্লেখ করে এমন বিকল্প এবং ফিউচারের জন্য, স্বাক্ষরিত বিকল্প পরিমাণ দ্বারা বিকল্প ডেল্টাকে গুণ করুন।

ডেল্টা +0.40 সহ পাঁচটি দীর্ঘ কলে প্রায় +2.00 ফিউচার-সমতুল্য ডেল্টা থাকে: 5 × 0.40 = 2.00।

পাঁচটি ছোট কলে প্রায় -2.00 হবে। ডেল্টা -0.40 সহ পাঁচটি দীর্ঘ পুট-এ প্রায় -2.00 থাকবে।

এটি একটি স্থানীয় হেজ অনুপাত, ভগ্নাংশীয় ফিউচার ট্রেড করার অনুমতি নয়। একটি ছোট সম্পর্কিত ফিউচার চুক্তি কখনও কখনও হেজ পরিমাণ আরো বাস্তব করতে পারে.

অনুমান করুন একটি ফিউচার পয়েন্টের মূল্য $50, পাঁচটি দীর্ঘ কলের প্রতিটির ডেল্টা +0.40 আছে এবং অন্তর্নিহিত ভবিষ্যত 1.50 পয়েন্ট বেড়েছে।

পদ্ধতি এক: শুধুমাত্র ডেল্টা-প্রিমিয়াম পরিবর্তন হল 0.40 × 1.50 = 0.60 পয়েন্ট প্রতি বিকল্প। নগদ সংবেদনশীলতা হল 0.60 × $50 × 5 = $150৷

পদ্ধতি দুই: ফিউচার-সমতুল্য এক্সপোজার হল 5 × 0.40 = 2.00 ফিউচার। তারপর 2.00 × 1.50 × $50 = $150।

দুটি গণনা মিলেছে কারণ উভয়ই একই প্রথম-ক্রম ডেল্টা অনুমান ব্যবহার করে৷ তারা গামা, অস্থিরতা, সময়ের ক্ষয়, বিড-আস্ক স্প্রেড, ফি এবং পথের প্রভাবকে উপেক্ষা করে।

ডেল্টা স্থির নয়। গামা পরিমাপ করে কিভাবে ডেল্টা পরিবর্তিত হয় যখন অন্তর্নিহিত ফিউচার মূল্য পরিবর্তন হয়।

যদি একটি কল 0.40 ডেল্টা থেকে শুরু হয় এবং গামা প্রতি এক-পয়েন্ট মুভ 0.03 হয়, অন্য ইনপুট পরিবর্তনের আগে একটি এক-পয়েন্ট বৃদ্ধি একটি আনুমানিক নতুন ডেল্টা 0.43 দেয়।

প্রারম্ভিক ব-দ্বীপ থেকে একটি হেজ আকারের বস্তুগত স্থানান্তরের পরে ওভার- বা কম হেজ হয়ে যেতে পারে।

বিকল্প গামা বক্রতা ব্যাখ্যা করে যা একটি একক ডেল্টা স্ন্যাপশট ছেড়ে যায়।

ডেল্টা প্রথম একটি মূল্য সংবেদনশীলতা. ব্যবসায়ীরা কখনও কখনও একটি মোটামুটি সম্ভাব্যতা প্রক্সি হিসাবে এর পরম মান ব্যবহার করে, কিন্তু সেই শর্টকাটটি মডেল-নির্ভর এবং একটি প্রকৃত সম্ভাব্যতা গণনা প্রতিস্থাপন করা উচিত নয়।

একটি 0.40 ডেল্টা মানে 40% লিভারেজ বা 40% সর্বোচ্চ ক্ষতিও নয়। প্রিমিয়াম, গুণক, পরিমাণ, গামা, অস্থিরতা, সময়, মার্জিন এবং ব্যায়ামের শর্তাবলী বিভিন্ন প্রশ্নের উত্তর দেয়।

ডেল্টা সম্ভাব্যতা নয় সম্ভাব্যতা দাবি থেকে সংবেদনশীলতাকে আলাদা করে।

- সঠিক বিকল্প সিরিজ এবং অন্তর্নিহিত ফিউচার মাস নিশ্চিত করুন - দীর্ঘ বা সংক্ষিপ্ত চিহ্ন, পরিমাণ, ডেল্টা, গামা এবং উদ্ধৃতি সময় রেকর্ড করুন - ফিউচার পয়েন্ট মান বা গুণক যাচাই করুন - বিকল্প পরিমাণকে ফিউচার-সমতুল্য ডেল্টায় রূপান্তর করুন - খোলার ডেল্টা রৈখিকভাবে প্রসারিত করার পরিবর্তে একটি বড় পদক্ষেপে চাপ দিন - IV, সময়, তারল্য, মার্জিন, এবং ব্যায়াম বা অ্যাসাইনমেন্ট শর্তাবলী পুনরায় পরীক্ষা করুন [!TRYMARK] ফিউচার-বিকল্প ডেল্টা চেকপয়েন্ট 18 সেপ্টেম্বর, রেকর্ড বিকল্প সিরিজ, ফিউচার মাস, পরিমাণ, ডেল্টা, গামা, পয়েন্ট মান, বিড, আস্ক, IV, এবং হেজ প্ল্যান। এক-পয়েন্ট ফিউচার মুভ বা উপাদান IV পরিবর্তনের পরে পুনরায় গণনা করুন।

এই নির্দেশিকা একটি সরলীকৃত মিলে যাওয়া-স্কেল উদাহরণ ব্যবহার করে। বাস্তব পণ্যের বিভিন্ন উদ্ধৃতি ইউনিট, গুণক, অনুশীলনের নিয়ম এবং হেজ যন্ত্র থাকতে পারে, তাই ডেল্টাকে নগদে রূপান্তর করার আগে চুক্তির বৈশিষ্ট্যগুলি যাচাই করুন।