অপশন ডেল্টা: অর্থ, সূত্র ও উদাহরণ

কলের ডেল্টা 0.50 হলে, অন্য ইনপুট অপরিবর্তিত অবস্থায় শেয়ার $1 বাড়লে প্রতি শেয়ারে প্রায় $0.50 লাভের অনুমান দেয়। 100-শেয়ারের মানক চুক্তিতে ফি বাদে এটি তাত্ত্বিক প্রায় $50 পরিবর্তন।

অপশনের শুরু মূল্য $3.00 হলে, শুধু ডেল্টা দিয়ে $1 বৃদ্ধির পরে প্রায় $3.50 অনুমান করা যায়। কিন্তু $2 বৃদ্ধিকে $4.00 বলা নিরাপদ নয়: পথের মধ্যে ডেল্টা বদলাতে পারে এবং বাজারের অন্য ইনপুটও নড়তে পারে।

অন্তর্নিহিত সম্পদ বাড়লে কলের তাত্ত্বিক মূল্য সাধারণত বাড়ে, আর কমলে পুটের তাত্ত্বিক মূল্য সাধারণত বাড়ে। তাই তাদের ডেল্টার চিহ্ন সচরাচর বিপরীত হয়।

• দীর্ঘ কলে সাধারণত ধনাত্মক ডেল্টা থাকে
• দীর্ঘ পুটে সাধারণত ঋণাত্মক ডেল্টা থাকে
• অপশন বিক্রি করলে অবস্থানের ডেল্টার চিহ্ন উল্টে যায়
• অবস্থানের ডেল্টা পেতে শেয়ার ও একাধিক অপশন-লেগ একসঙ্গে ধরতে হয়

স্ট্রাইকের কাছাকাছি অপশনে শেয়ার চললে ডেল্টা দ্রুত বদলাতে পারে। গামা এই ডেল্টা পরিবর্তনের হার বোঝায়, তাই ডেল্টার একটি একক মুহূর্ত পূর্ণ দৃশ্য-পরিকল্পনা নয়।

সময় ও অন্তর্নিহিত অস্থিরতা ডেল্টার আকারও বদলায়। একই শেয়ারের দুটি কল শুরুতে একই রকম ডেল্টা দেখালেও স্ট্রাইক ও মেয়াদ আলাদা হলে তাদের পথ আলাদা হতে পারে।

বর্তমান উদ্ধৃতিতে ডেল্টা নথিভুক্ত করুন, তারপর আসল শেয়ার-লক্ষ্য ও সিদ্ধান্তের তারিখে চুক্তিটি নতুন করে মূল্যায়ন করুন। এতে সরল গুণে বাদ পড়া বক্রতা, সময়ক্ষয় ও অস্থিরতার অনুমান ধরা পড়ে।

শেয়ারে উল্লেখযোগ্য চলন হলে শুরুর ডেল্টা টেনে না নিয়ে নতুন করে হিসাব করুন।