ফিউচার বনাম স্পট মার্কেটস: মূল্য, ডেলিভারি, এবং সময়
মূল্য রেফারেন্স, ডেলিভারি টাইমিং, সেটেলমেন্ট এবং দৈনিক নগদ মুভমেন্টে তাদের উদ্ধৃতি তুলনা করার আগে স্পট এবং ফিউচার মার্কেটগুলি কীভাবে আলাদা তা দেখুন।
সরাসরি উত্তর
একটি স্পট বাজার একটি পণ্যের অবিলম্বে ডেলিভারি এবং অর্থ প্রদানের উদ্বেগ। ক ফিউচার মার্কেট একটি প্রমিত চুক্তির ব্যবসা করে যার অন্তর্নিহিত, পরিমাণ, এবং ভবিষ্যতে নিষ্পত্তি বা বিতরণ শর্তাদি চুক্তি দ্বারা সংজ্ঞায়িত করা হয়। যে একটি স্পট মূল্য এবং একটি ফিউচার মূল্য সম্পর্কিত রেফারেন্স তৈরি করে, দুটি নাম নয় একই লেনদেন। তাদের তুলনা করার আগে, স্পট অবস্থান চিহ্নিত করুন এবং টাইমস্ট্যাম্প, তারপর সঠিক ফিউচার পণ্য এবং মাস। দুজনের মধ্যে ব্যবধান একটি ভিত্তি সম্পর্ক; এটি নিজে থেকে একটি পূর্বাভাস বা গ্যারান্টিযুক্ত নয় সুযোগ।
একটি স্পট লেনদেন এবং একটি ফিউচার চুক্তি বিভিন্ন প্রশ্নের উত্তর দেয়
লেবেলটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ মূল্যের তুলনা নীরবতার সাথে পরিপাটি দেখাতে পারে একটি তারিখের চুক্তির সাথে একটি শারীরিক রেফারেন্স মিশ্রিত করা। [!WARNING] একটি কাছাকাছি ফিউচার চুক্তি একটি স্পট ক্রয় নয় স্পট বা সামনের মাস হিসাবে বর্ণিত একটি চুক্তি এখনও একটি ফিউচার চুক্তি নিজস্ব সেটেলমেন্ট এবং ডেলিভারি নিয়ম সহ। অবিলম্বে মালিকানা অনুমান করবেন না একটি পরিচিত বাজার নাম থেকে একটি পণ্য, বা একটি শারীরিক-ডেলিভারি ফলাফল।
CFTC শব্দকোষে, স্পট মানে তাৎক্ষণিক ডেলিভারি এবং পেমেন্টের বাজার পণ্যের জন্য। একটি ভৌত দ্রব্যের জন্য, স্পট মূল্য হল যে মূল্য যে পণ্য একটি নির্দিষ্ট সময় এবং স্থানে অবিলম্বে ডেলিভারির জন্য বিক্রি করা হয়. স্থানটি গুরুত্বপূর্ণ: একটি টার্মিনাল, গুদাম বা স্থানীয় বাজারে নগদ মূল্য অন্য কোথাও উপলব্ধ একই পণ্য বর্ণনা করতে হবে না.
একটি ফিউচার চুক্তি পরিবর্তে একটি নির্দিষ্ট ক্রয় বা বিক্রয় একটি চুক্তি ভবিষ্যতের তারিখে পণ্য। বিনিময় চুক্তির স্পেসিফিকেশন তৈরি করে যেমন আইটেম সংজ্ঞায়িত করে অংশগ্রহণকারীদের জুড়ে তুলনীয় চুক্তি অন্তর্নিহিত, পরিমাণ, মূল্য কনভেনশন, এবং প্রযোজ্য বিতরণ বা চূড়ান্ত নিষ্পত্তি শর্তাবলী উদ্ধৃত ভবিষ্যত তাই একটি নামযুক্ত চুক্তির মূল্য মাস, এই মুহূর্তে সম্পদের জন্য সাধারণ মূল্য নয়।
দুটি বাজার সংযুক্ত অর্থনৈতিক উদ্দেশ্যে পরিবেশন করতে পারে। একটি বাণিজ্যিক প্রতিষ্ঠান হতে পারে পরিচালনা করার জন্য একটি ভবিষ্যতের ক্রয় বা বিক্রয় আছে, যখন একটি ফিউচার চুক্তি এটি দেয় একটি মূল্য এক্সপোজার সেট বা স্থানান্তর করার মানসম্মত উপায়। সেই সংযোগ নেই এখন একটি প্রকৃত পণ্য কেনা এবং একটি গ্রহণের মধ্যে পার্থক্য মুছে ফেলুন একটি তারিখের চুক্তিতে অবস্থান।
চুক্তির শর্তাবলী সংযুক্ত সহ ফিউচার মূল্য পড়ুন
একটি ফিউচার কোট শুধুমাত্র তার চুক্তির স্পেসিফিকেশনের সাথে অর্থবহ হয়ে ওঠে। এ ন্যূনতম, সঠিক পণ্য সনাক্ত করুন, চুক্তির মাস এবং বছর, চুক্তির আকার, ন্যূনতম মূল্যের গতিবিধি, চূড়ান্ত নিষ্পত্তির পদ্ধতি এবং তারিখগুলি পরিচালনা করে চুক্তির শেষ। একটি ভৌত পণ্য চুক্তির অতিরিক্ত গ্রেড থাকতে পারে, বিতরণ অবস্থান, এবং নোটিশ নিয়ম. একটি নগদ নিষ্পত্তি চুক্তি পরিবর্তে উল্লেখ করতে পারেন একটি সংজ্ঞায়িত সূচক বা অন্য চূড়ান্ত রেফারেন্সে।
এই কারণেই একটি ফিউচার উদ্ধৃতি নগদ উদ্ধৃতি থেকে আলাদা হতে পারে একটি ছাড়াই ভুল হচ্ছে তারা বিভিন্ন প্রসবের সময়, অবস্থান, গ্রেড, উল্লেখ করতে পারে ইউনিট, বা নিষ্পত্তি প্রক্রিয়া। একটি তালিকাভুক্ত মাসের জন্য একটি উদ্ধৃতি এছাড়াও নয় অন্য মাসের জন্য উদ্ধৃতির সাথে বিনিময়যোগ্য, এমনকি যখন উভয়ই উল্লেখ করে একই বিস্তৃত বাজার।
অনুমান করবেন না যে প্রতিটি ফিউচার চুক্তি শারীরিক প্রসবের দিকে পরিচালিত করে। কিছু চুক্তি আর্থিকভাবে স্থির, অন্যরা একটি খোলা অবস্থান নিতে পারে চুক্তি-নির্দিষ্ট ডেলিভারি প্রক্রিয়া। নগদ নিষ্পত্তি বনাম শারীরিকভাবে বিতরণ ফিউচার সেই শেষ পয়েন্টগুলিকে আলাদা করে। ফিউচার কন্ট্রাক্ট হলে কী হয় মেয়াদ শেষ হয় ব্যাখ্যা করে কেন নোটিশ তারিখ, শেষ ট্রেডিং তারিখ, এবং একটি ব্রোকার এর আগের অপারেটিং সময়সীমা একসাথে চেক করা প্রয়োজন।
চুক্তির ডেলিভারি বা চূড়ান্ত হওয়ার আগে অনেক ফিউচার পজিশন অফসেট করা হয় নিষ্পত্তি প্রক্রিয়া। অফসেটিং হল একই চুক্তির মাসে একটি লেনদেন; এটা একটি অবস্থান খোলার একটি স্বয়ংক্রিয় ফলাফল নয়. বর্তমান বিনিময় স্পেসিফিকেশন এবং অ্যাকাউন্টের ব্রোকারেজ পদ্ধতি যা অবশিষ্ট থাকে তা নিয়ন্ত্রণ করে চুক্তির শেষের কাছাকাছি সম্ভব।
ভিত্তি একটি সম্পর্ককে বর্ণনা করে, একটি দিক কল নয়
ভিত্তি হল একটি স্পট বা নগদ মূল্য এবং একটি ফিউচার মূল্যের মধ্যে পার্থক্য। দ CFTC শব্দকোষ নোট করে যে এটি সাধারণত নগদ বিয়োগ ফিউচার হিসাবে গণনা করা হয় নিকটতম চুক্তি, কিন্তু বাজারের অংশগ্রহণকারীরা বিয়োগ করতে পারে বিপরীত আদেশ। একটি প্রদর্শিত হয়েছে কিনা তা ব্যাখ্যা করার আগে কনভেনশনটি রেকর্ড করুন ভিত্তি ইতিবাচক বা নেতিবাচক।
সম্পর্কটি প্রতিফলিত করতে পারে যে দুটি রেফারেন্স নয় অভিন্ন ফিউচার চুক্তির শেষ সময়, অর্থায়ন এবং স্টোরেজ যেখানে প্রাসঙ্গিক, প্রকৃত পণ্য ধরে রাখার প্রত্যাশিত সুবিধা, অবস্থান, গ্রেড, তারল্য, এবং উদ্ধৃতি সময় সব একটি তুলনা প্রভাবিত করতে পারে. একটি সূচক বা ক নগদ-বন্দোবস্ত পণ্য, প্রাসঙ্গিক রেফারেন্স এবং চূড়ান্ত নিষ্পত্তি পদ্ধতি হতে পারে আবার ভিন্ন।
একটি নির্বাচিত স্পট রেফারেন্স উপরে একটি ফিউচার মূল্য নিজেই বলে না যে অন্তর্নিহিত বৃদ্ধি হবে. এটির নীচে একটি ফিউচার মূল্য নিজেই বলে না যে এটি হবে পতন নগদ রেফারেন্স আপডেট হিসাবে পর্যবেক্ষণ করা পার্থক্য পরিবর্তিত হতে পারে, চুক্তি তার শেষের দিকে, বা ইনপুট এবং কার্যকর করার শর্ত পরিবর্তিত হয়। এটা এটি একটি সময়ে একটি জোড়ার পরিমাপ, একটি মূল্য থেকে একটি পূর্বাভাস নয়৷ অন্যান্য
ফিউচারের ভিত্তিতে এবং ন্যায্য মূল্য হাঁটা একটি ভিত্তি রেকর্ডিং এবং একটি মডেল ভিত্তিক অনুমান মধ্যে পার্থক্য মাধ্যমে সম্পর্ক উভয় অনুশীলনে, সিঙ্ক্রোনাইজড উদ্ধৃতি তুলনা করুন এবং তৈরি করুন ডেলিভারি, অবস্থান, এবং সময় অনুমান একটি চার্ট চিকিত্সা করার পরিবর্তে দৃশ্যমান স্ব-ব্যাখ্যামূলক হিসাবে ছড়িয়ে.
চুক্তি শেষ হওয়ার আগে নগদ পথ আলাদা হয়
একটি স্পট ক্রয় সাধারণত প্রথার মাধ্যমে অর্থ প্রদান এবং বিতরণ জড়িত যে বাজারের জন্য চ্যানেল। সঠিক অপারেশনাল পদক্ষেপ এখনও নির্ভর করে পণ্য এবং প্রতিপক্ষ, কিন্তু লেনদেন প্রকৃত বা নগদ সম্পর্কে পণ্য বরং একটি চুক্তি মাস যে খোলা থাকে.
ওপেন ফিউচার পজিশনের একটি ভিন্ন পথ আছে। ফিউচার অ্যাকাউন্ট সাধারণত হয় প্রতিটি ট্রেডিং দিনে অবস্থানের বর্তমান বাজার মূল্য প্রতিফলিত করার জন্য সামঞ্জস্য করা হয়েছে, এবং দৈনিক মার্ক-টু-মার্কেট মার্জিন সিস্টেমের মাধ্যমে লাভ এবং লোকসান নিয়ে যায় যখন চুক্তি খোলা থাকে। যে দৈনিক নগদ প্রক্রিয়া এ যা ঘটে তা থেকে আলাদা চূড়ান্ত নিষ্পত্তি বা, যেখানে প্রযোজ্য, বিতরণ।
মেয়াদ শেষ হওয়ার সময়ে একটি আর্থিক নিষ্পত্তি একটি চূড়ান্ত ক্রেডিট বা ডেবিট ছাড়াই তৈরি করতে পারে শারীরিক ডেলিভারি। একটি শারীরিকভাবে বিতরণ চুক্তি পরিবর্তে একটি থাকতে পারে যোগ্য এবং উন্মুক্ত অবস্থানের জন্য পণ্য-নির্দিষ্ট বিতরণ প্রক্রিয়া। মূল্য তালিকা বা সম্পদ শ্রেণী থেকে ফলাফলের কোনোটিই অনুমান করা উচিত নয় একা
এই নগদ পথ পরিবর্তন করে যখন কেউ একটি ফিউচার তুলনা করে তখন কী পরীক্ষা করা উচিত একটি হেজ, একটি অপারেশনাল ক্রয়, বা মূল্যের জন্য একটি স্পট উদ্ধৃতি সহ উদ্ধৃতি গবেষণা ফিউচার পজিশন সাইজিং ব্যাখ্যা করে কেন একটি চুক্তি গণনা আলাদাভাবে একটি প্রতিকূল মূল্য পরিস্থিতির জন্য হিসাব করা উচিত, মার্জিন প্রয়োজনীয়তা, এবং দৈনিক নগদ আন্দোলন পূরণ করার ক্ষমতা. তা নয় শিরোনামের দাম তুলনা করার জন্য যথেষ্ট।
তুলনা করার আগে একটি অপারেশনাল চেকলিস্ট ব্যবহার করুন
প্রথমে, সঠিক নগদ বা স্পট রেফারেন্স লিখুন। যা হচ্ছে তা অন্তর্ভুক্ত করুন দাম, প্রাসঙ্গিক হলে এর অবস্থান, উদ্ধৃত ইউনিট, এর টাইমস্ট্যাম্প এবং কিনা এটি একটি এক্সিকিউটেবল বিড, অফার, শেষ লেনদেন বা প্রকাশিত একটি প্রতিনিধিত্ব করে রেফারেন্স একটি বিলম্বিত বা ভিন্নভাবে অবস্থিত মূল্য একটি আপাতদৃষ্টিতে সুনির্দিষ্ট করতে পারে তুলনা বিভ্রান্তিকর।
এর পরে, ফিউচার পণ্য, চুক্তির মাস, দামের নিয়ম, গুণক, রেকর্ড করুন বন্দোবস্তের ধরন, এবং বর্তমান তারিখগুলি যা মেয়াদ নিয়ন্ত্রণ করে। স্পেসিফিকেশন পড়ুন অনুরূপ নামযুক্ত পণ্যের শর্তাবলী ধার করার পরিবর্তে। যদি শারীরিক ডেলিভারি সম্ভব, প্রযোজ্য বিজ্ঞপ্তি এবং ডেলিভারি নিয়ম যোগ করুন; যদি চুক্তি নগদ নিষ্পত্তি হয়, চূড়ান্ত-রেফারেন্স পদ্ধতি যোগ করুন.
তারপর স্থির করুন যে তুলনাটি উত্তর দেওয়ার জন্য কী বোঝানো হয়েছে। এটি একটি উপায় হতে পারে একটি শারীরিক এক্সপোজার নিরীক্ষণ, একটি উদ্ধৃত ভিত্তি বুঝতে, বা একটি পার্থক্য ভবিষ্যতের চুক্তি থেকে বর্তমান ক্রয়। সঠিক তুলনা আরও সংকীর্ণ নগদ প্রবাহ, বিতরণ, এবং চুক্তিভিত্তিক কারণ "কোন দাম ভাল" এর চেয়ে মূল্য লেবেল একই রকম দেখালেও বাধ্যবাধকতা ভিন্ন হতে পারে।
অবশেষে, অপারেশনাল পথ পরীক্ষা করুন। উপলব্ধ নগদ, মার্জিন, অ্যাকাউন্ট নিশ্চিত করুন যোগ্যতা, ব্রোকারের সময়সীমা, বর্তমান বিনিময় নিয়ম এবং সঠিক পদক্ষেপ যা অফসেট, রোল, সেটেল বা স্পট লেনদেন সম্পূর্ণ করবে। এই গাইড বাজার মেকানিক্স ব্যাখ্যা করে, কেনা, বিক্রি, হেজ, নেওয়ার সুপারিশ নয় বিতরণ, বা একটি নির্দিষ্ট মূল্য সম্পর্কের উপর নির্ভর করুন।
সাধারণ প্রশ্ন
স্পট প্রাইস কি ফিউচার প্রাইসের সমান?
না। একটি স্পট মূল্য অবিলম্বে উপলব্ধ একটি প্রকৃত বা নগদ পণ্য বোঝায় একটি নির্দিষ্ট সময় এবং স্থানে ডেলিভারি। একটি ফিউচার মূল্য একটি নামযুক্ত চুক্তি বোঝায় ভবিষ্যতের শর্তাবলী সহ। তারা সম্পর্কিত হতে পারে, কিন্তু তাদের প্রসবের সময় এবং চুক্তি বিবরণ ভিন্ন হতে পারে।
কেন একটি ফিউচার প্রাইস স্পট থেকে বেশি বা কম হতে পারে?
দুটি রেফারেন্স সময়, অবস্থান, গ্রেড, অর্থায়ন বা সঞ্চয়স্থানে ভিন্ন হতে পারে শর্ত যেখানে প্রাসঙ্গিক, প্রকৃত পণ্য ধরে রাখার প্রত্যাশিত সুবিধা, তারল্য, এবং উদ্ধৃতি সময়। পার্থক্য হল ভিত্তি; এটা তার উপর যথেষ্ট নয় একটি দিকনির্দেশ বা একটি কার্যকরী সুযোগ প্রতিষ্ঠার নিজস্ব।
একটি ফিউচার চুক্তি কেনার অর্থ কি আমি অন্তর্নিহিত সম্পদ পাব?
অগত্যা নয়। কিছু ফিউচার চুক্তি নগদ নিষ্পত্তি, এবং অনেক অবস্থান চূড়ান্ত প্রক্রিয়ার আগে অফসেট করা হয়। দৈহিকভাবে সরবরাহকৃত চুক্তিতে একটি থাকতে পারে অবশিষ্ট যোগ্য অবস্থানের জন্য বিতরণ প্রক্রিয়া। সঠিক চুক্তি পরীক্ষা করুন সম্পদ বিভাগের উপর নির্ভর না করে এবং ব্রোকার পদ্ধতি।
স্পট এবং নগদ বাজার কি সবসময় শারীরিক বাজার?
CFTC শব্দকোষ বাস্তবের জন্য নগদ পণ্য এবং স্পট কমোডিটি ব্যবহার করে পণ্য, এবং একটি নগদ বাজারকে সেই পণ্যের বাজার হিসাবে সংজ্ঞায়িত করে একটি ফিউচার চুক্তির চেয়ে। বাজার কাঠামো কেন্দ্রীভূত করা যেতে পারে, ওভার-দ্য-কাউন্টার, বা স্থানীয়, তাই উৎস, অবস্থান, এবং বিতরণ কনভেনশন এখনও নির্দিষ্ট করা প্রয়োজন।