ফিউচার দাম নেতিবাচক যেতে পারে? একটি নেতিবাচক উদ্ধৃতি মানে কি

একটি ফিউচার চুক্তি একটি পণ্য, মাস, নিষ্পত্তি পদ্ধতি, এবং বিনিময় নিয়ম বইয়ের সাথে আবদ্ধ। অনুমোদিত মূল্য পরিসীমা সেই চুক্তির উপর নির্ভর করে, একটি সর্বজনীন নিয়মের উপর নয় যে প্রতিটি ফিউচার কোট শূন্যের উপরে থাকতে হবে।

CME স্পষ্টভাবে 2020 সালে নির্দিষ্ট NYMEX শক্তি চুক্তির জন্য নেতিবাচক মূল্য সমর্থন করেছে। সেই ইতিহাস সেই পণ্যগুলির জন্য সম্ভাবনা প্রমাণ করে, প্রতিটি বিনিময়ে প্রতিটি ফিউচার চুক্তির জন্য নয়।

একটি বাজার শূন্য অতিক্রম করতে পারে বলে ধরে নেওয়ার আগে, বর্তমান চুক্তির স্পেসিফিকেশন, মূল্যের যোগ্যতা, মূল্যের সীমা এবং আপনার ব্রোকারের অর্ডার নিয়ন্ত্রণগুলি পরীক্ষা করুন।

একটি নেতিবাচক পণ্য ফিউচার মূল্য প্রদর্শিত হতে পারে যখন নিকট-মেয়াদী ডেলিভারি এড়ানো কিছু হোল্ডারের কাছে পণ্যটির চেয়ে বেশি মূল্যবান। সঞ্চয়স্থান, পরিবহন, অর্থায়ন, ক্ষমতা এবং ডেলিভারির সময় সবই গুরুত্বপূর্ণ।

WTI-এর জন্য, ডেলিভারি বাধ্যবাধকতা চুক্তির নিয়ম এবং Cushing, Oklahoma এর সাথে আবদ্ধ। মেয়াদ শেষ হওয়ার কাছাকাছি, একজন ব্যবসায়ী যে ডেলিভারি পরিচালনা করতে পারে না সে ইতিবাচক মূল্য পাওয়ার চেয়ে সেই বাধ্যবাধকতা স্থানান্তরকে বেশি মূল্য দিতে পারে।

একটি নেতিবাচক উদ্ধৃতি মানে এই নয় যে শারীরিক পণ্যের দীর্ঘমেয়াদী মূল্য নেই। এটি ডেলিভারি এবং বাজারের অবস্থার একটি নির্দিষ্ট সেটের অধীনে একটি তারিখের চুক্তি বর্ণনা করে।

স্ট্যান্ডার্ড NYMEX WTI ফিউচার 1,000 ব্যারেল প্রতিনিধিত্ব করে, এবং সর্বনিম্ন টিক প্রতি ব্যারেল $0.01, বা চুক্তি প্রতি $10।

ধরুন একজন ট্রেডার দীর্ঘ এক CL চুক্তি প্রতি ব্যারেল $20.00 এ এবং পরে প্রস্থান করে -$5.00 এ। মূল্য সরানো হল -$25.00 প্রতি ব্যারেল।

চুক্তি P/L হল -$25.00 × 1,000 = -$25,000 ফি এর আগে। একই পদক্ষেপ হল 2,500 টিক্স × $10 = $25,000 ক্ষতি।

এটি একটি অনুমানমূলক গাণিতিক উদাহরণ, একটি লাইভ চুক্তি সম্পর্কে পূর্বাভাস বা দাবি নয়।

শূন্যের নিচে একটি ফিউচার কোট এর অর্থ এই নয় যে ব্রোকারেজ অ্যাকাউন্ট ব্যালেন্স শূন্যের নিচে। মূল্য পরিবর্তনের সাথে সাথে অ্যাকাউন্টের মাধ্যমে ফিউচার লাভ এবং লস চিহ্নিত করা হয়।

মার্জিন হল সমান্তরাল, সর্বোচ্চ সম্ভাব্য ক্ষতি নয়। একটি বড় প্রতিকূল পদক্ষেপ পরিবর্তন-মার্জিন চাহিদা বা লিকুইডেশন ঝুঁকি তৈরি করতে পারে এমনকি যখন অবস্থানটি তার ধারণাগত এক্সপোজার থেকে অনেক কম নগদ দিয়ে শুরু হয়েছিল।

পোস্ট করা জামানতকে অর্থনৈতিক এক্সপোজার থেকে আলাদা করতে ফিউচার মার্জিন বনাম লিভারেজ ব্যবহার করুন।

যদি একটি শারীরিকভাবে বিতরণ করা চুক্তি একটি নেতিবাচক চূড়ান্ত নিষ্পত্তিতে পৌঁছায়, তবে বিতরণ এবং অর্থপ্রদানের প্রক্রিয়াটিকে অবশ্যই সেই পণ্যের বিনিময় নিয়মগুলি অনুসরণ করতে হবে।

একটি [2020 CME ক্লিয়ারিং নোটিশ](https://www.cmegroup.com/notices/ser/2020/05/SER-8595.pdf), NYMEX কিছু অপরিশোধিত তেল চুক্তির জন্য অর্থপ্রদানের পদ্ধতি স্পষ্ট করেছে যদি চূড়ান্ত নিষ্পত্তি নেতিবাচক হয়।

শুধুমাত্র একটি ঐতিহাসিক নোটিশ থেকে আজকের প্রসবের চিকিত্সা অনুমান করবেন না। সঠিক চুক্তি মাসের জন্য বর্তমান নিয়মবই এবং আপনার ক্লিয়ারিং ফার্মের পদ্ধতিগুলি পরীক্ষা করুন।

CME এর [WTI বেঞ্চমার্ক পর্যালোচনা](https://www.cmegroup.com/education/articles-and-reports/why-cushing-matters-a-look-at-the-wti-benchmark) মে 2020 চুক্তির মেয়াদ শেষ হওয়ার সময়কালের কাছাকাছি নেতিবাচক মূল্য বর্ণনা করে।

একই পর্যালোচনা নোট করে যে চুক্তিটি শেষ পর্যন্ত $10.01 এর একটি ইতিবাচক চূড়ান্ত নিষ্পত্তিতে পৌঁছেছে। একটি নেতিবাচক ইন্ট্রাডে মূল্য মানে এই নয় যে প্রতি WTI মাসে, স্পট মূল্য, বা চূড়ান্ত নিষ্পত্তিও অবশ্যই নেতিবাচক হতে হবে।

শেষ ট্রেডিং দিনের দিকে একটি ফিজিক্যাল কন্ট্রাক্ট বহন করার আগে WTI ফিউচার এক্সপায়ারেশন অ্যান্ড ডেলিভারি পড়ুন।

- সঠিক প্রতীক, চুক্তির মাস, গুণক, টিক মান এবং নিষ্পত্তির পদ্ধতি নিশ্চিত করুন। - এক্সচেঞ্জ বর্তমানে সেই পণ্যের জন্য শূন্য বা নেতিবাচক দামের অনুমতি দেয় কিনা তা পরীক্ষা করুন। - মূল্য সীমা পর্যালোচনা করুন, ব্রোকার অর্ডার বৈধতা, এবং লিকুইডেশন নিয়ম. - শূন্যে দৃশ্যটি থামানোর পরিবর্তে শূন্যের মাধ্যমে P/L গণনা করুন। - যদি ডেলিভারি সম্ভব হয়, শেষ ট্রেড, নোটিশ, ডেলিভারি, এবং ফান্ডিং তারিখ যাচাই করুন। [!TRYMARK] নেতিবাচক-মূল্য চেকপয়েন্ট সঠিক চুক্তি মাসের জন্য, আজকের উদ্ধৃতি, জিরো-ক্রসিং দৃশ্য, গুণক, মার্জিন, শেষ ট্রেডিং দিন এবং নিষ্পত্তির পদ্ধতি রেকর্ড করুন। শূন্য এবং একটি ঋণাত্মক-মূল্য স্তরে অ্যাকাউন্ট P/L পুনরায় গণনা করুন। [!WARNING] মার্জিন ক্ষতির সীমা নয় একটি ফিউচার পজিশন পোস্ট করা প্রাথমিক মার্জিনের চেয়ে বেশি হারাতে পারে। শূন্যের মধ্য দিয়ে একটি সরানো সেই ভুল বোঝাবুঝিকে বড় করে তুলতে পারে কারণ দামের পতন গাণিতিকভাবে শূন্যের নিচে চলতে থাকে।