Call option ও put option-এর পার্থক্য কী
একটি একই উদাহরণে call ও put-এর right, obligation, moneyness, breakeven, assignment এবং account outcome তুলনা করুন
সরাসরি উত্তর
Call-এর buyer strike price-এ underlying কেনার right পায়। Put-এর buyer strike price-এ বিক্রি করার right পায়। উভয় contract-এ buyer exercise করবে কি না ঠিক করে, আর seller assignment পেলে obligation নিতে পারে। শুধু call বা put নাম দেখে risk বোঝা যায় না; position side, premium, multiplier, settlement এবং account capacity-ও দেখতে হয়।
সবচেয়ে সংক্ষিপ্ত তুলনা
| প্রশ্ন | Call | Put | | --- | --- | --- | | Buyer-এর right | Strike-এ কেনা | Strike-এ বিক্রি | | Assigned seller-এর সম্ভাব্য obligation | Underlying দেওয়া বা বিক্রি | Underlying কেনা বা গ্রহণ | | সাধারণত in the money যখন | Underlying strike-এর উপরে | Underlying strike-এর নিচে | | Expiration intrinsic value | max(underlying−strike, 0) | max(strike−underlying, 0) |
এটি physical-settled equity option-এর উদাহরণ। Index option, adjusted contract এবং cash-settled product-এর ফল আলাদা হতে পারে। Contract specification দেখুন।
Call হলো কেনার right
Long call holder strike-এ কিনতে পারে, কিন্তু কিনতেই হবে না। Call seller premium পায় এবং exercise notice assignment হলে underlying দিতে হতে পারে। Multiplier 100 হলে প্রতি share 3 ডলারের premium contract-এ 300 ডলার, fee-এর আগে। Call option কী দেখুন।
Strike 50 এবং premium 3 হলে expiration-এ underlying 52 হলে intrinsic value 2, যা premium ফেরত দেয় না। Fee-এর আগে breakeven 53। Expiration-এর আগে time value ও implied volatility intrinsic value-এর চেয়ে দাম বাড়াতে পারে।
Put হলো বিক্রির right
Long put holder strike-এ বিক্রি করতে পারে। Put seller premium পায় এবং assignment হলে underlying কিনতে হতে পারে। একই strike 50 ও premium 3-এ expiration breakeven 47, fee-এর আগে। Put option কী contract right ও position profit আলাদা করে।
Buyer-এর right ও seller-এর obligation
Long call ও short put দুটিকেই bullish structure বলা যায়, কিন্তু cash flow ও assignment risk এক নয়।
- Long call: কেনার right, দেওয়া premium হারাতে পারে
- Short call: assignment হলে দিতে বা বিক্রি করতে হতে পারে
- Long put: বিক্রির right, দেওয়া premium হারাতে পারে
- Short put: assignment হলে underlying কিনতে এবং cash বা buying power লাগতে পারে
In the money মানেই profit নয়
Underlying strike-এর উপরে হলে call in the money, নিচে হলে put in the money। এটি strike-এর সঙ্গে সম্পর্ক বোঝায়, premium, fee বা financing recover হয়েছে কি না নয়। Option moneyness ও intrinsic এবং time value পড়ুন।
একই strike দিয়ে তুলনা
Multiplier 100, strike 50 এবং premium 3 ধরা যাক:
| Expiration underlying | Long call | Long put | | ---: | ---: | ---: | | 40 | -300 ডলার | +700 ডলার | | 47 | -300 ডলার | Fee-এর আগে প্রায় 0 | | 50 | -300 ডলার | -300 ডলার | | 53 | Fee-এর আগে প্রায় 0 | -300 ডলার | | 60 | +700 ডলার | -300 ডলার |
এটি expiration calculation-এর উদাহরণ, prediction নয়। Fee, tax, dividend, early exercise, contract adjustment এবং expiration-এর আগে sale অন্তর্ভুক্ত নয়।
Exercise, assignment ও settlement account outcome বদলায়
Sell to close এবং exercise এক জিনিস নয়। Long call exercise করলে share purchase তৈরি হতে পারে, long put exercise করলে share sale বা short position হতে পারে। Short call-এ share delivery এবং short put-এ share purchase লাগতে পারে। Option assignment ও equity বনাম index option দেখুন।
তুলনা করার checklist
1. Position long না short লিখুন 2. Strike, expiration, multiplier ও settlement নিশ্চিত করুন 3. Premium ও প্রকৃত breakeven হিসাব করুন 4. Exercise বা assignment-এর পরে প্রয়োজনীয় cash ও shares লিখুন 5. Liquidity কমলে exit plan ঠিক করুন
এই guide call ও put mechanics বোঝানোর জন্য; market forecast বা strategy recommendation নয়।
সাধারণ প্রশ্ন
Call কেনা কি put কেনার সম্পূর্ণ বিপরীত?
Contract right বিপরীত, কিন্তু price, volatility, time value, liquidity এবং breakeven আলাদা হতে পারে। সম্পূর্ণ position তুলনা করুন।
Underlying বাড়লেও put profit করতে পারে?
Expiration-এ intrinsic value সাধারণত কমে, কিন্তু আগে time, implied volatility, interest, dividend ও liquidity-ও দাম বদলায়।
Short call ও short put-এর risk কি একই?
না। Short call delivery বা short position তৈরি করতে পারে, short put strike-এ underlying কেনার obligation তৈরি করতে পারে।
কোন option বেশি safe?
নাম safety নির্ধারণ করে না। Structure, size, settlement এবং exercise বা assignment সামলানোর account capacity গুরুত্বপূর্ণ।
Call ও put কি একইভাবে settle হয়?
সবসময় নয়। Equity option physical-settled এবং index option cash-settled হতে পারে। Product specification দেখুন।
উৎস ও আরও পড়ুন
দ্রুত যাচাই
গাইডটি পড়ার পর 3টি প্রশ্নে নিজেকে যাচাই করুন
প্রশ্ন 01
কোন বক্তব্যটি এই গাইডের সঙ্গে সবচেয়ে ভালো মেলে — সবচেয়ে সংক্ষিপ্ত তুলনা?
ব্যাখ্যা দেখতে একটি উত্তর বেছে নিন
অপশন শব্দকোষ
যে চুক্তি তার ধারককে স্ট্রাইক মূল্যে অন্তর্নিহিত সম্পদ কেনার অধিকার দেয়, বাধ্যবাধকতা নয়। চুক্তিটি প্রয়োগ ও বরাদ্দ হলে বিক্রেতা সংশ্লিষ্ট দায় বহন করে।
বিস্তারিত গাইড পড়ুনপুট অপশনযে চুক্তি তার ধারককে স্ট্রাইক মূল্যে অন্তর্নিহিত সম্পদ বিক্রির অধিকার দেয়, বাধ্যবাধকতা নয়।
বিস্তারিত গাইড পড়ুনঅ্যাট-দ্য-মানিযে অবস্থায় কোনো অপশনের স্ট্রাইক মূল্য অন্তর্নিহিত সম্পদের বাজারদামের কাছাকাছি থাকে। তখন অন্তর্নিহিত মূল্য কম বা শূন্য হলেও বাকি সময় ও অনিশ্চয়তার কারণে প্রিমিয়াম থাকতে পারে।
বিস্তারিত গাইড পড়ুন