أقصى ربح وخسارة وتعادل long put
احسب أقصى ربح لـ long put عند سعر سهم يساوي الصفر، وأقصى خسارة، وتعادل الانتهاء، وقيمة العقد، والرسوم، والقيمة الزمنية، والتقلب الضمني، ونتائج التمرين
الإجابة المباشرة
يشتري long put حق بيع السهم عند سعر تنفيذ K ويدفع علاوة D لكل سهم. قبل الرسوم، تكون أقصى خسارة هي D، ويكون التعادل عند الانتهاء K - D، ويكون أقصى ربح لسهم غير سالب عند سعر سهم يساوي الصفر ويساوي K - D. ويكون ربح الانتهاء لكل سهم هو الأكبر بين K ناقص سعر السهم والصفر، ناقص D. طبّق المضاعف والكمية والتكاليف
حوّل العرض إلى إجمالي علاوة معرضة للخطر
إذا كلف put بسعر تنفيذ 100 مبلغ 4.80 وكان مضاعفه 100 سهم، تطلب المعاملة 480 قبل تكاليف المعاملة. وتتطلب ثلاثة عقود 1,440.
استخدم الخصم المنفذ بدل السعر المتوسط أو آخر صفقة. وتقتبس العلاوة لكل سهم، بينما يقاس التدفق النقدي للحساب وأقصى خسارة تعاقدية عبر الكمية القابلة للتسليم.
أقصى خسارة هي الخصم المدفوع
عند أي سعر انتهاء يساوي K أو يزيد عليه، لا يملك put قيمة جوهرية. ومع K = 100 وD = 4.80، تكون أقصى خسارة بلا رسوم 4.80 لكل سهم أو 480 لكل عقد قياسي.
قد يسترد البيع قبل الانتهاء القيمة المتبقية. وتُعد الرسوم والانزلاق خسائر اقتصادية منفصلة، لذا ينبغي إضافتهما لا إخفاؤهما داخل صيغة الخيار.
تطرح نقطة التعادل العلاوة من سعر التنفيذ
تحت K، يكتسب put دولارًا واحدًا من القيمة الجوهرية عند الانتهاء لكل دولار يهبط به السهم. ويسترد خصم 4.80 عند 95.20، مما يجعل K - D تعادل الانتهاء.
عند أسعار سهم 100 و95.20 و80، تكون النتائج لكل سهم −4.80 و0 و15.20. اضرب هذه الأرقام في مضاعف العقد والكمية.
أقصى ربح كبير لكنه محدود
لا يستطيع السهم العادي الهبوط تحت الصفر. وعند الصفر، تساوي قيمة put K، لذا فإن أقصى ربح بلا رسوم هو K - D: أي 95.20 لكل سهم أو 9,520 لعقد قياسي واحد في المثال.
وصف ربح long put بأنه غير محدود غير دقيق بالنسبة إلى أصل شبيه بالسهم. وتحتاج المنتجات ذات نطاق السعر أو قواعد التسوية أو التسليمات المختلفة إلى تحليل عقدها الخاص.
قد ينشئ التمرين سهمًا قصيرًا
قبل الانتهاء، قد تجعل IV والقيمة الزمنية والفوائد والتوزيعات والانحراف والسيولة put مربحًا فوق 95.20 أو غير مربح تحته. وينطبق التعادل الثابت عند الانتهاء فقط.
يبيع تمرين put مستقل الكمية القابلة للتسليم عند K. وإذا لم يملك الحساب أسهمًا مطابقة مسبقًا، فقد ينشئ التمرين التلقائي مركز سهم قصير، وفق صلاحيات الوسيط والاقتراض والهامش وقواعد التسوية.
أسئلة شائعة
ما صيغة أقصى ربح لـ long put؟
بالنسبة إلى سهم لا يمكن تداوله تحت الصفر، اطرح العلاوة المدفوعة لكل سهم من سعر تنفيذ put، واضرب في مضاعف العقد وعدد puts، واطرح التكاليف ذات الصلة. ويتحقق أقصى ربح إذا بلغت قيمة السهم الصفر عند الانتهاء لأن القيمة الجوهرية لـ put تساوي سعر تنفيذه كاملًا. وهذا يختلف عن خيار البيع الوقائي الذي يجب أن يدرج أيضًا مكاسب وخسائر السهم.
كيف أحسب سعر تعادل long put؟
اطرح العلاوة المدفوعة لكل سهم من سعر تنفيذ put. فـ put بسعر تنفيذ 100 اشتُري مقابل 4.80 يملك تعادل انتهاء قدره 95.20 قبل الرسوم. وتصف النتيجة العائد النهائي، لا سعر السهم المطلوب للبيع المربح اليوم. وقد تغير القيمة الزمنية المتبقية والتقلب الضمني والانحراف والفوائد والتوزيعات وعرض التنفيذ عتبة الخروج المبكر.
هل يمكن أن يخسر long put المال بعد هبوط السهم؟
نعم. قد يكون الهبوط صغيرًا جدًا أو متأخرًا جدًا لتعويض العلاوة وتآكل الوقت، وقد ينخفض التقلب الضمني بعد الدخول. وقبل الانتهاء، لا يساوي سعر put قيمته الجوهرية فقط. قارن عرض إعادة البيع القابل للتنفيذ بالخصم والتكاليف الفعلية، ونمذج سعر السهم والتقلب معًا بدل التعامل مع K - D كحاجز يضمن الربح في كل تاريخ.
ماذا يحدث إذا مُورس put مستقل عند الانتهاء؟
يبيع التمرين الكمية القابلة للتسليم عند سعر التنفيذ. وإذا لم يملك المستثمر أسهمًا مطابقة، فقد يترك مركز سهم قصير بدل مكسب نقدي بسيط. وقد تهم قواعد التمرين التلقائي لدى الوسيط والموافقة على البيع القصير وتوافر اقتراض السهم والهامش والتسوية والتعليمات المخالفة. وقد يؤدي إغلاق put قبل الموعد النهائي إلى تجنب مركز سهم غير مقصود.