خيارات شراء LEAPS مقابل امتلاك الأسهم

يمنح امتلاك الأسهم ملكية مستمرة وحقوق تصويت عند انطباقها وتوزيعات أرباح، بينما يمنح خيار شراء LEAPS طويل الأجل تعرضاً صعودياً محدوداً زمنياً عبر عقد. وقد يتطلب الخيار نقداً أولياً أقل، لكنه لا يعيد كل الخصائص الاقتصادية للأسهم

قارن سعر تنفيذ الخيار وعلاوته ودلتاه وقيمته الزمنية وتقلبه الضمني وانتهاءه ونقطة تعادله بكلفة السهم ومدة الاحتفاظ المقصودة. وتتغير رافعة الخيار مع تحرك الدلتا، بينما تحافظ الأسهم على تعرض سعري واحد لواحد ما لم يتغير حجم المركز

قد ينتهي خيار LEAPS بلا قيمة حتى مع بقاء الشركة قابلة للاستمرار، ويتطلب ترحيله صفقة أخرى بأسعار السوق المستقبلية. أدرج فارق العرض والطلب وتوزيعات الأرباح غير المستلمة وتغيرات التقلب وتعديلات العقد والضرائب واحتمال احتياج الفكرة إلى وقت أطول مما يسمح به الخيار

لنفترض أن 100 سهم تكلف $10,000 وأن خيار LEAPS لمدة عامين بسعر تنفيذ $100 يكلف $1,800. يستخدم الخيار نقداً أقل، لكن العقد الواحد يمثل عادةً 100 سهم وقد يبدأ بدلتا أقل من 1.00. إذا كان السهم عند $115 عند الانتهاء، تربح الأسهم $1,500 قبل توزيعات الأرباح، بينما تكون قيمة الخيار الجوهرية نحو $1,500 وتكون خسارته على العلاوة $300 قبل الرسوم. وإذا بقي السهم عند $100، تظل الأسهم تمثل ملكية قدرها $10,000، بينما قد ينتهي الخيار بلا قيمة

هذا المثال المتطابق ليس توقعاً. قبل الاختيار، سجّل كلفة الفرصة النقدية السنوية وتوزيعات الأرباح المتوقعة ونقطة التعادل والدلتا والتقلب الضمني وفارق العرض والطلب والتاريخ الذي ستراجع فيه الفكرة. واكتب أيضاً قاعدة الاستبدال: البيع أو الترحيل أو الممارسة أو ترك الخيار ينتهي. فالترحيل تعرض جديد بسعر جديد، وليس تمديداً بالعلاوة الأصلية

استخدم الأسهم عندما تهم الملكية المستمرة وتوزيعات الأرباح وحقوق التصويت ومدة الاحتفاظ المفتوحة. استخدم خيار LEAPS فقط عندما تكون ميزانية العلاوة المحددة والتعرض المحدود زمنياً مقصودين وعندما يستطيع الحساب تحمل احتمال خسارة العلاوة كاملة