كيفية حساب نسبة عائد العقود الآجلة: الهامش مقابل القيمة الاسمية

يبدأ العائد من النتيجة النقدية لا من رقم الهامش. وفي صفقة تعويض، احسب حركة السعر الموقعة باستخدام مضاعف العقد والكمية، ثم اطرح العمولات ورسوم البورصة والمقاصة والانزلاق المقاس.

توضح كيفية حساب ربح وخسارة العقود الآجلة حساب الحركة والمضاعف. استخدم شهر العقد ومواصفته الدقيقين بدل نسخ مضاعف من منتج مشابه.

لا تصبح النسبة ذات معنى إلا بعد تثبيت هذا البسط. فإذا استخدم تقرير ربحًا إجماليًا واستخدم آخر ربحًا صافيًا بعد التكاليف، فلن تكون نسبتا العائد قابلتين للمقارنة حتى مع المقام نفسه.

العائد على القيمة الاسمية = ربح وخسارة صافيَان ÷ القيمة الاسمية عند الدخول. والقيمة الاسمية عند الدخول هي سعر الدخول × مضاعف العقد × عدد العقود، باستخدام مقام موجب مطلق للمركز الطويل أو القصير.

العائد على هامش الفتح = ربح وخسارة صافيَان ÷ متطلب الهامش الأولي المستخدم عند الدخول. وقد يصف هذا كفاءة رأس المال، لكن الهامش ضمان وليس سعر شراء التعرض الآجل.

العائد على حقوق ملكية الحساب = ربح وخسارة صافيَان ÷ قاعدة محددة بوضوح لحقوق ملكية الحساب. يجيب ذلك عن حجم نتيجة الصفقة بالنسبة إلى الحساب، لكن يجب ختم القاعدة زمنيًا وتعديلها للإيداعات والسحوبات.

تشرح القيمة الاسمية للعقود الآجلة وهامش العقود الآجلة مقابل الرافعة سبب إجابة هذه المقامات عن أسئلة مختلفة.

افترض عقد مؤشر آجلًا مسوّى نقديًا، مسعّرًا عند 5,000 وبمضاعف $20. لذلك يملك العقد الطويل الواحد قيمة اسمية عند الدخول قدرها $100,000.

افترض متطلب هامش أولي قدره $6,000 وحقوق ملكية حساب قدرها $12,000 مخصصة للصفقة.

يُباع العقد عند 5,025. وتنتج الزيادة البالغة 25 نقطة ربحًا إجماليًا قدره $500 لأن 25 × $20 = $500. ولنفترض أن مجموع العمولات ورسوم البورصة والمقاصة والانزلاق $20، فيبقى ربح صافي قدرُه $480.

تستخدم النسب الثلاثة البسط نفسه، وهو $480. ولا يغير أي منها النتيجة النقدية للصفقة. وتختلف لأن كل مقام يطرح سؤالًا مختلفًا عن التعرض أو الضمان أو أثر الحساب.

• العائد على القيمة الاسمية عند الدخول: $480 ÷ $100,000 = 0.48%
• العائد على هامش الفتح: $480 ÷ $6,000 = 8.00%
• العائد على حقوق ملكية الحساب المذكورة: $480 ÷ $12,000 = 4.00%

قد ينشأ عائد مرتفع على الهامش لأن مقام الهامش صغير بالنسبة إلى التعرض الاسمي. ولا يعني ذلك أن العقد الآجل نفسه ارتفع بهذه النسبة، ولا يصف أقصى خسارة ممكنة.

وقد يتغير الهامش مع التقلب أو التركّز أو شهر العقد أو منهجية المقاصة أو سياسة الوسيط. وقد يخفض تعويض الفرق الهامش المطلوب دون تحسين ربح وخسارة الصفقة الأساسي. [!WARNING] لا تقارن عوائد الهامش من دون توحيد المقام قد يصف عائد 8% على هامش فتح لدى وسيط وعائد 5% على متطلب وسيط آخر حركة السعر نفسها. سجّل المتطلب والطابع الزمني وقواعد الحساب وأي تعويضات قبل ترتيب الصفقات.

للمقارنة بين المنتجات، يحافظ العائد الاسمي غالبًا على وضوح التعرض السعري. ولمخاطر الحساب قد يكون العائد على حقوق الملكية أنسب. ولا يحل أي منهما محل خطة خسارة ضغط أو سيولة.

تُعلَّم العقود الآجلة عادةً بالسوق عبر التسوية اليومية. وقد تحرك الاعتمادات والخصومات اليومية النقد بينما يظل المركز مفتوحًا، لكن تدفقات التسوية هذه جزء من ربح وخسارة المركز نفسه.

لا تضف ائتمانات التغير اليومية إلى ربح وخسارة نهائي إذا كان الرقم النهائي يتضمن حركة الدخول إلى الخروج كاملة. طابق الخط الزمني للبيان حتى تدخل كل حركة سعرية في البسط مرة واحدة.

إذا أودع المال أو سُحب خلال فترة القياس، فقد تربك نسبة حقوق الملكية في النهاية أداء التداول والتدفقات النقدية الخارجية.

تفصل حقوق ملكية حساب العقود الآجلة مقابل رصيد النقد الأرصدة التي قد تظهر في بيان آجل.

اكتب الحساب بالترتيب التالي:

- العقد والشهر الدقيقان - الاتجاه والكمية والدخول والخروج أو مرجع التسوية - المضاعف وقيمة الحركة والربح الإجمالي وكل التكاليف - القيمة الاسمية عند الدخول - متطلب هامش الفتح وطابعه الزمني - قاعدة حقوق ملكية الحساب وأي تدفقات نقدية خارجية - فترة الاحتفاظ وما إذا كانت النتيجة محققة أو لا تزال معلّمة [!TRYMARK] أعد حساب صفقة واحدة بثلاث طرق استخدم صفقة فعلية أو افتراضية. أبقِ ربح وخسارة الصافي ثابتين، ثم احسب العائد على القيمة الاسمية عند الدخول وهامش الفتح وحقوق ملكية الحساب المذكورة. اكتب جملة تشرح ما يقيسه كل مقام وما لا يقيسه.

عائد الصفقة ليس عائد محفظة سنويًا أو توقعًا أو دليلًا على إمكان تكرار الإعداد.

قد يجعل قصر فترات الاحتفاظ التحويل الآلي إلى عائد سنوي يبدو متطرفًا لأنه يتجاهل الرافعة وتكرار الفرص.

إذا رُحّل مركز، فاحسب ساقي العقد القديم والجديد منفصلتين قبل جمع النتيجة الاقتصادية.

إذا اختلفت العملات، فاذكر معدل التحويل وطابعه الزمني بدل خلط نسب العملة المحلية والتسوية.

يشرح هذا الدليل آليات قياس العائد. ولا يختار مقامًا مفضلًا لكل غرض، ولا يقدر الأداء المستقبلي، ولا يوصي بمركز آجل.

للقراءة ذات الصلة: كيفية حساب ربح وخسارة العقود الآجلة، القيمة الاسمية للعقود الآجلة، هامش العقود الآجلة مقابل الرافعة، حقوق ملكية حساب العقود الآجلة مقابل رصيد النقد