هامش العقود المستقبلية مقابل الرافعة المالية

القيمة الاسمية تساوي سعر العقد المستقبلي مضروباً في مضاعف العقد. وهي تصف الحجم الاقتصادي الذي يؤثر تحرك سعره في المركز.

الهامش الابتدائي هو الضمان المطلوب لفتح المركز أو دعمه وفق قواعد المقاصة والوسيط. هامش الصيانة عتبة تستخدم في عملية هامش الحساب. لا يحدد أي منهما أقصى خسارة ممكنة.

قد يتطلب عقدان هامشاً متشابهاً لكن تختلف حركتهما اليومية بالدولار كثيراً بسبب المضاعف والحد الأدنى لتغير السعر والتذبذب ومستوى السعر. لذلك لا يكفي استخدام نسبة الهامش وحدها لقياس الخطر.

الرافعة هي العلاقة بين التعرض الاسمي المضبوط ورأس المال الملتزم. إذا دعم 10,000 من الضمان قيمة اسمية تبلغ 100,000، فإن تحرك العقد بنسبة 1% يساوي 1,000 قبل الرسوم: أي 10% من الضمان وليس 1% منه.

ينطبق الحساب في الاتجاهين. لا تجعل الحركة المواتية المركز منخفض الخطر، وقد تتطلب الخسارة نقداً إضافياً مع بقاء المركز مفتوحاً. استخدم قيمة النقطة للعقد وتحرك ضغط معقول لتقدير الأثر النقدي، ولا تستنتج حساسية الدولار من نسبة الهامش وحدها.

تُسوّى العقود المستقبلية عادةً بسعر تسوية البورصة كل يوم. تمر الأرباح والخسائر عبر عملية الهامش، لذلك ليست الخسارة رقماً غير محقق ينتظر التسوية النهائية فقط.

إذا هبطت حقوق الحساب دون المتطلب المعمول به، قد يلزم توفير الأموال بسرعة أو قد يقيّد الوسيط المركز أو يصفيه وفق قواعده. ويمكن أن تتجاوز متطلبات الوسيط الحدود المرجعية للبورصة وأن تتغير مع أوضاع السوق.

مثال افتراضي: حساب يودع 10,000 كضمان ويسيطر على قيمة اسمية 100,000. خسارة 1% تعني 1,000 قبل الرسوم، حتى لو بدا مبلغ الهامش الأصلي صغيراً مقارنةً بحجم العقد.

متطلبات الهامش ضوابط خطر لنظام المقاصة، وليست مقياساً للعائد المتوقع أو إشارة إلى أن المركز ميسور. قد يعكس الهامش المنخفض قواعد المنتج لا تقلباً أقل أو تنويعاً أفضل.

قبل الدخول، سجل المضاعف وقيمة النقطة ومتطلبات الهامش الابتدائي والصيانة وهامش الشركة وخطة الخروج وأقصى خسارة مقبولة والنقد المتاح لهامش التغير اليومي. يشرح قيمة النقطة ومضاعف العقد كيف تتحول حركة السعر إلى أثر نقدي. أعد الفحص عندما يتغير السعر أو التقلب أو شهر العقد أو التركّز.