قيمة النقطة ومضاعف العقد في العقود المستقبلية

قد تعرض شاشة العقود المستقبلية نقاطاً أو سنتات أو نقاط أساس أو اصطلاحاً سعرياً آخر. ليست وحدة العرض وحدها مبلغ الربح أو الخسارة. يحدد حجم العقد أو مضاعف العقد كمية التعرض الاقتصادي التي يمثلها العقد الواحد.

إذا كان العقد معروضاً بالنقاط ومضاعفه 50 وحدة نقدية، فإن تغير نقطة واحدة يساوي 50 لعقد واحد. وإذا كان الحد الأدنى لتغير السعر 0.25 نقطة، تكون قيمة النقطة 12.50. قد يستخدم منتج آخر صيغة نقاط مشابهة لكنه يملك مضاعفاً أو حداً أدنى مختلفاً.

لهذا يجب أن ترافق مواصفات العقد كل رسم سعري. لا تستنتج الأثر النقدي من المنازل العشرية الظاهرة وحدها.

استخدم الخطوتين التاليتين:

افترض أن العقد يتحرك 8 نقاط وأن كل نقطة تساوي 12.50. يربح مركز شراء لعقد واحد 100 قبل التكاليف، وتربح ثلاثة عقود 300. أما مركز البيع فتكون إشارته معاكسة للحركة الصاعدة نفسها.

يقيس هذا الحساب حساسية سعر العقد، لا توقعاً لاتجاهه. أعده عند اختيار منتج أو حجم عقد أو سوق مختلف.

• قيمة النقطة = الحد الأدنى لتغير السعر × مضاعف العقد
• الربح أو الخسارة السعري = التغير السعري بعدد النقاط × قيمة النقطة × كمية العقود

يبدأ حجم التحوط بالتعرض المراد موازنته ثم يقارن حساسيته النقدية بحساسية العقد المستقبلي. المضاعف الذي يساوي ضعف مضاعف آخر يجعل استجابة العقد النقدية ضعفاً تقريباً للحركة المعروضة نفسها، ولذلك لا تكفي مطابقة عدد العقود وحدها كحساب تحوط.

تحول قيمة النقطة سيناريو الضغط إلى مبلغ محدد. اضرب حركة معاكسة محتملة بالنقاط في قيمة النقطة وعدد العقود، ثم قارنها بالسيولة المتاحة وحد الخسارة للمركز. الهامش الابتدائي منفصل عن هذا الحساب؛ فـهامش العقود المستقبلية والرافعة المالية يوضح أن الضمان لا يصغّر تعرض النقطة.

سجل المنتج وشهر العقد واصطلاح العرض والحد الأدنى لتغير السعر ومضاعف العقد وقيمة النقطة وطريقة التسوية ومتطلبات البورصة والوسيط الحالية. قد تختلف العقود المصغرة والدقيقة والمعدلة والمرتبطة في القيم بصورة جوهرية.

تجعل التسوية اليومية الحركة السعرية تدفقاً نقدياً طوال حياة المركز. وتوضح العقود المستقبلية مقابل العقود الآجلة أهمية مسار التسوية، فيما تقدم طريقة قراءة مواصفات العقد المستقبلي الأرقام اللازمة لمنتج محدد.