شرح سعر وفائدة فروق التقويم في العقود الآجلة

فرق التقويم الأساسي هو شراء أجل وبيع أجل آخر من سوق العقود الآجلة نفسه.

لذلك تتعلق الصفقة بالعلاقة بين شهري العقد، لا بمجرد صعود السوق أو هبوطه ككل.

تصف CME فروق التقويم بأنها مراكز متزامنة في آجال مختلفة من سوق آجل واحد.

عائد الترحيل وشكل المنحنى يشرح أثر الاحتفاظ بالتعرض عبر آجال متعددة.

لا تفترض أن كل منصة تعرض الفرق بالإشارة نفسها أو تربط أمر الشراء باتجاه الساقين نفسه.

في هذا المثال، عرّف S = سعر العقد القريب - سعر العقد المؤجل. ويكون المركز الطويل في القريب والقصير في المؤجل مساويًا لتغير S من حيث نقاط الربح والخسارة.

إذا استخدمت منصتك اصطلاحًا معاكسًا، تنعكس الإشارة الظاهرة مع بقاء الساقين الاقتصاديتين نفسهما.

افترض أن العقد القريب عند 101.20 والمؤجل عند 102.00 عند الدخول.

وفق S = القريب - المؤجل، يكون فرق الدخول 101.20 - 102.00 = -0.80.

لاحقًا، يصبح القريب 103.10 والمؤجل 103.40، فيكون الفرق -0.30.

يتغير الفرق بمقدار -0.30 - (-0.80) = +0.50 نقطة.

ربح الساق القريبة الطويلة هو 103.10 - 101.20 = 1.90 نقطة، وخسارة الساق المؤجلة القصيرة 103.40 - 102.00 = 1.40 نقطة.

إجمالي الربح 1.90 - 1.40 = +0.50 نقطة، وهو ما يطابق تغير الفرق.

مع قيمة نقطة قدرها $50، تبلغ الأرباح الإجمالية 0.50 × $50 = $25 لكل فرق بنسبة 1:1. وتنتج أربعة فروق مبلغ $100 قبل الرسوم والتعديلات الأخرى. [!TRYMARK] نقطة تحقق لفرق التقويم في September 18، سجّل 101.20 و102.00 عند الدخول، و103.10 و103.40 عند الخروج، وقاعدة S = القريب - المؤجل، وقيمة النقطة $50. أعد فحص الساقين ونتيجة $25.

في المثال ارتفع سعرا العقدين، لكن القريب ارتفع 1.90 بينما ارتفع المؤجل 1.40. والفرق بين الحركتين هو مكسب الفرق البالغ +0.50 نقطة.

إذا انتهى القريب عند 100.80 والمؤجل عند 101.90، يصبح S = -1.10 ويكون تغير الفرق -0.30. وتخسر الساق القريبة 0.40 بينما تربح الساق المؤجلة 0.10، فتكون الخسارة الصافية 0.30 نقطة.

لهذا لا يكفي الرأي الصاعد أو الهابط لتفسير أرباح فرق التقويم.

تنفذ فروق التقويم المدرجة في سوق CME ساقيها معًا، ما يقلل مخاطر اختلاف توقيت التنفيذ.

أما إرسال أمرين منفصلين فيعني أن تمتلئ ساق قبل الأخرى أو بسعر تغير. وقد يعترف الهامش بمقاصة بين آجال مرتبطة، لكن الائتمان خاص بالمنتج وقد تختلف متطلبات الوسيط.

نسب فروق العقود الآجلة يوضح ضرورة فحص عدد العقود والحساسية الاقتصادية كلًّا على حدة. وقد تفرض رسوم على الساقين، لذا لا تساوي أرباح الفرق الإجمالية ربح الحساب الصافي.

يستخدم هذا الدليل فرقًا مبسطًا بنسبة 1:1، وقد تختلف قواعد المنتج والنسب وحجم الحركة والتسوية والتسليم والهامش.

للقراءة ذات الصلة: عائد الترحيل وشكل المنحنى، نسب فروق العقود الآجلة

• أكد المنتج وشهري الانتهاء بدقة
• اكتب اصطلاح الفرق المعروض في المنصة
• اربط أمر الشراء والبيع بالساق الطويلة والقصيرة الفعليتين
• تحقق من مضاعف العقد وحجم حركة الفرق
• فرّق بين أمر فرق مدرج وأمرين منفصلين
• راجع الهامش والرسوم والسيولة وتاريخي دورة الحياة
• طابق أرباح الفرق مع أرباح الساقين قبل الاعتماد على النتيجة