استراتيجية سبريد التقويم بخيارات الشراء
تعرف على انتشار تقويم المكالمة الطويلة واختيار انتهاء صلاحية نفس الضربة وتعيين المكالمة القريبة والحد الأقصى غير المؤكد للربح وثيتا وفيجا وأرباح الأسهم والمتداول وتخطيط الخروج.
الإجابة المباشرة
يبيع انتشار تقويم المكالمات الطويلة مكالمة أقرب تاريخا ويشتري مكالمة بتاريخ أبعد بنفس الإضراب K، الأساسي، المضاعف، والتسليم. يتم فتحه عادةً لصافي الخصم ويسعى إلى انخفاض نسبي مناسب بينما يتم التداول الأساسي بالقرب من K عند انتهاء صلاحية المكالمة القصيرة. لا تزال المكالمة البعيدة لها قيمة زمنية، لذلك لا يمكن تحديد الحد الأقصى للربح وسعري التعادل عند الدخول. إن التحرك السريع، والتغيير في التقلبات الضمنية، والتعيين المبكر، والأرباح، وقرار إغلاق المكالمة الطويلة أو لفها أو الاحتفاظ بها يمكن أن يغير النتيجة ماديا.
إضراب واحد وانتهاء الصلاحية يحددان التقويم
يجب أن تستخدم المكالمات القصيرة والطويلة نفس الإضراب. يؤدي تغيير الإضراب وكذلك انتهاء الصلاحية إلى إنشاء انتشار قطري بدلاً من التقويم.
تكلف المكالمة الأبعد بشكل عام أكثر من تكلفة المكالمة القريبة، مما يؤدي إلى خصم. قارن بين فروق أسعار العرض والطلب وقم بتنفيذ الحزمة بأمر محدد لأن عمليتي التعبئة الضعيفتين يمكن أن تستهلك الكثير من الحافة المتوقعة.
الهدف قريب من K عند انتهاء الصلاحية الأول
إذا انتهت صلاحية المكالمة القصيرة مع وجود السهم بالقرب من K، فقد يفقد معظم أو كل قيمته بينما تحتفظ المكالمة البعيدة بقيمة زمنية عالية نسبيًا. هذه هي ذروة الربح المفاهيمية، وليست مبلغًا مضمونًا.
يمكن أن يؤدي الانخفاض الحاد إلى جعل كلتا النداءتين ذات قيمة قليلة. يمكن أن يؤدي الارتفاع الحاد إلى دفع كليهما إلى عمق المال ويجعل قيمهما تتقارب، مما يقلل من القيمة الصافية للتقويم على الرغم من حركة السهم الصعودية.
يرتبط الحد الأقصى للخسارة بالخصم فقط بينما يتم إدارته سليمًا
بالنسبة للتقويم الطويل المدفوع بالكامل والذي يتم الاحتفاظ به كحزمة ذات خيارين، فإن الخصم الافتتاحي بالإضافة إلى التكاليف هو المعيار الأساسي للحد الأقصى للخسارة. الإغلاق عند فروق أسعار غير مواتية يمكن أن يحقق كل ذلك تقريبًا.
إن السماح بالمهمة بإنشاء مخزون قصير، أو ممارسة المكالمة البعيدة، أو الاحتفاظ بها بعد انتهاء الصلاحية القريب يغير المركز ونتائجه النقدية والضريبية والتشغيلية.
ثيتا وفيجا تسميات نسبية وليست عالمية
بالقرب من K، يمكن أن تتحلل المكالمة القصيرة القريبة بشكل أسرع من حيث القيمة بالدولار مع اقتراب انتهاء صلاحيتها، مما يؤدي في كثير من الأحيان إلى خلق صافي ثيتا إيجابي. عادةً ما تضيف المكالمة البعيدة المزيد من الـ vega، لذا قد تساعد زيادة IV الموازية.
يمكن عكس هذه الأوصاف بعيدًا عن K أو قرب انتهاء الصلاحية. يمكن أن يتحرك كلا الـ IVs بشكل مختلف حول الأرباح، أو الأحداث الكلية، أو سحق التقلب، لذلك قم بتصميم كل انتهاء صلاحية على حدة.
يتطلب التعيين والتدوير خطة واضحة
عادةً ما تؤدي المكالمة القصيرة المعينة إلى إنشاء مشاركات قصيرة بينما تبقى المكالمة البعيدة. يمكن أن تؤدي ممارسة المكالمة البعيدة إلى تغطية الأسهم ولكنها قد تتجاهل قيمتها الخارجية؛ يمكن أن يكون شراء الأسهم وبيع المكالمة أكثر اقتصادية.
قبل الدخول، قم بتعيين السعر أو الوقت الزناد لإغلاق كلا الساقين، والتكلفة المسموح بها لتداول المكالمة القصيرة، واستجابة توزيعات الأرباح، وما إذا كانت المكالمة البعيدة المتبقية تناسب المخاطر الاتجاهية للحساب.
أسئلة شائعة
هل انتشار تقويم المكالمات صعودي أم محايد؟
ويمكن أن يعبر عن أي من الرأيين. إذا كانت الضربة المشتركة قريبة من سعر السهم الحالي، فإن المتداول يريد عمومًا اتخاذ إجراء محايد في فترة انتهاء الصلاحية القصيرة. يتطلب الإضراب فوق النقطة ارتفاعًا معتدلًا نحو K وهو أكثر صعودًا؛ تتطلب الضربة تحت النقطة السعرية انخفاضًا نحو K. والهدف هو الضربة في تاريخ محدد، وليس مجرد "أعلى في النهاية".
ما هو الحد الأقصى للربح من تقويم المكالمات الطويلة؟
تحدث الذروة المفاهيمية عندما يكون السهم بالقرب من K مع انتهاء صلاحية المكالمة القصيرة، مما يترك المكالمة البعيدة ذات قيمة زمنية كبيرة. المبلغ الدقيق غير معروف عند الدخول لأن سعر المكالمة سيعتمد على الوقت المتبقي، وIV، والأسعار، والأرباح، وسيولة السوق. شبكة السيناريو أكثر صدقًا من رقم واحد بحد أقصى للربح.
ماذا يحدث إذا تم تعيين المكالمة القريبة؟
يتحول الحساب بشكل عام إلى أسهم قصيرة عند K بينما تظل المكالمة الأبعد مفتوحة. المكالمة الطويلة لا تقوم بتسليم المخزون تلقائيًا. يمكن للمتداول شراء الأسهم، أو بيع المكالمة البعيدة، أو ممارستها، ولكن ممارسة المكالمة قد تفقد القيمة الخارجية ويمكن أن يؤثر توقيت توزيع الأرباح أو معالجة الوسيط على الاختيار الاقتصادي.
هل يكون تداول المكالمة القصيرة مفيدًا دائمًا؟
No. تغلق القائمة المكالمة الحالية عند مكاسبها أو خسارتها في السوق وتبيع مكالمة أخرى مع انتهاء صلاحية جديدة. ويضيف انتشارًا آخر بين عروض الأسعار والعمولات ونافذة التعيين والتعرض للتقلبات. قارن هذه الحزمة بإغلاق كلتا المكالمتين أو الاحتفاظ بالمكالمة البعيدة فقط بدلاً من التعامل مع الرصيد الجديد كدليل على الاسترداد.