Lợi nhuận tối đa, khoản lỗ và điểm hòa vốn của short put

Put không được bảo vệ và cash-secured put có cùng payoff quyền chọn khi đáo hạn, nhưng khác nhau về mức sẵn sàng tài sản thế chấp và ý định của tài khoản. Trang này tập trung vào short put naked hoặc được cấp vốn bằng ký quỹ

Nếu K = 50, C = 1.75 và hệ số nhân là 100, một hợp đồng nhận 175 và tạo ra nghĩa vụ có thể phải mua 100 cổ phiếu với giá 5,000. Khoản ghi có không cấp vốn cho phần lớn giao dịch mua đó

Ở bất kỳ giá cổ phiếu nào khi đáo hạn bằng hoặc cao hơn 50, put không có giá trị nội tại và lợi nhuận tối đa không tính phí là 1.75 mỗi cổ phiếu, hay 175 cho mỗi hợp đồng tiêu chuẩn

Cổ phiếu tăng thêm không tạo thêm gì cho payoff của put short. Phí, mua lại hoặc khớp lệnh bất lợi làm giảm số tiền ròng giữ lại

Dưới K, khoản lỗ nội tại tăng từng đô la. Khoản ghi có 1.75 bù khoản lỗ đó cho đến khi cổ phiếu đạt 48.25, vì vậy K - C vừa là điểm hòa vốn khi đáo hạn vừa là giá cổ phiếu kinh tế không tính phí sau khi bị thực hiện

Ở các mức giá cổ phiếu 50, 48.25 và 35, kết quả lần lượt là 1.75, 0 và −13.25 mỗi cổ phiếu. Một hợp đồng tiêu chuẩn vì vậy tạo ra 175, 0 và −1,325 trước chi phí

Nếu cổ phiếu trở nên vô giá trị, người bán mua ở 50 và đã nhận 1.75, để lại khoản lỗ tối đa không tính phí là 48.25 mỗi cổ phiếu hoặc 4,825 mỗi hợp đồng

Gọi khoản này là không giới hạn là sai về mặt toán học với cổ phiếu thông thường không âm, nhưng gọi nó là hữu hạn an toàn sẽ đánh giá thấp mức độ lớn của khoản lỗ so với phí và ký quỹ ban đầu

Put kiểu Mỹ có thể bị thực hiện sớm, tạo cổ phiếu long tại K. Tài khoản cần nguồn vốn tại thời điểm bị thực hiện, không chỉ ở ngày đáo hạn dự kiến, và cổ phiếu có thể tiếp tục giảm sau khi giao

Trước đáo hạn, giá giảm, IV tăng, mức lệch chiều giảm, giá trị thời gian và thanh khoản kém có thể đẩy chi phí mua lại cao hơn C khi cổ phiếu vẫn trên 48.25. Ký quỹ là tài sản thế chấp biến đổi, không phải khoản lỗ tối đa