Chiến lược Put Diagonal Spread
Tìm hiểu long put diagonal, lựa chọn strike và ngày đáo hạn, assignment của put short, hedge put xa còn lại, rolling, phơi nhiễm biến động, margin, giới hạn break-even và các cách thoát
Câu trả lời trực tiếp
Long put diagonal phổ biến mua một put đáo hạn xa hơn với strike cao hơn Kl và bán một put đáo hạn gần hơn với strike thấp hơn Ks. Put xa thể hiện quan điểm bearish hoặc bảo vệ dài hạn, trong khi put short giảm chi phí và tạo nghĩa vụ ngắn hạn mua underlying. Nếu put short bị assignment, tài khoản nhận cổ phiếu long trong khi put xa hơn vẫn còn, tạo vị thế cổ phiếu được bảo vệ tạm thời chứ không tự động đóng spread. Lợi nhuận, thua lỗ và break-even ở ngày đáo hạn đầu tiên phụ thuộc vào giá trị thời gian chưa biết của put xa, implied volatility, skew và giá thực thi
Strike cao hơn ở put xa và thấp hơn ở put gần xác định cấu trúc phổ biến
Cả hai put dùng cùng underlying, hệ số nhân và tài sản giao nhận, nhưng strike long cao hơn và ngày đáo hạn muộn hơn. Cấu trúc này kết hợp hình dạng bear put vertical với thời điểm calendar
Thứ tự strike khác hoặc bán put xa tạo ra chiến lược khác. Hãy nêu mọi chân thay vì dựa vào nhãn diagonal chung
Ổn định ngắn hạn và suy yếu về sau là hai quan điểm khác nhau
Trader có thể muốn spot giữ trên Ks đến khi put short đáo hạn để put suy giảm, sau đó kỳ vọng yếu đi trong khi put xa vẫn còn
Một đợt giảm nhanh ban đầu có thể khiến put short chi phối, làm tăng margin và kích hoạt assignment trước khi luận điểm dài hạn dự kiến phát triển
Assignment tạo cổ phiếu long cộng một put
Assignment của put short thường mua cổ phiếu ở Ks. Put xa strike cao hơn có thể bảo vệ cổ phiếu đó, nhưng giá trị thời gian còn lại và quyết định exercise rất quan trọng
Bán cổ phiếu và giữ hoặc bán put có thể kinh tế hơn exercise. Cần lập kế hoạch xử lý của broker, nhu cầu tiền mặt và pin risk
Term structure và skew chi phối mark
Rolling thay đổi giao dịch thay vì xóa lỗ
Đóng put short đang gặp vấn đề ghi nhận lãi hoặc lỗ hiện tại; bán put mới mở ra phơi nhiễm assignment và downside mới. Hãy ghi riêng từng dòng tiền
Theo dõi tổng debit, credit, giá trị put xa, thanh khoản, commission, buying power, ngày cổ tức hoặc hành động doanh nghiệp và số lượng cổ phiếu có thể phát sinh sau assignment
Câu hỏi thường gặp
Put diagonal có bearish không?
Dạng long phổ biến thể hiện quan điểm bearish hoặc bảo vệ dài hạn, đồng thời muốn underlying ban đầu giữ trên strike short
Điều gì xảy ra nếu put short bị assignment?
Tài khoản thường mua cổ phiếu tại strike short và vẫn giữ long put đáo hạn xa hơn
Thua lỗ tối đa có luôn là debit ban đầu không?
Đây là mốc tham khảo hữu ích cho một số cấu trúc long còn nguyên, nhưng assignment, xử lý cổ phiếu, exercise, phí và quyết định về sau ảnh hưởng đến khoản lỗ tài khoản
Vì sao break-even không cố định tại thời điểm vào lệnh?
Tại ngày đáo hạn gần, put xa vẫn có giá trị thời gian và biến động chưa chắc chắn, nên giá trị toàn bộ vị thế chưa được xác định trước