Giao dịch quyền chọn cho người mới: sáu điều cần biết trước giao dịch đầu tiên

Bắt đầu từ vấn đề bạn muốn vị thế giải quyết. Quyền chọn có thể nhằm tìm kiếm lợi nhuận tăng giá với phí giới hạn chịu rủi ro, bảo vệ cổ phiếu khỏi giảm giá, tạo thu nhập từ tài sản đang nắm giữ hoặc xác định rủi ro của một nhận định rộng hơn. Đó là các nhiệm vụ khác nhau và cần các hợp đồng khác nhau. Bắt đầu bằng “tôi muốn giao dịch quyền chọn mua” bỏ qua câu hỏi quan trọng nhất: vị thế này phải tạo ra kết quả gì cho danh mục?

Việc nhà môi giới phê duyệt là câu hỏi riêng với sự sẵn sàng. Các công ty dùng kinh nghiệm, mục tiêu, thông tin tài chính và chiến lược yêu cầu để xác định tài khoản được phép tham gia giao dịch nào, còn tiêu chuẩn có thể khác nhau. Được phép đặt lệnh không chứng nhận hợp đồng phù hợp mục tiêu. Viết mục tiêu trước, sau đó loại bỏ mọi chiến lược có nghĩa vụ hoặc hồ sơ lỗ không phù hợp

Quyền chọn mua dài cho người nắm giữ quyền mua tài sản cơ sở theo strike; quyền chọn bán dài cho quyền bán. Người mua trả phí để có quyền đó và thường có thể mất toàn bộ phí nếu quyền chọn đáo hạn vô giá trị. Người bán nhận phí và chấp nhận nghĩa vụ nếu bị chỉ định. Tùy chiến lược, quyền chọn bán có thể tạo ra khoản lỗ đáng kể, nghĩa vụ mua hoặc giao cổ phiếu và nhu cầu ký quỹ

“Quyền chọn mua” không tự động có nghĩa tăng giá và “quyền chọn bán” không tự động có nghĩa giảm giá. Việc mua, bán, mở, đóng, sở hữu cổ phiếu và các chân khác quyết định phơi nhiễm kết hợp. Trước khi vào lệnh, hãy mô tả toàn bộ vị thế bằng một câu: bạn sở hữu gì, nợ gì và sự kiện nào có thể khiến nghĩa vụ đó trở thành hiện thực

Báo giá quyền chọn cổ phiếu thường được nêu theo mỗi cổ phiếu, trong khi một hợp đồng tiêu chuẩn thường đại diện cho 100 cổ phiếu. Vì vậy phí $2.40 thường có nghĩa là $240 mỗi hợp đồng trước hoa hồng và phí, không phải $2.40. Hệ số nhân cũng phóng đại giá trị thực hiện, phơi nhiễm chỉ định và lãi hoặc lỗ do thay đổi một đô la trong giá trị nội tại. Hợp đồng điều chỉnh sau hành động doanh nghiệp có thể có tài sản giao khác, vì vậy hãy xác nhận thông số hợp đồng thay vì giả định

Giá không giống khả năng chi trả. Phí thấp có thể đại diện cho hợp đồng còn ít thời gian, strike xa hoặc xác suất kết thúc có giá trị thấp. Trước tiên quyết định lỗ tối đa bằng đô la cho vị thế, sau đó tính số hợp đồng phù hợp giới hạn đó. Đảo ngược thứ tự — chọn số hợp đồng rồi mới phát hiện rủi ro — biến ý tưởng thị trường thành quy mô vị thế ngoài ý muốn

Nhận định về quyền chọn không chỉ là cổ phiếu có thể đi đến đâu. Nó còn phụ thuộc vào thời điểm biến động có thể xảy ra và mức bất định thị trường đã định giá. Người mua quyền chọn mua có thể đúng về hướng nhưng vẫn lỗ nếu mức tăng quá nhỏ, đến quá muộn hoặc bị bù bởi IV giảm. Người bán phí có thể hưởng lợi khi thời gian trôi qua nhưng chịu lỗ khi tài sản cơ sở biến động mạnh hoặc biến động mở rộng

Bài kiểm tra ba đồng hồ của TryMark đặt ra ba câu hỏi riêng: Tôi kỳ vọng khoảng giá nào? Đến ngày nào nó phải có ý nghĩa? Tôi đang giả định gì về IV? Nếu thiếu một câu trả lời, luận điểm chưa hoàn chỉnh. Greek giúp ước tính độ nhạy, nhưng không biến các giả định thành đảm bảo

Giá giao dịch cuối cùng có thể đã cũ và giá giữa có thể không có. Bid là giá mua tốt nhất hiển thị và ask là giá bán tốt nhất hiển thị; chênh lệch giữa chúng là chi phí bạn phải vượt qua khi vào và ra. Spread rộng, quy mô hiển thị nhỏ và hoạt động thấp có thể biến lợi nhuận lý thuyết tốt thành giao dịch thực tế kém. Trượt giá có thể làm giá kỳ vọng cách xa khớp lệnh hơn nữa

Đọc bid, ask, quy mô, khối lượng và open interest trực tiếp trước khi gửi lệnh. Lệnh giới hạn kiểm soát giá khớp xấu nhất có thể chấp nhận nhưng có thể không khớp; lệnh thị trường ưu tiên khớp và có thể khớp ở giá bất lợi, đặc biệt trong thị trường nhanh hoặc mỏng. Nếu luận điểm chỉ đúng tại giá giữa bạn không thể nhận, nó chưa thực sự đúng

Bạn không cần giữ quyền chọn mua dài đến ngày đáo hạn. Vị thế thường có thể đóng bằng giao dịch ngược chiều trong cùng hợp đồng. Thực hiện sử dụng quyền theo hợp đồng; chỉ định yêu cầu người bán đáp ứng nghĩa vụ tương ứng. Đáo hạn, quy trình tự động thực hiện, hạn của nhà môi giới, cổ tức, cách thanh toán và sức mua có thể thay đổi kết quả, vì vậy tuần cuối không bao giờ được xem là chuyện sau cùng

Trước khi vào lệnh, hoàn thành kiểm tra sẵn sàng này:

Nếu dòng nào chưa rõ, chờ đợi là một phần của quy trình. Quyền chọn tạo ra nhiều cấu trúc khả dĩ, nhưng nhiều lựa chọn hơn không khiến mọi thời điểm đều có thể giao dịch

• Tôi có thể nêu nhiệm vụ của vị thế trong danh mục bằng một câu
• Tôi biết quyền, nghĩa vụ, hệ số nhân và tài sản giao của mọi chân
• Tôi đã kiểm tra riêng các giả định về hướng, thời gian và biến động hàm ý
• Tôi có khoảng vào lệnh có thể khớp thay vì dựa vào giá cuối cùng
• Tôi biết lỗ tối đa chấp nhận được và điều kiện làm ý tưởng vô hiệu
• Tôi đã quyết định cách đóng, thực hiện hoặc xử lý khả năng bị chỉ định trước ngày đáo hạn