Portfolio Margin so với Reg-T Margin cho quyền chọn: Giải thích

Reg-T tính các phần cố định cho từng vị thế long và short bất kể các khoản bù trừ: put short cần tài sản thế chấp kiểu secured bằng tiền mặt ngay cả khi đứng cạnh các quyền chọn bảo vệ long. Quy tắc đơn giản, dễ dự đoán nhưng gây bất lợi cho sổ đã hedge vì khóa số vốn gấp nhiều lần mức phơi nhiễm thực. Hầu hết tài khoản quyền chọn bán lẻ tuân theo các quy tắc này ngay từ spread đầu tiên.

Vì sao bán một quyền chọn cần ký quỹ giải thích logic tài sản thế chấp của người viết. Có thể mua quyền chọn bằng ký quỹ không đề cập khía cạnh tài trợ của premium long.

Portfolio margin mô hình hóa các biến động xấu nhất kết hợp giữa những vị thế tương quan, cấp khoản bù trừ khi rủi ro thực sự triệt tiêu lẫn nhau. Iron condor, calendar và sổ cổ phiếu cộng quyền chọn được hedge chỉ phải nộp một phần yêu cầu theo Reg-T. Đủ điều kiện đòi hỏi mức equity tối thiểu cao cùng phê duyệt giao dịch quyền chọn, và các kịch bản stress có thể làm yêu cầu tăng đột ngột trong thị trường biến động.

Credit spread ảnh hưởng đến sức mua như thế nào cho thấy phép tính của chế độ bán lẻ mà các quy tắc portfolio thay thế. Sức mua quyền chọn so với khoản lỗ tối đa tách tài sản thế chấp khỏi rủi ro trong cả hai chế độ.

Tài khoản portfolio phải đáp ứng các mức tối thiểu sáu chữ số, tính toán khoản lỗ lý thuyết hằng ngày và thanh lý trong ngày mà không qua chuỗi margin call chậm hơn của Reg-T. Vị thế tập trung hoặc kém thanh khoản nhận được ít lợi ích bù trừ nhưng vẫn phải chịu đầy đủ gánh nặng giám sát. Sự đơn giản của Reg-T bảo vệ người mới khỏi sự phức tạp mà họ chưa thể kiểm tra; portfolio margin thưởng cho các trader chuyên nghiệp có sổ lệnh thực sự được hedge.

Có thể giao dịch quyền chọn trong tài khoản tiền mặt không cho thấy nền tảng không dùng ký quỹ bên dưới cả hai chế độ. Làm thế nào để được phê duyệt giao dịch quyền chọn mô tả bậc cấp quyền hướng tới điều kiện portfolio. [!WARNING] Ký quỹ thấp hơn không phải rủi ro thấp hơn Các khoản bù trừ của portfolio cắt giảm tài sản thế chấp đã nộp trong khi mức phơi nhiễm thị trường vẫn giống hệt. Một sổ đã hedge vẫn có thể gap vượt qua các kịch bản được mô hình hóa, và việc thanh lý đến nhanh hơn chính xác vì chế độ này giả định mức độ thành thạo cao hơn.

Xác nhận mức equity tối thiểu, lợi ích tính ròng trên chính sổ của bạn qua các máy tính của môi giới, phần cộng thêm trong kịch bản stress, khác biệt về thời điểm thanh lý và việc các giới hạn tập trung có xóa đi khoản tiết kiệm dự kiến hay không. Chọn portfolio margin cho sổ thực sự được hedge và có dự trữ; giữ sự đơn giản của Reg-T ở mọi nơi khác. [!TRYMARK] Định giá chế độ trên chính sổ của bạn Chạy các vị thế hiện tại qua cả hai mô hình ký quỹ, ghi lại khoản tiết kiệm và tốc độ thanh lý mới, rồi xác nhận dự trữ đủ cho phần tăng do stress. Nếu khoản tiết kiệm chỉ có ý nghĩa khi lạc quan, việc đổi chế độ không đem lại gì.

Hướng dẫn này giải thích cơ chế các chế độ ký quỹ cho mục đích giáo dục. Hướng dẫn không khuyến nghị tài khoản, dự đoán thay đổi ký quỹ hoặc hứa hẹn yêu cầu thấp hơn. Thỏa thuận ký quỹ của môi giới và quy tắc FINRA chi phối yêu cầu thực tế.