Bạn có thể mua quyền chọn bằng ký quỹ không?
Tìm hiểu vì sao phí quyền chọn dài thường phải trả đủ, vì sao quyền chọn vẫn có thể cần tài khoản ký quỹ, khi nào bắt đầu tính lãi và việc giảm sức mua có nghĩa gì.
Câu trả lời trực tiếp
Công ty môi giới thường yêu cầu trả đủ phí và chi phí để mua quyền chọn niêm yết, không cho vay một phần giá mua hợp đồng theo cách thông thường họ có thể tài trợ cho cổ phiếu đủ điều kiện. Quyền chọn vẫn có thể được nắm giữ trong tài khoản ký quỹ, và nhiều spread hoặc chiến lược quyền chọn bán cần tài khoản đó vì tài khoản phải bảo đảm các nghĩa vụ. Lãi chỉ được tính khi thực sự có khoản ghi nợ ký quỹ hoặc số dư vay khác, không chỉ vì quyền chọn có đòn bẩy hoặc làm giảm sức mua.
Phí của quyền chọn dài thường phải trả đủ
Investor.gov cho biết các công ty thường không cho khách hàng dùng ký quỹ để mua hợp đồng quyền chọn. Vì vậy, báo giá 3.00 trên hợp đồng tiêu chuẩn 100 cổ phiếu thường cần 300 cộng phí cho một hợp đồng, tùy hệ số nhân chính xác và quy tắc broker.
Quyền chọn vẫn tạo đòn bẩy kinh tế vì phí nhỏ hơn kiểm soát quyền gắn với lượng tài sản cơ sở lớn hơn. Đòn bẩy hợp đồng đó không phải khoản vay broker và tự nó không tạo lãi. Phí vẫn có thể mất hoàn toàn.
Tài khoản ký quỹ có thể bắt buộc dù không tài trợ phí
Call và put bán tạo nghĩa vụ giao nhận, còn spread kết hợp chân dài và chân bán. Công ty dùng phê duyệt quyền chọn, tài sản bảo đảm, yêu cầu sức mua, giới hạn tập trung và quy tắc nội bộ để quyết định tài khoản có thể mang các rủi ro đó hay không.
Việc giảm sức mua là năng lực được giữ lại để đối phó nghĩa vụ có thể xảy ra. Nó không tự động là tiền vay, lãi phải trả hay mức lỗ tối đa. Put được bảo đảm bằng tiền mặt có thể giữ lại tiền mà không có khoản vay; quyền chọn không được bao phủ có thể yêu cầu tài sản bảo đảm thay đổi mà không có số dư ghi nợ cố định.
Lãi bắt đầu khi khoản ghi nợ thực sự được tài trợ
Thực hiện call dài hoặc bị chỉ định put bán có thể mua cổ phiếu theo giá thực hiện. Nếu tài khoản có ký quỹ giữ cổ phiếu mà không đủ tiền mặt và công ty cấp tín dụng, khoản ghi nợ ký quỹ phát sinh có thể chịu lãi theo thỏa thuận. Việc bị chỉ định call không được bao phủ có thể tạo cổ phiếu bán khống, kéo theo phí vay cổ phiếu riêng với lãi vay ký quỹ.
Các tài sản khác, việc rút tiền, tiền nộp chậm và chính sách quét hoặc bù trừ tiền của broker có thể thay đổi số dư được tài trợ. Hãy đọc các dòng ghi nợ và lãi hằng ngày thay vì suy ra chi phí từ nhãn quyền chọn hoặc phí mở vị thế.
Kiểm tra mọi lớp tài trợ quyền chọn
Trước khi vào lệnh, tách phí đã trả hoặc nhận, tiền mặt bảo đảm, mức giảm sức mua, khoản ghi nợ ký quỹ, lãi suất, phí vay cổ phiếu, hoa hồng, phí thực hiện hoặc chỉ định và tiền thanh toán. Chúng trả lời các câu hỏi khác nhau.
Hỏi broker lãi được tính hằng ngày không, chuẩn tham chiếu và biên độ nào xác định lãi suất, tiền được bù trừ ra sao và khi nào sự kiện quyền chọn tạo khoản vay. Tính lại điểm hòa vốn và lợi nhuận có tính chi phí tài trợ trong thời gian nắm giữ thực tế, nhất là sau khi bị chỉ định.
Câu hỏi thường gặp
Mua call hoặc put có phải trả lãi không?
Thông thường không tính trên chính phí quyền chọn đã thanh toán đủ. Call hoặc put dài có thể nằm trong tài khoản ký quỹ nhưng giao dịch mua vẫn được trả đủ, nên chữ ký quỹ trên tài khoản không chứng minh có khoản vay. Lãi có thể phát sinh nếu giao dịch khác hoặc rút tiền tạo số dư ghi nợ, hoặc thực hiện quyền tạo cổ phiếu mà broker tài trợ. Kiểm tra số dư ghi nợ và sổ lãi thực tế của tài khoản.
Vì sao cần tài khoản ký quỹ nếu không thể vay để mua quyền chọn?
Tài khoản có thể cần để đo lường và bảo đảm nghĩa vụ quyền chọn bán, spread, chỉ định và thanh toán, chứ không phải tài trợ phí dài. Spread rủi ro xác định vẫn có chân quyền chọn bán và có thể tạo phơi nhiễm cổ phiếu hoặc tiền mặt tạm thời. Chính sách công ty khác nhau, nên điều kiện ký quỹ và phê duyệt chiến lược quyền chọn là hai kiểm soát riêng.
Giảm sức mua do quyền chọn có tính lãi không?
Không tự thân. Sức mua là năng lực tài khoản được giữ lại theo công thức quy định và nội bộ. Broker có thể giữ tiền hoặc vốn cho put bán hay spread mà không tạo khoản vay ký quỹ. So sánh sổ tiền mặt, khoản ghi nợ, số dư đã thanh toán và các dòng lãi; riêng con số sức mua không xác định được chi phí tài trợ.
Bị chỉ định có thể tạo lãi ký quỹ không?
Có, nếu việc chỉ định tạo cổ phiếu hoặc nghĩa vụ tiền mặt mà tài khoản không thể trả đủ và broker cho phép khoản ghi nợ được tài trợ tồn tại. Put bán có thể mua cổ phiếu, còn call có thể giao cổ phiếu hoặc tạo cổ phiếu bán khống. Lãi, phí vay cổ phiếu, cổ tức và rủi ro thanh lý phụ thuộc vị thế phát sinh và thỏa thuận, không chỉ phí quyền chọn ban đầu.