Hòa vốn quyền chọn: công thức và ví dụ

• Hòa vốn call mua tại ngày đáo hạn = giá thực hiện + phí trả cho mỗi cổ phiếu
• Hòa vốn put mua tại ngày đáo hạn = giá thực hiện - phí trả cho mỗi cổ phiếu
• Phí tiền mặt = phí báo giá cho mỗi cổ phiếu × hệ số nhân hợp đồng × số hợp đồng

Một call 50 mua với giá 2.00 có hòa vốn tại ngày đáo hạn là 52.00 mỗi cổ phiếu. Với hệ số nhân tiêu chuẩn 100 cổ phiếu, báo giá $2.00 tương ứng với $200 đã trả trước phí

Ở mức giá đáo hạn 51.00, call có giá trị nội tại 1.00 và vị thế lỗ 100 trước phí. Ở mức 54.00, giá trị nội tại là 4.00 và lãi ròng là 200 trước phí

Với spread ghi nợ, kết hợp các giá thực hiện và khoản ghi nợ ròng để tìm mức đáo hạn tại đó payoff bù được chi phí. Với chiến lược ghi có, điều chỉnh ranh giới giá thực hiện liên quan bằng khoản ghi có ròng

Hãy xác minh hướng và từng chân thay vì áp dụng mẹo tắt của một quyền chọn đơn

Ví dụ, một spread call 50/55 mua với khoản ghi nợ ròng 2.00 có hòa vốn tại ngày đáo hạn là 52.00. Kết quả của nó cũng bị giới hạn bởi strike 55 đang bán, nên công thức call mua đơn lẻ không mô tả payoff đầy đủ

Một quyền chọn có thể được bán cao hơn giá mua trong khi cổ phiếu vẫn dưới mức hòa vốn tại ngày đáo hạn của call mua nếu giá trị thời gian hoặc IV tăng. Điều ngược lại cũng có thể xảy ra

Báo giá trực tiếp, độ rộng spread và thời gian còn lại đều quan trọng khi hành động dự kiến là đóng thay vì giữ đến đáo hạn

Bắt đầu với hành động dự kiến. Payoff tại ngày đáo hạn hỏi cổ phiếu phải kết thúc ở đâu. Mục tiêu thoát sớm hỏi quyền chọn có thể đáng giá bao nhiêu vào một ngày được nêu tên dưới các giả định rõ ràng về cổ phiếu và biến động [!TRYMARK] Điểm kiểm tra TryMark TryMark tách hòa vốn tại ngày đáo hạn khỏi mức giá cổ phiếu cần để đạt một phí mục tiêu tại một điểm kiểm tra sớm hơn. Hai câu trả lời dùng thời gian còn lại khác nhau và có thể chênh lệch đáng kể

Ghi lại cả hai con số khi kế hoạch thoát diễn ra trước ngày đáo hạn [!WARNING] Hòa vốn không bao gồm chất lượng khớp lệnh Phí, spread bid-ask, trượt giá, khớp một phần và điều chỉnh hợp đồng có thể khiến kết quả tiền mặt thực nhận khác công thức đơn giản

Hòa vốn tại ngày đáo hạn là một ranh giới payoff tại một ngày. Thoát sớm cần một bảng tính riêng vì giá quyền chọn vẫn bao gồm giá trị thời gian và có thể phản ứng với biến động hàm ý

Ghi lại ngày thoát dự kiến, giá tài sản cơ sở, số ngày còn lại, giả định biến động hàm ý, spread bid-ask, phí và giá quyền chọn mục tiêu

Với một call mua ở mức 2.00, hòa vốn tại ngày đáo hạn bằng giá thực hiện cộng 2.00 không cho biết mức giá nào sẽ tạo lợi nhuận vào ngày mai

Nếu quyền chọn có thể bán ở mức 2.25 sau phí, vị thế có thể có lãi nhỏ ngay cả khi tài sản cơ sở vẫn dưới hòa vốn tại ngày đáo hạn

Nếu spread tốn 0.10 mỗi cổ phiếu và phí là 0.03, kết quả có thể khớp gần 2.12 hơn là midpoint được hiển thị 2.25. Dùng bid để ước tính thận trọng việc thoát một vị thế mua, không dùng giao dịch cuối cùng

Ghi lại cùng các đầu vào sau giao dịch. So sánh bảng tính dự kiến và thực tế cho thấy chênh lệch đến từ biến động tài sản cơ sở, định giá lại biến động, suy giảm theo thời gian hay chất lượng khớp lệnh

Điều này ngăn việc dùng đúng công thức hòa vốn tại ngày đáo hạn như một mục tiêu trong ngày gây hiểu lầm