Call LEAPS so với sở hữu cổ phiếu

Sở hữu cổ phiếu mang lại quyền sở hữu cổ phần liên tục, quyền biểu quyết khi áp dụng và cổ tức, trong khi call LEAPS dài hạn mang lại mức phơi nhiễm tăng giá có thời hạn thông qua hợp đồng. Call có thể cần ít tiền ban đầu hơn nhưng không tái tạo mọi đặc điểm kinh tế của cổ phiếu.

So sánh strike, premium, delta, giá trị thời gian, implied volatility, đáo hạn và break-even của call với chi phí cổ phiếu cùng thời gian nắm giữ dự kiến. Đòn bẩy của quyền chọn thay đổi khi delta di chuyển, còn cổ phiếu giữ mức phơi nhiễm giá một-một cho đến khi quy mô vị thế thay đổi.

Call LEAPS có thể đáo hạn vô giá trị ngay cả khi công ty vẫn hoạt động, và roll nó cần một giao dịch khác ở giá thị trường tương lai. Hãy tính bid-ask spread, cổ tức không nhận được, thay đổi biến động, điều chỉnh hợp đồng, thuế và khả năng luận điểm cần nhiều thời gian hơn quyền chọn cho phép.

Giả sử 100 cổ phiếu tốn $10,000 và một call LEAPS strike $100 kỳ hạn hai năm tốn $1,800. Call dùng ít tiền hơn, nhưng một hợp đồng thường đại diện cho 100 cổ phiếu và có thể bắt đầu với delta dưới 1.00. Nếu cổ phiếu ở $115 khi đáo hạn, cổ phiếu lãi $1,500 trước cổ tức, còn call có khoảng $1,500 giá trị nội tại và lỗ $300 premium trước phí. Nếu cổ phiếu giữ ở $100, cổ phiếu vẫn đại diện cho $10,000 vốn chủ sở hữu; call có thể đáo hạn không có giá trị.

Ví dụ ghép này không phải dự báo. Trước khi chọn, hãy ghi lại chi phí cơ hội tiền mặt hằng năm, cổ tức kỳ vọng, break-even, delta, implied volatility, bid-ask spread và ngày luận điểm sẽ được xem xét. Đồng thời viết quy tắc thay thế: bán, roll, thực hiện hoặc để call đáo hạn. Roll là một mức phơi nhiễm mới ở một mức giá mới, không phải gia hạn ở premium ban đầu.

Dùng cổ phiếu khi quyền sở hữu liên tục, cổ tức, quyền biểu quyết và thời gian nắm giữ mở vô hạn là quan trọng. Chỉ dùng call LEAPS khi ngân sách premium được xác định và mức phơi nhiễm có thời hạn là có chủ ý, đồng thời tài khoản có thể chấp nhận khả năng mất toàn bộ premium.