Iron condor và iron butterfly
Hiểu iron condor và iron butterfly, quyết định mà chúng hỗ trợ và các rủi ro định giá cùng thực hiện cần kiểm tra trước khi hành động
Câu trả lời trực tiếp
Short iron condor kết hợp put credit spread và call credit spread out-of-the-money với các giá thực hiện bán khác nhau, trong khi short iron butterfly dùng cùng một giá thực hiện bán trung tâm. Cả hai đều tìm kiếm đáo hạn trong một phạm vi với các cánh xác định rủi ro, nhưng butterfly tập trung vùng lợi nhuận tối đa. Butterfly thường thu phí cao hơn và có điểm hòa vốn hẹp hơn, còn condor cung cấp phạm vi trung tâm rộng hơn với credit nhỏ hơn khi độ rộng tương đương.
Iron condor và iron butterfly: cấu trúc cốt lõi
Short iron condor kết hợp put credit spread và call credit spread out-of-the-money với các giá thực hiện bán khác nhau, trong khi short iron butterfly dùng cùng một giá thực hiện bán trung tâm. Cả hai đều tìm kiếm đáo hạn trong một phạm vi với các cánh xác định rủi ro, nhưng butterfly tập trung vùng lợi nhuận tối đa.
Iron condor và iron butterfly: các biến cần so sánh
Butterfly thường thu phí cao hơn và có điểm hòa vốn hẹp hơn, còn condor cung cấp phạm vi trung tâm rộng hơn với credit nhỏ hơn khi độ rộng tương đương. So sánh cả bốn giá thực hiện, credit ròng, độ rộng cánh, điểm hòa vốn, khoản lỗ tối đa, biến động hàm ý và thanh khoản.
Iron condor và iron butterfly: rủi ro vẫn còn
Bốn chân tạo chi phí thực hiện và hai quyền chọn bán tạo sự bất định về phân bổ cùng đáo hạn. Khoản lỗ tối đa xác định không đảm bảo phần thưởng thuận lợi, nên hãy mô hình hóa biến động qua mỗi giá thực hiện bán, lập kế hoạch điều chỉnh trước khi thanh khoản xấu đi và tránh giữ vị thế rủi ro pin chưa được xem xét qua đáo hạn.
So sánh các cấu trúc cùng độ rộng bằng con số
Giả sử cả hai cấu trúc dùng cánh 5 điểm và được mở với một credit. Iron condor có giá thực hiện bán 95 và 105 cùng credit 1.50 có điểm hòa vốn 93.50 và 106.50. Khoản lỗ tối đa trên mỗi spread là 350 trước phí. Iron butterfly có giá thực hiện bán 100 và credit 2.50 có điểm hòa vốn 97.50 và 102.50, khoản lỗ tối đa là 250 trước phí. Butterfly nhận credit cao hơn trong ví dụ này, nhưng phạm vi đáo hạn có lợi nhuận của nó hẹp hơn nhiều.
Các con số không hứa rằng cấu trúc nào sẽ nhận được credit đó. Trước khi vào lệnh, kiểm tra spread bid-ask tự nhiên trên từng chân, báo giá spread ròng, khối lượng sẵn có và chi phí đóng vị thế. Midpoint có thể phóng đại mức giá thực tế bốn chân có thể thực hiện.
Quyết định từ đường đi, không chỉ từ biểu đồ đáo hạn
Dùng iron condor khi luận điểm cho phép phạm vi rộng hơn và bạn có thể chịu rủi ro hai giá thực hiện bán khác nhau. Chỉ dùng iron butterfly khi trung tâm tập trung là có chủ đích và bạn có kế hoạch cho biến động nhanh rời giá thực hiện bán. Với cả hai cấu trúc, viết các mốc kiểm tra cho chuyển động hướng tới từng giá thực hiện bán, cú nhảy IV, khớp một phần và phiên giao dịch cuối.
Khi đáo hạn, xác minh thanh toán chính thức của tài sản cơ sở, khoảng cách đến từng giá thực hiện, hạn chót thực hiện và phân bổ của môi giới và liệu vị thế một chân có thể còn lại sau xử lý tự động hay không. Đóng hoặc giảm một vị thế không chắc chắn trước hạn chót thay vì dựa vào biểu đồ bỏ qua thanh toán và thanh khoản.
Câu hỏi thường gặp
Iron condor và iron butterfly giúp giải thích điều gì?
Short iron condor kết hợp put credit spread và call credit spread out-of-the-money với các giá thực hiện bán khác nhau, còn short iron butterfly dùng cùng giá thực hiện bán trung tâm. Cả hai đều tìm kiếm đáo hạn trong một phạm vi với các cánh xác định rủi ro, nhưng butterfly tập trung vùng lợi nhuận tối đa.
Tôi nên kiểm tra gì trước khi dùng iron condor và iron butterfly?
Butterfly thường thu phí cao hơn và có điểm hòa vốn hẹp hơn, còn condor cung cấp phạm vi trung tâm rộng hơn với credit nhỏ hơn khi độ rộng tương đương. So sánh cả bốn giá thực hiện, credit ròng, độ rộng cánh, điểm hòa vốn, khoản lỗ tối đa, biến động hàm ý và thanh khoản. Bốn chân tạo chi phí thực hiện và hai quyền chọn bán tạo sự bất định về phân bổ cùng đáo hạn. Khoản lỗ tối đa xác định không đảm bảo phần thưởng thuận lợi, nên hãy mô hình hóa biến động qua mỗi giá thực hiện bán, lập kế hoạch điều chỉnh trước khi thanh khoản xấu đi và tránh giữ vị thế rủi ro pin chưa được xem xét qua đáo hạn.