Đóng hay thực hiện quyền chọn: cách quyết định

Bắt đầu từ những gì thực sự đang mở. Người nắm giữ call mua hoặc put mua nhìn chung có thể bán quyền chọn để đóng, còn quyền chọn bán phải được đóng bằng cách mua lại. Thực hiện quyền là quyền của người nắm giữ quyền chọn mua; phân bổ là quy trình riêng có thể ảnh hưởng đến quyền chọn bán đang mở. Đừng chỉ dựa vào nhãn nút để cho rằng mình biết lệnh sẽ làm gì.

Kiểm tra đúng chuỗi hợp đồng, số lượng, giá thực hiện, ngày hết hạn, hệ số nhân hợp đồng, loại thanh toán và việc bất kỳ chân nào đã được đóng một phần hay chưa. Một quyền chọn cổ phiếu tiêu chuẩn thường đại diện cho 100 cổ phiếu, nhưng hợp đồng điều chỉnh hoặc sản phẩm chỉ số có thể có tài sản giao khác. Hãy xem hệ số nhân hợp đồng quyền chọn và phân bổ quyền chọn khi vị thế tài khoản và phiếu lệnh không cho cùng một thông tin.

Với vị thế nhiều chân, lựa chọn không chỉ là đóng hay thực hiện một hợp đồng. Hành động một chân có thể để lại một chân bán không được bảo vệ hoặc mức phơi nhiễm cổ phiếu khác. Trước hết hãy đối chiếu các chân còn lại, sau đó dùng quy trình đóng vị thế quyền chọn nhiều chân nếu cần kết thúc toàn bộ chiến lược.

Đối với quyền chọn mua, giá trị khi thực hiện quyền tại một mức giá nhất định chính là giá trị nội tại. Giá trị nội tại của call là giá tài sản cơ sở trừ giá thực hiện khi kết quả dương; của put là giá thực hiện trừ giá tài sản cơ sở khi kết quả dương. Phí quyền chọn trên thị trường có thể cao hơn vì nó vẫn bao gồm giá trị thời gian và phản ánh cung cầu hiện tại. Hãy đọc cơ chế phí quyền chọn trước khi coi giá trị nội tại và giá thị trường là có thể thay thế nhau.

Ví dụ, giả sử một call tiêu chuẩn cho 100 cổ phiếu có giá thực hiện 50, tài sản cơ sở ở 56 và giá bid tốt nhất có thể thực hiện của quyền chọn là 6.40. Giá trị nội tại là 6.00 mỗi cổ phiếu. Một giao dịch bán hoàn tất ở 6.40 đem lại 0.40 mỗi cổ phiếu, hay 40 cho mỗi hợp đồng trước phí, cao hơn giá trị nội tại. Thay vào đó, thực hiện call dùng quyền mua tài sản giao ở 50; bản thân việc đó không thu được 0.40 phí thị trường còn lại.

Phép so sánh chỉ hữu ích nếu báo giá có thể thực hiện. Giá giữa, giao dịch cuối cùng hoặc mức đánh dấu hiển thị không hứa hẹn một lần khớp. Với quyền chọn mua, quan sát thoát vị thế liên quan thường là giá có thể bán; với quyền chọn bán, thường là giá có thể mua lại. Hãy kiểm tra bid, ask, mid và mark cùng khối lượng hiển thị trước khi cho rằng chênh lệch báo giá có thể thu được.

Thực hiện quyền biến quyền chọn mua thành kết quả được nêu trong hợp đồng. Với nhiều call cổ phiếu, điều đó có thể là mua tài sản giao ở giá thực hiện. Với nhiều put cổ phiếu, đó có thể là bán tài sản giao ở giá thực hiện. Hợp đồng thanh toán tiền mặt có kết quả khác, còn hợp đồng điều chỉnh hoặc không tiêu chuẩn có thể có tài sản giao khác. Đặc tả hợp đồng và quy trình của nhà môi giới mới kiểm soát kết quả, không phải một biểu đồ đơn giản.

Trước khi yêu cầu thực hiện quyền, hãy hỏi bốn câu cụ thể: Tôi sẽ nhận hoặc phải trả gì? Tài khoản có tiền mặt, cổ phiếu, sức mua hoặc phê duyệt cần thiết không? Nhà môi giới yêu cầu chỉ dẫn khi nào? Điều gì xảy ra nếu quyền chọn hết hạn trước khi tôi hành động? Thời hạn chỉ dẫn của nhà môi giới có thể đến trước khi thị trường đóng cửa, và quy trình thực hiện tự động không thay thế việc đọc chính sách đã nêu của tài khoản.

Đừng nhầm một quyền chọn mua có lãi với kết quả thực hiện quyền được bảo đảm. Phí thời gian còn lại, chi phí giao dịch, cách tính thuế, nghĩa vụ giao tài sản hoặc không đủ khả năng duy trì vị thế kết quả có thể khiến kết quả thực tế khác với sơ đồ khoản chi trả. Nếu hợp đồng gần hết hạn, hãy ghi ngày và giờ chính xác thay vì dựa vào một quy tắc chung về lúc thị trường đóng cửa.

Lệnh bán để đóng là lệnh thị trường cho hợp đồng quyền chọn. Lệnh cần được khớp, và giá khớp cuối cùng có thể khác mức tham chiếu hiển thị. Yêu cầu thực hiện quyền là chỉ dẫn qua quy trình thực hiện của nhà môi giới, không phải lệnh bán. Hãy kiểm tra trạng thái lệnh, số lượng và hợp đồng cụ thể trước khi cho rằng một trong hai hành động đã hoàn tất.

Nếu quyền chọn mua là một phần của spread, đóng một chân, thực hiện một chân hoặc để hết hạn đều có thể để lại mức phơi nhiễm khác nhau. Hãy tính số cổ phiếu, tiền mặt và chân quyền chọn còn mở sau hành động, không chỉ khoản chi trả của chiến lược ban đầu. Danh sách kiểm tra ghi chép giao dịch quyền chọn giúp biến việc kiểm tra thành quy trình có thể lặp lại.

Sau hành động, đối chiếu xác nhận giao dịch với sao kê tài khoản. Xác nhận mã hợp đồng, số lượng, trạng thái khớp hoặc thực hiện quyền, phí, vị thế cổ phiếu hoặc tiền mặt phát sinh và mọi quyền chọn còn lại. Xem xác nhận giao dịch so với sao kê tài khoản khi màn hình báo giá và hồ sơ tài khoản đã ghi có vẻ mâu thuẫn. [!TRYMARK] Hồ sơ quyết định trước khi hành động Ghi lại hợp đồng, số lượng, giá quyền chọn có thể thực hiện, giá trị nội tại, hành động dự kiến, thời hạn của nhà môi giới và số cổ phiếu hoặc tiền mặt dự kiến sau thanh toán. Nhờ vậy việc kiểm tra xác nhận sau đó dựa trên dữ liệu cụ thể thay vì trí nhớ. [!WARNING] Đừng giả định giá báo hoặc quy trình tự động sẽ quyết định thay bạn Mức đánh dấu hoặc giá giữa có thể không được khớp, chỉ dẫn thực hiện quyền có thể có thời hạn sớm hơn, và một chân chưa đóng có thể để lại phơi nhiễm. Hãy xác minh điều khoản hợp đồng và quy trình riêng của nhà môi giới trước khi hành động.