Giải thích chiến lược điều chỉnh calendar spread
Tìm hiểu cách điều chỉnh calendar spread: chuyển kỳ hạn chân trước, chuyển thành diagonal, quản lý thời điểm công bố lợi nhuận và khi nào đóng lệnh tốt hơn điều chỉnh
Câu trả lời trực tiếp
Điều chỉnh calendar spread là một giao dịch đóng lệnh cộng với một hoặc nhiều giao dịch mở lệnh mới, không bao giờ là cách bảo vệ khoản debit ban đầu. Khi giá lệch khỏi strike bán hoặc kỳ hạn trước đến gần, các lựa chọn gồm đóng spread, chuyển chân trước sang kỳ hạn xa hơn, chuyển thành diagonal hoặc tái cấu trúc quanh thời điểm công bố lợi nhuận. Mỗi lựa chọn định giá lại mức lỗ tối đa, vùng lợi nhuận, suy giảm theo thời gian và rủi ro bị exercise từ vị thế hiện tại, không phải từ khoản phí lúc vào lệnh.
Đóng toàn bộ calendar là một lần điều chỉnh hoàn chỉnh
Thoát cả hai kỳ hạn sẽ hiện thực hóa giá trị time spread còn lại và đồng thời chấm dứt tác động của suy giảm theo thời gian và biến động. Để chân trước đáo hạn trong khi giữ chân sau sẽ biến giao dịch thành một quyền chọn mua dài không được bảo vệ, điều mà luận điểm ban đầu chưa từng cho phép. Đóng toàn bộ trông giống như đầu hàng nhưng thực tế là lần điều chỉnh duy nhất có zero Greeks còn lại.
Calendar spread đặt nền tảng cho vị thế cần điều chỉnh. Chuyển một vị thế quyền chọn trình bày cơ chế đóng rồi mở lại nói chung.
Chuyển chân trước kéo dài luận điểm
Khi kỳ hạn trước đến và giá ở gần các strike, chuyển chân bán sang kỳ hạn kế tiếp sẽ dựng lại time spread với chi phí premium mới. Việc chuyển lệnh trả giá trị ngoại tại mới để tiếp tục thu lợi từ suy giảm, vì vậy tổng debit vẫn phải nằm trong ngân sách lỗ ban đầu. Chuyển một calendar khi tài sản cơ sở đã rời khỏi vùng lợi nhuận là trả tiền cho thời gian trên một luận điểm về giá đã bị bác bỏ.
Chiến lược diagonal spread quyền chọn trình bày cấu trúc liền kề khi việc chuyển lệnh đồng thời thay đổi strike.
Chuyển đổi định hình lại khoản lợi nhuận thay vì tái cấp vốn cho nó
Dời chân mua sang strike khác sẽ chuyển calendar thành diagonal với độ nghiêng định hướng và vùng lợi nhuận rộng hơn. Thêm một calendar đối lập sẽ tạo double calendar, thu lợi từ suy giảm ở cả hai phía nhưng phải trả hai khoản debit. Đóng sớm chân trước khi vị thế đang thuận lợi sẽ khóa một phần giá trị trước khi chân sau suy giảm. Mỗi chuyển đổi đổi một khoản lợi nhuận dựa trên thời gian lấy một khoản khác theo giá hiện tại, thay vì bảo vệ hình dạng cũ bằng mọi giá.
Đáo hạn và assignment của spread quyền chọn chi phối trình tự exercise khi thêm các chân mới vào sổ lệnh, đặc biệt quanh kỳ hạn trước. [!WARNING] Lợi nhuận có thể phá vỡ phép tính của calendar Sự sụt giảm biến động sau sự kiện có thể làm cả hai chân giảm nhanh hơn chỉ do suy giảm theo thời gian. Điều chỉnh vào một sự kiện đã biết mà không mô hình hóa việc IV định giá lại sau sự kiện sẽ định hình lại toàn bộ luận điểm, không chỉ chân trước.
Danh sách kiểm tra trước khi trả thêm tiền để điều chỉnh calendar
Ghi lại tổng debit đã trả, mức lỗ tối đa mới và vùng lợi nhuận sau điều chỉnh, số ngày còn lại của mỗi chân, lịch sự kiện và điều kiện kết thúc việc điều chỉnh để ưu tiên thoát lệnh. So sánh với việc chỉ đóng lệnh rồi phân bổ lại quy mô nhỏ hơn. Chỉ điều chỉnh khi gói vị thế mới đáng để mở mới hoàn toàn ở mức giá hiện tại. [!TRYMARK] Định giá việc điều chỉnh như một giao dịch mới Bỏ qua chi phí lúc vào lệnh và đánh giá riêng vị thế sau điều chỉnh: debit, vùng lợi nhuận, tốc độ suy giảm, mức phơi nhiễm sự kiện và kịch bản xấu nhất. Nếu không đạt tiêu chuẩn của một giao dịch mới, hãy đóng thay vì điều chỉnh.
Hướng dẫn này giải thích cơ chế điều chỉnh cho mục đích giáo dục. Hướng dẫn không khuyến nghị điều chỉnh, dự đoán khả năng phục hồi hay hứa hẹn lợi nhuận từ bất kỳ lần điều chỉnh nào. Quy định của broker và hồ sơ giao dịch cá nhân chi phối các quyết định thực tế.
Câu hỏi thường gặp
Có nên điều chỉnh calendar spread đang lỗ không?
Chỉ khi gói vị thế sau điều chỉnh đạt tiêu chuẩn của một giao dịch mới trong ngân sách lỗ. Nếu không, đóng lệnh bảo toàn nhiều vốn hơn việc tái cấp vốn cho một time spread đã lệch khỏi vùng dự kiến.
Điều chỉnh calendar spread phổ biến nhất là gì?
Chuyển chân bán trước sang kỳ hạn kế tiếp để dựng lại time spread, trả premium mới nhằm tiếp tục thu lợi từ suy giảm. Giới hạn ngân sách và vị trí giá quyết định việc kéo dài này có đủ khả năng chi trả hay không.
Calendar trở thành diagonal như thế nào?
Dời chân mua sang strike khác sẽ thêm độ nghiêng định hướng và mở rộng vùng lợi nhuận, biến time spread trung tính thành diagonal ở mức giá hiện tại.
Khi nào nên đóng thay vì điều chỉnh?
Khi tổng debit đã vượt ngân sách lỗ, giá đã rời khỏi mọi vùng lợi nhuận còn có thể đạt tới, một sự kiện chưa được quản lý chi phối việc định giá hoặc gói vị thế mới không đạt đánh giá của một giao dịch mới dựa trên chính nó.
Điều chỉnh có thay đổi rủi ro assignment không?
Có. Mỗi chân được chuyển hoặc thêm vào sẽ đặt lại mức phơi nhiễm exercise, và chân bán trước mang theo khả năng assignment sớm quen thuộc. Hãy đánh giá assignment cho gói vị thế mới, không phải vị thế ban đầu.