Çok bacaklı opsiyon emri ve işlemi bacaklara ayırma
Net fiyat kontrolü, kısmi gerçekleşme, teminat, kayma ve bacak riskini kapsayacak şekilde opsiyon spread'ine tek çok bacaklı emirle girmek ile bacakları ayrı işlemeyi karşılaştırın
Doğrudan yanıt
Çok bacaklı opsiyon emri, iki veya daha fazla bacağı belirli oran ve net debit ya da credit limitiyle tek paket olarak gönderir. Gerçekleşirse strateji bacakları bu net fiyat içinde gerekli oranlarda dolar. Legging in ise ayrı emirler vermek ve tüm bacaklar gerçekleşmeden önce fiyat, volatilite, alım gücü veya dayanağın hareket etmesi riskini kabul etmektir. Paket birleşik sonucu kontrol eder; ayrı emirler her fill üzerinde daha fazla kontrol sağlar, ancak geçici olarak farklı bir pozisyon yaratır.
Karmaşık emir oranı ve net fiyatı kontrol eder
Bire bir call vertical için paket emri call alışını ve call satışını birbirine bağlar. 1.20 dolarlık debit limiti, ücretlerden önce spread'in tamamının net 1.20 dolar debit veya daha iyi fiyattan gerçekleşmesi gerektiğini söyler. Her bacağın gösterilen orta fiyattan işlem görmesini gerektirmez.
Daha büyük bir emir, oranı koruyarak tam strateji birimleri halinde kısmen gerçekleşebilir. Beş bire bir spread'in ikisi gerçekleşirse iki long call ve iki short call dolar; üç spread kalır. Bir bacağın işlemini tek başına okumak yerine strateji miktarını ve ortalama net fiyatı doğrulayın.
Ayrı bacak emirleri değişen bir ara pozisyon yaratır
Önce long call almak, short call dolana kadar bağımsız bir long call bırakır. Önce short call satmak açıkta call yaratabilir, daha yüksek onay ve alım gücü isteyebilir veya reddedilebilir. Ara dönemdeki delta, gamma, theta, vega ve azami zarar, amaçlanan vertical'dan farklıdır.
Hisse veya IV hareket ederse ikinci bacak pahalılaşabilir; planlanan 1.20 dolarlık debit 1.60 dolara çıkabilir veya tamamlamak cazibesini kaybedebilir. Kalan emri iptal etmek ilk gerçekleşmeyi geri almaz. Açık bacak kabul edilmeli, kontrollü biçimde kapatılmalı veya revize edilmiş stratejiye dahil edilmelidir.
Paket, görünen bacak orta fiyatlarından daha fazlasına erişebilir
Uygun karmaşık emirler, borsa karmaşık emir defteriyle, karşı paketle, açık artırmayla veya borsa kuralları içinde tekil seri defterleriyle etkileşebilir. Bu nedenle gösterilen bacak orta fiyatlarını toplamak gerçekleşebilir bir fiyatı kanıtlamaz; aynı şekilde hesaplanan orta fiyat da likit karşı taraf sözü değildir.
Borsa düzeyinde “legging”, sunulmuş karmaşık emrin oranını ve net fiyat sınırını korurken eşleştirme motorunun emri tekil bacak defterleriyle doldurmasıdır. Yatırımcının ayrı bacak emirleri gönderip ara piyasa riskini taşımasından farklıdır.
Evrensel kural yerine gerçekleşebilir ekonomiyi seçin
Her bacağın tamamlanmasına bağlı getiri, kabul edilemez açıkta risk veya net fiyat kesinliği önemliyse paket genellikle yararlıdır. Ayrı emirler, yatırımcı ilk pozisyonu bilinçli olarak istiyorsa, her bacak çok likitse, sermaye ara riski taşıyabiliyorsa ve tamamlanmama için önceden belirlenmiş bir plan varsa anlamlı olabilir.
Karar vermeden önce doğal ve orta paket fiyatlarını, gösterilen miktarı, karmaşık piyasa likiditesini, bacak farklarını, tick artışlarını, ücretleri, alım gücü uygulamasını, assignment riskini ve her olası fill sırasındaki azami zararı karşılaştırın. “Her zaman bacaklara ayır” ve “her zaman paket kullan” sözleri gerçekleşme bağlamını görmez.
Sık sorulan sorular
Çok bacaklı opsiyon emrinin tek bir bacağı kendi başına gerçekleşebilir mi?
Gerçek bir karmaşık emirde gerçekleşmeler, gönderilen oranı ve net fiyat koşulunu koruyacak şekilde tasarlanır. Kısmi fill normalde eşleşmeyen bir bacağın bırakılması değil, bazı tam strateji birimlerinin dolup kalanının açık kalmasıdır. Aracı kurum ekranı bacak raporlarını ayrı zamanlarda gösterebilir; bu nedenle birleşik gerçekleşme kaydını doğrulayın. Ayrı emirler farklıdır ve bir bacağı açık bırakabilir.
Çok bacaklı emrin orta fiyattan dolması garanti mi?
Hayır. Orta fiyat aritmetik bir değerdir, karşı ilgi sözü değildir. Karmaşık defter veya açık artırma fiyatı iyileştirebilir, ancak yeterli oran ve miktarda kimse net limiti kabul etmezse emir açık kalabilir. Limiti doğal fiyata yaklaştırmak gerçekleşme olasılığını artırır, ancak ekonomiden vazgeçirir.
Bacakları ayrı girmek her zaman daha iyi fiyat sağlar mı?
Hayır. Bir bacak iyileşirken diğeri aleyhe hareket edebilir; ek farklar, ücretler, piyasa etkisi veya teminat kazancı silebilir. Ayrı gerçekleşme, bilinçli bir planla likit piyasalarda işe yarayabilir; doğru karşılaştırma en iyi tekil fill değil, nihai birleşik fiyat ve yol riskidir.
Ayrı girdiğim bacaklardan yalnızca ilki dolduysa ne yapmalıyım?
Gerçekte oluşan pozisyonu yeniden hesaplayın: güncel değer, Greeks, azami zarar, alım gücü, assignment riski ve olay maruziyeti. Sonra onu tutmaya, kontrollü bir emirle kapatmaya veya güncel fiyatlarla revize edilmiş stratejiyi tamamlamaya karar verin. Eski planlanan net fiyatı yeniden yaratmak için eksik bacağın peşinden koşmayın.