Hyperliquid funding oranı: formül ve saatlik ödemeler

Funding oranı, bir funding olayında uygulanan yüzdedir. Ödeme tutarı ise bu oran belirli bir pozisyonun referans değerine uygulandığında oluşan nakit akışıdır. Aynı oran, pozisyonun büyüklüğü ve fiyatı farklı olduğunda farklı tutar üretir. Oranın işareti, long ve short taraflarından hangisinin ödeme yapacağını belirler. Hyperliquid belgelerine göre funding, long ve short pozisyon sahipleri arasında aktarılır; protokol bu ödeme için ayrıca ücret almaz.

Arayüzde gösterilen yıllıklandırılmış oran garanti edilmiş gelir değildir. Mevcut saatlik oranın değişmeden kaldığı varsayımıyla daha uzun bir döneme yansıtılmış karşılaştırma değeridir; oysa oran değişebilir. İşlem ücretleri, kayma, teminat ve likidasyon riski de hesap sonucunu etkiler. Genel tanımlar ve platform farkları için sürekli vadeli funding oranı rehberine bakın.

Standart sürekli vadeli sözleşme formülü, ortalama prim endeksi P'yi sabit bir faiz bileşeniyle birleştirir:

8 saatlik oran F = P + clamp(0.0001 − P, −0.0005, 0.0005)

clamp(x, alt sınır, üst sınır) değeri belirtilen aralıkta tutar. 0.0001, %0.01; 0.0005 ise %0.05 anlamına gelir. Saatlik oranı bulmak için F'yi 8'e bölün. Ödemenin her saat yapılması, sekiz saatlik oranın tamamının her seferinde tekrar uygulandığı anlamına gelmez.

P'nin sıfır olduğunu varsayarsak F, sekiz saat için %0.01 olur. Saatlik oran 0.0001 ÷ 8 = 0.0000125, yani %0.00125'tir. Bu, sabit faiz bileşenini göstermek için varsayımsal bir örnektir; güncel piyasa oranı değildir. Sekiz saatlik baz, sonraki sekiz saatin oranını önceden sabitlemez. Belgelere göre prim beş saniyede bir örneklenir ve bir saat boyunca ortalaması alınır. Birden çok olayın toplamını hesaplarken tek bir anlık oranı tüm döneme yaymak yerine her olayın gerçekleşen kayıtlarını toplayın. Hyperliquid funding belgelerine bakın.

Prim endeksi, sürekli vadeli piyasa ile spot oracle fiyatı arasındaki ilişkiyi ölçer. Impact bid ve impact ask, piyasanın belirlediği impact nominal tutarının emir defterinin iki tarafında işlem görmesi durumunda oluşan ortalama gerçekleşme fiyatlarıdır.

fiyat farkı = max(impact bid − oracle fiyatı, 0) − max(oracle fiyatı − impact ask, 0)

prim = fiyat farkı ÷ oracle fiyatı

Bu nedenle prim, son işlem fiyatı eksi spot fiyatına eşit olmak zorunda değildir. Hyperliquid, primi beş saniyede bir örnekleyip bir saat boyunca ortaladığını belirtir. Oracle da tek bir platformun son fiyatı değildir: belgeler, doğrulayıcıların birden çok merkezi borsadaki spot fiyatların likidite ağırlıklı medyanını hesapladığını açıklar. Oracle ve mark fiyatı farklı amaçlara hizmet eder; standart funding formülünde prim için oracle kullanılır. Ayrıntılar için mark fiyat ile son işlem fiyatı karşılaştırmasına bakın.

Pozitif bir oran, P = 0, 1 BTC pozisyon ve olay anında $10,000 oracle fiyatı varsayalım. Basit referans değer $10,000 olur:

saatlik ödeme tutarı = pozisyon büyüklüğü × oracle fiyatı × saatlik funding oranı

1 BTC × $10,000 × 0.0000125 = $0.125

Oran pozitif olduğunda long, short'a ödeme yapar. Bu varsayımda başka hesap değişiklikleri hariç long yaklaşık 0.125 USDC öder, short aynı tutarı alır. Bu bir formül örneğidir, güncel oran alıntısı değildir. Sözleşme özellikleri, standart sözleşmeleri USDC teminatlı ve USDT cinsinden tanımlar. Ekrandaki fiyatın para biriminin her hesap kaydıyla aynı olduğunu varsaymayın. Bazı ürünlerde kotasyon para birimi farklı olabilir; bu nedenle ilgili piyasanın sözleşme özelliklerini kontrol edin.

Prim sınırının etkisini görmek için varsayımsal P = %1 kullanalım. Bu büyük bir örnek girdidir; piyasa gözlemi veya tahmin değildir:

F = %1 + clamp(%0.01 − %1, −%0.05, %0.05) = %0.95 — sekiz saatlik oran

saatlik oran = %0.95 ÷ 8 = %0.11875 = 0.0011875

1 BTC × $10,000 × 0.0011875 = $11.875

Bu pozitif oranda long saat başına yaklaşık 11.875 USDC öder, short alır. Örnek, prim sabit faiz bileşeninden çok büyük olduğunda sınırın nasıl çalıştığını gösterir. Gerçek hesap için ilgili dönemin ortalama primi, kesin pozisyon büyüklüğü, olay anındaki oracle fiyatı ve piyasanın kuralı gerekir. Belgelenen üst sınır tipik oran veya gelecekteki maliyet tahmini değildir.

Ödeme formülü, pozisyon büyüklüğünü referans nominal değere çevirmek için olay anındaki oracle fiyatını kullanır. Funding hesabında mark fiyatı kullanılmaz. Mark fiyatı gerçekleşmemiş kâr ve zarar ile likidasyon riski gibi başka amaçlara hizmet eder. Farklı fiyat alanlarını karıştırmak ayrı hesap hareketlerinin tek bir hareket gibi yorumlanmasına yol açabilir.

Örneğin, 1 BTC long pozisyonu bir saatte 0.125 USDC funding ödesin. Aynı saatte fiyat artışı gerçekleşen işlemlere göre +20 USDC kâr oluşturduysa fiyat kârını +20, funding'i −0.125 ve ücretleri ayrı satırlarda kaydedin. Pozitif funding alan bir short pozisyonun fiyat zararı aldığı tutardan daha fazla olabilir.

Hyperliquid API'si güncel varlık bağlamlarını, geçmiş funding oranlarını ve kullanıcı funding geçmişini ayrı sunar. Kullanıcı kaydı zaman, coin, işaretli pozisyon büyüklüğü, uygulanan oran ve USDC tutarını içerebilir. Hesaba gerçekten yansıyan hareketi doğrulamak için ekrandaki tahmin yerine olay zamanını ve usdc tutarını karşılaştırın. predictedFundings, sonraki olayın tahminini ve zamanını verir; kayda geçmiş ödeme değildir. Belgeler, tahmin sorgusunun yalnızca ilk perp DEX için desteklendiğini belirtir. Ayrıntılar perpetual API referansında bulunur.

Yukarıdaki formül, standart spot-oracle bağlantılı sürekli vadeli sözleşmeleri açıklar. Hyperliquid belgeleri, builder tarafından dağıtılan HIP-3 sürekli vadeli piyasalar için daha hızlı tepki veren farklı bir prim formülü tanımlar. Bu formül ortalama impact bid ve ask'i oracle ile karşılaştırır; dağıtıcı funding oranı çarpanını ve faiz bileşenini belirleyebilir. Piyasa kurallarını kontrol etmeden HIP-3 oranını standart formüle koymayın.

Hyperps de farklıdır. Standart sürekli vadeli sözleşme gibi harici spot oracle'a bağlanmak yerine kendi mark fiyatının hareketli ortalamasını funding referansı olarak kullanır. Hesaplamadan önce piyasanın standart, HIP-3 ya da Hyperps olduğunu belirleyin. Hyperps belgeleri bu alternatif referansı ve hesaplamayı açıklar. Sözleşme birimleri, teminat ve fiyat para birimi için sözleşme özelliklerine, daha geniş yapısal karşılaştırma için lineer ve ters sürekli vadeli sözleşmelere bakın.

Spot varlığı tutarken benzer büyüklükte bir sürekli vadeli pozisyonu short etmek yön riskini azaltabilir ve pozitif funding sağlayabilir. Ancak bu, garantili arbitraj değildir. Funding düşebilir veya negatife dönebilir; spot-perpetual bazı da hareket edebilir. Alış-satış farkı, gerçekleşme kayması, işlem ücretleri, saklama ve transfer giderleri sonucu değiştirir. Funding alınırken baz hareketi veya teminat baskısı short pozisyonu likide edebilir.

Mevcut oranı planlanan elde tutma süresiyle çarpmak, gelecekteki her saatlik oranın aynı kalacağı varsayımını gizler. Platformlar arasında yıllık oranları karşılaştırırken ödeme aralığını, oran tanımını, referans fiyatı ve ürün türünü eşleştirin. Sürekli vadeli işlem maliyetleri rehberi, işlemleri, ücretleri ve funding'i ayrı kaydetmeye yardımcı olur.

1. Piyasa ve sembol: standart perpetual, HIP-3 veya Hyperps
2. Oran dönemi: sekiz saatlik sonuç veya uygulanan saatlik oran
3. Ödeme yönü: oran işareti ile pozisyon tarafı
4. Referans değer: büyüklük, olay anındaki oracle fiyatı ve kayıt varlığı
5. Zaman: tahmin edilen sonraki olay veya UTC'de kesinleşmiş kayıt
6. Fiyatın amacı: funding için oracle, risk yönetimi için mark
7. Diğer nakit akışları: gerçekleşen kâr-zarar, ücretler, teminat ve funding

Bu liste geçmiş hesap hareketini açıklamaya veya oranları karşılaştırmaya yardımcı olur; alım satım sinyali ya da Hyperliquid kullanma önerisi değildir. Bir hesaba dayanmadan önce güncel piyasa özelliklerini ve gerçek kayıtları kontrol edin.