Kripto perpetual işlem maliyetleri: komisyon, spread, kayma ve funding hesabı

Onay ekranındaki “emir maliyeti” tutarı, emri göndermek için hazır bulunması gereken parayı gösterebilir. Borsaya bağlı olarak başlangıç teminatı ile tahmini giriş ve çıkış komisyonlarını bir araya getirebilir. Bu tutar ödenmiş bir komisyon ya da azami zarar değildir. Çıkış fiyatı henüz bilinmediği için tahmini çıkış komisyonu varsayımsal bir fiyat ve temel taker oranı kullanabilir.

Gerçek maliyet; gerçekleşen miktar ve fiyatlara, o sırada geçerli komisyon seviyesine ve funding olayı sırasında pozisyonun açık olup olmadığına bağlıdır. İptal edilen emir rezervi serbest bırakabilir ve gerçekleşme komisyonu doğurmayabilir. Kısmi gerçekleşmede komisyon yalnızca eşleşen miktara uygulanır; kalan bölüm bekleyebilir. Bu nedenle “emri göndermek için ne kadar para gerekiyordu?” ile “gerçekleşmeden sonra hesaba ne kaydedildi?” sorularını ayrı ele alın.

Bybit'in emir maliyeti açıklaması, USDT, USDC ve ters sözleşmelerde başlangıç teminatıyla tahmini giriş ve çıkış komisyonlarının emir sırasında ayrılabileceğini anlatır. Çıkış fiyatı henüz bilinmediğinden tahmin, iflas fiyatını ve VIP olmayan kullanıcılar için taker oranını kullanabilir. Gerçek komisyon emir türüne, gerçekleşme fiyatına ve VIP seviyesine göre değişir. Bu rezerv, emrin gönderilip gönderilemeyeceğini değerlendirmek içindir; maliyet defterinde gerçek bir borç kaydı değildir.

Açılıp kapatılan bir pozisyonun temel maliyet ve sonuçları şöyle ayrılabilir:

• Giriş komisyonu: Pozisyonu açan gerçek gerçekleşmelerin nominal değerine uygulanan oran.
• Çıkış komisyonu: Gerçek kapanış gerçekleşmelerinin nominal değeri ile o andaki oranın çarpımı.
• Gerçekleşme farkı: Seçilen referans fiyat ile gerçekleşen gerçek fiyat arasındaki mesafe.
• Funding: Olay anındaki pozisyona ve borsa hesaplama kurallarına göre ödenebilen veya alınabilen tutar.
• Diğer hesap giderleri: Hesap koşulları gerektiriyorsa otomatik borç faizi veya ürüne özgü uzlaşma/tasfiye maliyeti gibi kalemler.

Funding işlem komisyonu değildir; funding almak gerçekleşme komisyonlarını ortadan kaldırmaz. Fiyat P&L'si de ayrı kalemdir. Cüzdan transferleri ve blokzincir ağ ücretleri perpetual gerçekleşme defterinden ayrı tutulmalıdır. Hesabı kullanmanın toplam maliyetine yatırma ve çekme giderleri dahil edilebilir; ancak bunları işlem gerçekleşme giderleriyle karıştırmak tutarın nerede değiştiğini bulmayı zorlaştırır.

Tek giriş ve tek kapanışta referans fiyat P&L'si ile gerçek gerçekleşme fiyatı P&L'si, gerçekleşme farkı kadar ayrışır. Gerçek fiyat yöntemi eşleşen fiyatları kullanır; referans yöntemi işlemden önce seçilen ölçütü alır ve olumlu ya da olumsuz gerçekleşmeyi ayrıca gösterir. Aşağıdaki doğrusal örnek iki yaklaşımı sayılarla uzlaştırır. Komisyonlar ve funding fiyat P&L'sinden sonra ayrı satırlarda düşülür.

Funding aralığı, referans fiyatı, formül, işaret kuralı ve uygunluk şartı borsaya göre değişir. Coinbase International Exchange funding açıklaması, ödemenin ya da alacağın aralık sonunda açık olan pozisyona uygulandığını; daha önce kapatılırsa o olay için funding olmadığını açıklar. Aynı borsanın güncel funding aralığı sayfası 25 Eylül 2026 itibarıyla bir saat gösterir. Ancak Coinbase, 1 Ekim 2026 için hedeflenen türev altyapısı değişikliğini duyurmuş ve takvimle ayrıntıların değişebileceğini belirtmiştir. Bu tarihten sonra okuyorsanız eski aralığı varsaymayın; yeni venue'nun işlem koşullarını yeniden kontrol edin. Bu Coinbase'e özgü güncel bilgidir, tüm perpetual sözleşmelerinin kuralı değildir.

Funding ödenebilir veya alınabilir; tutar pozisyon değerine ve orana bağlıdır. Basit yaklaşım pozisyon değerini funding oranıyla çarpar, ancak değer tabanını, çarpanı, limitleri, yuvarlamayı ve ödeme para birimini sözleşme kuralları belirler. Perpetual futures funding oranı açıklaması, tek bir oran sayısının her sözleşmede ödeme yönünü ve tutarını belirlemediğini açıklar.

Doğrusal sözleşmelerde gösterilen değer çoğu zaman miktar ile fiyatın çarpımıdır; ters sözleşmelerde kontrat sayısı veya P&L para birimi farklı olabilir. Bazı ürünler komisyonu USDT ya da USDC'den keser, bazıları BTC, ETH veya başka bir temel varlık kullanır. Yalnızca yüzde oranı yazmak, hesaptan hangi para biriminin gerçekten kesildiğini veya bu para biriminin dolar değerinin nasıl değiştiğini gizleyebilir.

Kaldıraç emri göndermek için gereken teminatı değiştirir, ancak aynı nominal gerçekleşme değerindeki komisyonu kendiliğinden düşürmez. Ekrandaki teminata göre getiri payda küçüldüğü için artabilir; dolar cinsinden gerçekleşme komisyonu ise sözleşme değeri ve oran üzerinden ayrı hesaplanır. Hesap nakit akışını, gerçekleşmiş pozisyon P&L'sini ve teminat getirisini tek bir sayıda birleştirmeyin.

Sözleşme adını, pozisyon yönü ve büyüklüğünü, çarpanı, komisyon seviyesini, her gerçekleşmenin fiyatını ve maker/taker sınıfını, komisyon tutarını ve para birimini, funding oranı ve olay saatini ve diğer giderleri kaydedin. Spread veya kaymayı tahmin etmek için referans fiyat kullanıyorsanız kotasyonu ve saati de yazın. Referansı değiştirmek gerçekleşme farkının hesabını değiştirir.

Bybit, emir maliyeti ekranının yanında vadeli işlem sözleşmesi işlem komisyonu hesabını ve funding kayıtlarını sunar. Hyperliquid ücret çizelgesi o venue'nun kendi seviyelerini ve iadelerini belirler. Farklı borsalardaki alan adlarının veya oranların aynı anlama geldiğini varsaymayın. Emir, gerçekleşme ve funding geçmişinde para birimini ve işareti doğrulayın. Gerçek hesap seviyesi, gerçekleşmeye özgü indirim ve dönüşümler için ilgili işlemin defteri genel oran tablosundan önce gelir.

Borsaları karşılaştırırken nominal değeri, emir rolünü, varsayılan giriş/çıkış fiyatlarını, elde tutma süresini, funding olayı sayısını ve komisyon para birimini eşitleyin. Bir senaryo maker, diğeri taker gerçekleşmesi varsayıyorsa veya çarpan ve funding aralığı farklı sözleşmeler karşılaştırılıyorsa tablodaki düşük oran gerçek maliyetin daha düşük olduğunu kanıtlamaz. Toplam maliyet senaryosu fiyat yönünü tahmin etmez ve belirli bir venue'yu önermez.

Kaymayı tek bir sabit oran olarak yazmak, hangi fiyatla karşılaştırma yapıldığını siler. Önce referansı belirleyin: gerçekleşme anındaki orta fiyat, en iyi kotasyon veya emirden hemen önce ekranda görünen fiyat. Alışta her gerçekleşmeyi o anki Ask ile karşılaştırın ve birkaç fiyat seviyesinin tüketilip tüketilmediğine bakın; satışta Bid'in altında gerçekleşme olup olmadığını kontrol edin. Referans fiyat analiz ölçütüdür, borsanın garanti ettiği gerçekleşme fiyatı değildir.

Aynı doğrusal örnekte giriş orta fiyatı USD64,000, gerçek alış USD64,010, çıkış orta fiyatı USD65,000, gerçek satış USD64,990 ve miktar 0.5 BTC'dir. Referans fiyatlara göre fiyat P&L'si 0.5 × (65,000 − 64,000) = USD500 olur. Alış referansın USD10 üstünde olduğundan aleyhte fark 0.5 × 10 = USD5; satış USD10 altında olduğundan bir USD5 daha. Toplam gerçekleşme farkı USD10, gerçek fiyat P&L'si 500 − 5 − 5 = USD490 olur. İki USD5 kesintisi, giriş ve çıkıştaki miktar ağırlıklı farklardır.

Komisyonlarla giriş işlem değeri 0.5 × 64,010 = USD32,005, çıkış değeri 0.5 × 64,990 = USD32,495 olur. Varsayımsal %0.05 taker oranında gerçekleşme komisyonları 32,005 × 0.0005 = USD16.0025 ve 32,495 × 0.0005 = USD16.2475, toplam USD32.25'tir. Referans defterinden sonuç 500 − 10 − 32.25 = USD457.75; gerçek fiyat P&L'sinden 490 − 32.25 = USD457.75 olur. İki yol da aynı sonuca ulaşır; gerçekleşme farkını iki kez düşmeyin.

Örnek, varsayım olarak emir öncesi orta fiyatı seçiyor; en iyi Ask gibi farklı bir referansta kayma değeri değişir. Bybit'in piyasa emri kayma toleransı açıklaması, alışlarda Ask1'i, satışlarda Bid1'i temel alır. Kalan miktar belirtilen aralığın dışına çıkarsa bir bölümü gerçekleşip kalanı iptal edilebilir. Tolerans, olumsuz gerçekleşme fiyatını sınırlayan emir koşuludur; tüm miktarın gerçekleşmesini garanti etmez ve komisyonu ortadan kaldırmaz.

Doğrusal sözleşme kuralları nominal değer miktar × mark fiyatı ile funding oranını çarpıyorsa, USD64,500 mark fiyatında 0.5 BTC'nin nominal değeri USD32,250'dir. %0.01 ondalık olarak 0.0001 olduğundan mutlak funding tutarı 32,250 × 0.0001 = USD3.225 olur. Pozitif oranda long'un ödediği varsayımında borsa bakiyesi −USD3.225 kaydeder. Aynı anda aynı nominal değerde short, kurallara göre ters işaretli tutarı alabilir. Bu örneğin işaret kuralıdır; tüm ürünlerde ortak değildir.

Bybit'in funding hesabı rehberi, doğrusal pozisyonda değer için miktar ile mark fiyatını, ters sözleşmede kontrat sayısını mark fiyatına bölmeyi ve ardından oranı uygulamayı gösterir. Funding olay saatinde açık olan pozisyona uygulanır; bakiye yetersizse izole teminattan düşebilir ve tasfiye riskini etkileyebilir. Bybit, planlanan saatten birkaç saniye önce veya sonra pozisyon açıp kapatmanın dahili uzlaşma işlemleri nedeniyle uygulanmayı değiştirebileceğini bildirir. Ekrandaki geri sayıma bakarak karar vermek yerine gerçek işlem geçmişindeki Funding kaydını kontrol edin.

Coinbase International Exchange şu an saatlik funding gösteriyor, ancak yukarıdaki altyapı değişikliğini de duyurdu. Funding'i doğrusal olarak oran × elde tutma süresi şeklinde uzatmayın; gerçek olay oranlarını ve değerleme tabanlarını toplayın. Oran her olayda değişir ve bir olayın eklenmesi ya da atlanması toplamı basamaklı biçimde değiştirir. İşlem öncesi tahmin bir senaryodur; tarihsel funding'i olay günlüğü belirler.

Bybit emir maliyeti açıklaması, emir gönderilirken ayrılan tutarı göstermek için başlangıç teminatını tahmini giriş ve çıkış komisyonlarıyla toplar. Örneğin, 1 BTC'yi 50,000 USDT'den 10x kaldıraçla ve VIP olmayan taker için %0.055 oranla almak; 5,000 USDT başlangıç teminatı, 27.50 USDT tahmini giriş komisyonu ve örnek formüle göre 24.75 USDT tahmini çıkış komisyonu tamponu demektir. Toplam emir maliyeti 5,052.25 USDT olur. Bunun 5,000'i zarar gideri değil teminattır; 24.75 tahmini kapanış komisyonu için ayrılan paydır.

1 BTC'nin gerçekten 50,000'den açılıp 52,000'den kapandığını varsayın. Aynı oranda giriş komisyonu 27.50 USDT, çıkış komisyonu 52,000 × 0.00055 = 28.60 USDT olur. Çıkış fiyatı ve hesaplama tabanı değiştiği için ayrılmış 24.75'in gerçekleşen 28.60 ile aynı olması gerekmez. Pozisyon açılmadan emir iptal edilirse tahmini gidiş-dönüş maliyetini gerçek işlem komisyonu olarak yazmayın. Kısmi gerçekleşmede yalnızca eşleşen miktar komisyon doğurur; kullanılmayan rezerv serbest kalabilir.

Ayrılmış teminat ve gerçekleşmiş P&L hesap ekranında farklı kategorilerde görünebilir. Gerçekleşmiş P&L'yi yeniden kurarken onay ekranındaki Order Cost değerini çıkarmayın. Gerçekleşme komisyonlarını, pozisyonu kapatan gerçekleşmelerin P&L'sini ve ödenen/alınan funding'i okuyun. Bybit'in kâr zarar hesabı SSS'si, kapanış maliyeti tamponunun nihai kapatma komisyonundan farklı olabileceğini ve gerçekleşmemiş P&L ile kapanış P&L'sinin işlem komisyonları ve funding nedeniyle ayrışabileceğini açıklar.

Miktarı BTC olan doğrusal USDT sözleşmesinde long fiyat P&L'si BTC miktarı × (çıkış fiyatı − giriş fiyatı) ve genellikle USDT cinsindendir. Ters sözleşme USD nominal kontrat sayısı kullanırken P&L ve komisyon BTC veya başka bir uzlaşma coin'iyle hesaplanabilir. Bybit'in P&L formülünde BTCUSD long temel fiyat P&L'si USD kontrat miktarı × (1/giriş fiyatı − 1/çıkış fiyatı) şeklindedir. Fiyat farkını kontrat miktarıyla doğrudan çarpmak yanlış dolar birimi üretir.

Örneğin USD10,000 değerli ters BTCUSD long pozisyonu USD50,000'de açılıp USD52,000'de kapansın. Fiyat P&L'si 10,000 × (1/50,000 − 1/52,000) = 0.0076923077 BTC olur. Çıkış fiyatıyla basitçe dönüştürülürse yaklaşık 0.0076923077 × 52,000 = USD400 eder; ancak hesapta gerçekleşen P&L'nin para birimi BTC'dir. Dönüşüm zamanı veya referans fiyatı belirtilmezse USD karşılığı değişebilir.

VIP olmayan kullanıcı için örnek %0.055 taker oranında giriş işlem değeri 10,000/50,000 = 0.2 BTC, giriş komisyonu 0.2 × 0.00055 = 0.00011 BTC olur. Çıkışta değer 10,000/52,000 = 0.1923077 BTC, komisyon yaklaşık 0.000105769 BTC olur. Coin cinsinden toplam yaklaşık 0.000215769 BTC'dir. Her gerçekleşme fiyatıyla dönüştürüldüğünde iki tarafın dolar maliyeti USD5.50, toplam USD11'dir. Her iki komisyonu başka tek bir fiyatla dönüştürmek farklı raporlanan tutar verir. Orijinal para birimini ve dönüşüm tabanını koruyun.

Funding'in de kendi birimi vardır. Bu ters sözleşme örneğinde USD50,000 mark fiyatındaki USD10,000 kontratın pozisyon değeri 10,000/50,000 = 0.2 BTC'dir. %0.01 funding 0.2 × 0.0001 = 0.00002 BTC yapar. Bu tutar, doğrusal örnekte 32,250 USDT × 0.01% ile hesaplanan USD3.225 ile doğrudan kıyaslanamaz. Önce uzlaşma para birimini ve dönüşüm tabanını eşitleyin.

İşlemden sonra (1) emir rezervini, (2) ayrı gerçekleşmeleri, (3) pozisyon P&L'sini ve (4) nakit hareketlerini ayrı tutun. İlk tabloda emir kimliği, girilen miktar, kaldıraç, ayrılan teminat ve tahmini kapanış payı yer alır. İkincide gerçekleşme kimliği ve saati, miktar, fiyat, emir rolü, komisyon oranı ve para birimi bulunur. Üçüncüde gerçekleşmiş fiyat P&L'si, her funding olayının işareti ve tutarı, pozisyona ait borç faizi varsa o yer alır. Dördüncüde yatırma, çekme, teminat dönüşümü ve komisyon token'larının çevrilmiş değeri gibi gerçekleşme dışı nakit hareketleri izlenir.

Yukarıdaki doğrusal işlemde ücret ve funding öncesi fiyat P&L'si USD490'dır. USD32.25 gidiş-dönüş komisyonu ve long'un ödediği USD3.225 funding çıkarılınca net sonuç USD454.525 olur. Emir gönderilirken geçici olarak ayrılmış USD5,000 teminatı tekrar maliyet olarak düşmeyin. Ekrandaki Closed P&L komisyon ve funding'i zaten içeriyorsa bunları tanıma ve borsa belgelerini kontrol etmeden yeniden eklemeyin veya çıkarmayın.

Uzlaştırma, küçük bir bakiyenin neden uyuşmadığını bulmaya yarar. Komisyon para birimi dönüşüm zamanını, gösterilen basamakların yuvarlanmasını, kısmi gerçekleşmeleri, funding olayındaki miktarı, ortalama giriş fiyatının güncellenmesini ve gerçekleşmiş fiyat P&L'sini sırayla inceleyin. Yalnızca net P&L tutulursa hesaplama hatasını piyasa gerçekleşme farkından ayırmak zorlaşır. Tüm gerçekleşmeler kaydedilse bile referans fiyatı ve işaret tanımı yoksa kayma karşılaştırması yeniden üretilemez.

Sabit bir uzlaştırma sırası kullanın: önce bütün giriş ve çıkış gerçekleşmelerinin gerçek miktar ve fiyatlarından ürüne özgü fiyat P&L'sini hesaplayın. Sonra gerçekleşme komisyonlarını uygulayıp toplayın; elde tutma süresindeki her funding olayını ekleyin veya çıkarın. Yalnızca ürün kurallarının ayrı olarak gerektirdiği borç faizini ve uzlaşma giderlerini ekleyin. Son olarak komisyon olarak kesilen token'ları ve hesaplar arası transferleri nakit bakiyesiyle uzlaştırın. Referansa göre gerçekleşme farkını ayrı analiz sütununda hesaplayın; gerçek fiyat P&L'sine zaten giren fiyat etkisini yeniden düşmeyin.