ทำไมความต้องการมาร์จิ้นฟิวเจอร์สจึงเปลี่ยนแปลง?

มาร์จิ้นฟิวเจอร์สคือพันธบัตรค้ำประกันการปฏิบัติตามสัญญา

เป็นเงินที่ต้องมีไว้เพื่อรองรับความเสี่ยงของสถานะที่เปิดอยู่

ไม่ใช่เปอร์เซ็นต์คงที่ที่ต้องไม่เปลี่ยนตลอดอายุสัญญา

CME ระบุว่าความต้องการหลักประกันสำหรับการปฏิบัติตามสัญญาแตกต่างกันไปตามผลิตภัณฑ์และความผันผวนของตลาด

หากสภาพแวดล้อมความเสี่ยงเปลี่ยน หลักประกันที่ต้องใช้ก็เปลี่ยนได้เช่นกัน

CME อธิบายว่ามาร์จิ้นจะถูกปรับเป็นประจำเมื่อความผันผวนของตลาดเปลี่ยน

เมื่อการเคลื่อนไหวของราคารายวันใหญ่ขึ้น ผลขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นในช่วงชำระบัญชีอาจเพิ่มขึ้น

สำนักหักบัญชีสามารถตอบสนองด้วยการเพิ่มมาร์จิ้น

เมื่อความผันผวนลดลงและความเสี่ยงที่จำลองไว้ลดลง มาร์จิ้นก็ลดลงได้เช่นกัน

การเปลี่ยนแปลงนี้เกี่ยวกับการคุ้มครองความเสี่ยง ไม่ใช่มุมมองว่าตลาดควรขึ้นหรือลง

แบบจำลองมาร์จิ้นของ CME พิจารณาความผันผวนในอดีตและความผันผวนที่มองไปข้างหน้า

ยังพิจารณาสภาพคล่อง ฤดูกาล ความสัมพันธ์ เงื่อนไขมหภาค ความเสี่ยงจากเหตุการณ์ ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ และคุณลักษณะเฉพาะของผลิตภัณฑ์

นั่นหมายความว่าผลิตภัณฑ์สองรายการที่มีมูลค่าตามราคาที่ตราไว้ใกล้เคียงกันอาจมีความต้องการมาร์จิ้นต่างกันมาก

และยังหมายความว่ามาร์จิ้นของผลิตภัณฑ์หนึ่งเปลี่ยนได้แม้ตัวคูณสัญญาจะเท่าเดิมทุกประการ

มาร์จิ้นเทียบกับเลเวอเรจในฟิวเจอร์ส อธิบายว่าหลักประกันกับความเสี่ยงตามมูลค่าที่ตราไว้เป็นแนวคิดคนละอย่าง

สมมติว่าคุณถือ 3 สัญญา

มาร์จิ้นเริ่มต้นปัจจุบันคือ $6,000 ต่อสัญญา

มาร์จิ้นเริ่มต้นรวมคือ:

3 × $6,000 = $18,000.

ต่อมาความต้องการเพิ่มเป็น $7,500 ต่อสัญญา

ตอนนี้สถานะ 3 สัญญาเดิมต้องใช้:

3 × $7,500 = $22,500.

หลักประกันที่ต้องใช้เพิ่มขึ้น:

$22,500 − $18,000 = $4,500.

จำนวนสัญญาของคุณไม่ได้เปลี่ยน

แต่ข้อกำหนดด้านความเสี่ยงเปลี่ยน

มาร์จิ้นเริ่มต้นคือจำนวนเงินที่ต้องใช้เพื่อเปิดหรือฟื้นฟูสถานะภายใต้กฎที่ใช้บังคับ

มาร์จิ้นคงสภาพคือเกณฑ์ที่ต่ำกว่าซึ่งต้องรักษาไว้ตลอดเวลา

หากส่วนของทุนในบัญชีต่ำกว่ามาร์จิ้นคงสภาพ บัญชีอาจเข้าสู่กระบวนการเรียกมาร์จิ้นหรือบังคับขาย

การเปลี่ยนแปลงของระดับใดระดับหนึ่งสามารถเปลี่ยนจำนวนเงินสดสำรองที่คุณต้องมี

มาร์จิ้นเริ่มต้นเทียบกับมาร์จิ้นคงสภาพ อธิบายเกณฑ์ทั้งสอง

สำนักหักบัญชีกำหนดความต้องการหลักประกันขั้นต่ำสำหรับสมาชิกสำนักหักบัญชีและพอร์ตของลูกค้า

โบรกเกอร์สามารถเรียกเงินเพิ่มเติมสูงกว่าขั้นต่ำของตลาดซื้อขาย

ความต้องการเพิ่มเติมนั้นอาจสะท้อนนโยบายความเสี่ยงของโบรกเกอร์ ประเภทบัญชี การกระจุกตัว กฎระหว่างวัน หรือสภาวะตลาด

อย่าสมมติว่าจำนวนเงินบนเว็บไซต์ของตลาดซื้อขายจะเท่ากับจำนวนเงินที่แสดงในบัญชีโบรกเกอร์ของคุณทุกประการ

ตรวจสอบทั้งสองแหล่ง

ผู้ค้าอาจต้องใช้หลักประกันมากขึ้นเพราะมาร์จิ้นที่เรียกเพิ่มขึ้น แม้ราคาฟิวเจอร์สจะไม่เปลี่ยนจากราคาประเมินก่อนหน้า

เรื่องนี้ต่างจากการเรียกมาร์จิ้นที่เกิดจากผลขาดทุนจากการซื้อขายทำให้ส่วนของทุนในบัญชีลดลง

ผลทั้งสองอย่างอาจเกิดขึ้นพร้อมกันได้

ตลาดที่ผันผวนอาจสร้างทั้งผลขาดทุนและมาร์จิ้นที่ต้องใช้สูงขึ้น

เงินสดสำรองฟิวเจอร์สก่อนการเรียกมาร์จิ้น แสดงวิธีแยกส่วนของทุนในบัญชีออกจากหลักประกันที่ต้องใช้ [!TRYMARK] คำนวณความต้องการเงินสดใหม่ ใช้ 3 สัญญาโดยมาร์จิ้นเริ่มต้นเพิ่มจาก $6,000 เป็น $7,500 ต่อสัญญา คำนวณความต้องการเดิมและใหม่ จำนวนที่เพิ่ม และเงินสดอิสระที่เหลือภายใต้ยอดบัญชีสองแบบ

ยืนยันผลิตภัณฑ์และเดือนของสัญญาที่แน่นอน

บันทึกมาร์จิ้นเริ่มต้นและคงสภาพปัจจุบัน

บันทึกว่าตัวเลขเป็นมาร์จิ้นของตลาดซื้อขายหรือของโบรกเกอร์

ตรวจสอบวันที่มีผลของการเปลี่ยนแปลงที่ประกาศ

คำนวณความต้องการรวมใหม่ตามจำนวนจริงของคุณ

คำนวณเงินสดอิสระหลังการเปลี่ยนแปลงใหม่

แยกการเพิ่มมาร์จิ้นออกจากผลขาดทุนตามราคาตลาด

ตรวจสอบตัวหักกลบของสเปรดหรือพอร์ตแยกต่างหาก

อย่าถือว่าตัวเลขมาร์จิ้นเก่าเป็นตัวเลขถาวร

คู่มือนี้อธิบายกลไกหลักประกัน ไม่ใช่คำแนะนำว่าควรใช้เลเวอเรจเท่าใด