ทำไมการถูกมอบหมายออปชันจึงเปลี่ยน buying power ของฉัน?
การถูกมอบหมายออปชันอาจแทนที่ข้อกำหนดของออปชันด้วยภาระหุ้น เงินสด มาร์จิ้น หรือ short stock เรียนรู้ผลของ put, call, spread และ settlement
คำตอบโดยตรง
การถูกมอบหมายออปชันเปลี่ยน buying power เพราะภาระผูกพันของ short option ถูกแทนที่ด้วยผลการ settlement ตามสัญญา การถูกมอบหมาย short put อาจสร้างการซื้อหุ้น long และรายการหักเงินสด ส่วนการถูกมอบหมาย short call อาจส่งมอบหุ้นที่มี covered หรือสร้าง short stock จากนั้นโบรกเกอร์จะใช้กฎมาร์จิ้นหุ้น เงินสด มูลค่ากระจุกตัว การยืมหุ้น house และ settlement แทนที่จะแสดงเฉพาะข้อกำหนดออปชันเดิมต่อไป
การถูกมอบหมาย put เปลี่ยนความเสี่ยงที่อาจเกิดเป็นการซื้อหุ้น
การถูกมอบหมาย short put มาตรฐานราคา $50 หนึ่งสัญญาโดยทั่วไปซื้อหุ้น 100 หุ้นเป็นเงิน $5,000 ก่อนการถูกมอบหมาย บัญชีอาจแสดงเงินสดที่กันไว้หรือการลด buying power ของออปชัน หลังจากนั้นบัญชีจะถือหุ้นพร้อมรายการหักเงินตามราคาใช้สิทธิ ดังนั้นเงินที่ใช้ได้จึงขึ้นอยู่กับเงินสดที่ชำระแล้ว มูลค่ามาร์จิ้นของหุ้น ราคาปัจจุบัน การกระจุกตัว และประเภทบัญชี
พรีเมียมที่ได้รับตอนเปิด put มีผลต่อต้นทุนและกำไรทางเศรษฐศาสตร์ แต่ไม่ใช่สิ่งทดแทนการจ่ายเงินตามราคาใช้สิทธิ หากหุ้นร่วงหลังถูกมอบหมาย equity และ buying power อาจลดลงอีก Cash-secured put ใช้เงินทุนสำหรับการซื้อที่วางแผนไว้ แต่ไม่ได้ป้องกันการขาดทุนจากหุ้น
การถูกมอบหมาย call ขึ้นอยู่กับว่ามีหุ้นคุ้มครองหรือไม่
การถูกมอบหมาย covered call โดยทั่วไปขายหุ้นที่ตรงกันตามราคาใช้สิทธิ การลบทั้ง short call และหุ้นอาจปล่อยข้อกำหนดบางส่วนได้ แต่ขาดทุนที่เกิดขึ้นจริง ภาษี settlement ที่รอดำเนินการ หรือสถานะอื่นอาจทำให้ผลที่แสดงเข้าใจยากขึ้น ตรวจสอบว่า tax lot ใดและหุ้นกี่หุ้นถูกส่งมอบ
การถูกมอบหมาย uncovered call อาจสร้างหรือเพิ่ม short stock หุ้น short อาจต้องใช้มาร์จิ้นจำนวนมาก มีหุ้นให้ยืม ค่าธรรมเนียมยืมหุ้น และเงินสดสำหรับเงินปันผลที่ต้องจ่าย หุ้นที่ขึ้นสามารถเพิ่มยอดติดลบอย่างรวดเร็ว และโบรกเกอร์อาจกำหนด house requirement สูงกว่าขั้นต่ำตามกฎ
ขาของ spread ที่ป้องกันความเสี่ยงไม่ใช่เงินสดโดยอัตโนมัติ
เมื่อขา short ของ spread ถูกมอบหมายก่อนกำหนด long option อาจยังเปิดอยู่ ขานั้นอาจจำกัดผลทางเศรษฐศาสตร์ของกลยุทธ์ในบางเส้นทาง แต่ไม่ได้จ่ายเงินซื้อหุ้น ส่งมอบหุ้น หรือลบข้อกำหนดมาร์จิ้นทันทีโดยอัตโนมัติ การใช้สิทธิยังอาจทำให้เสีย extrinsic value ที่เหลือ
บัญชีอาจแสดงหุ้น long option ที่ยังอยู่ และข้อกำหนดที่ใหญ่กว่าการแสดงความเสี่ยงจำกัดเดิมชั่วคราว เปรียบเทียบการขาย long การใช้สิทธิ การเทรดหุ้น หรือการปิดแพ็กเกจที่สร้างขึ้นใหม่หลังยืนยันราคา การอนุมัติ เวลา และการคำนวณของโบรกเกอร์แล้วเท่านั้น
Settlement และกฎ house อาจทำให้ตัวเลขเคลื่อนอีกครั้ง
การลงรายการการถูกมอบหมาย การ mark หุ้น การหักหรือเพิ่มเงินสด และ settlement แบบ T+1 อาจอัปเดตในรอบบัญชีต่างกัน ตัวเลขติดลบชั่วคราวไม่จำเป็นต้องเป็นข้อกำหนดถาวร แต่ยังเป็นสัญญาณความเสี่ยงที่กำลังทำงานอยู่ อย่าสมมติว่าจะปรับกลับเองโดยไม่ระบุรายการในบัญชีทุกตัว
ทบทวนสัญญาที่ถูกมอบหมาย จำนวนหุ้นที่มีเครื่องหมายบวกหรือลบ บัญชีเงินสด เงินที่ชำระแล้ว รายการหักมาร์จิ้น ขาออปชันที่เหลือ ราคาหุ้นปัจจุบัน การกระจุกตัว สถานะการยืมหุ้น และวันที่ settlement หาก equity ต่ำกว่าข้อกำหนด บริษัทอาจออก margin call หรือบังคับขายสถานะตามข้อตกลง ขอการคำนวณ house ที่แน่นอนก่อนเพิ่ม trade หรือโอนเงินโดยอิงจากประมาณการ
คำถามที่พบบ่อย
ทำไม buying power ของฉันจึงติดลบหลัง put ถูกมอบหมาย?
การถูกมอบหมายอาจซื้อหุ้นเต็มจำนวนตามราคาใช้สิทธิ ขณะที่บัญชีมีเงินสดที่ชำระแล้วหรือความสามารถด้านมาร์จิ้นไม่พอ การเคลื่อนไหวของหุ้น การกระจุกตัว สถานะอื่น และ house requirement อาจทำให้ยอดติดลบมากขึ้น ขอการคำนวณแบบแยกรายการจากโบรกเกอร์
Cash-secured put ที่ถูกมอบหมายควรทำให้ buying power ไม่เปลี่ยนหรือไม่?
ไม่จำเป็น เงินสดที่กันไว้อาจกลายเป็นการซื้อหุ้น และหุ้นที่เกิดขึ้นจะถูก mark-to-market ค่าธรรมเนียม จังหวะ settlement ราคาที่ลดลง ธุรกรรมอื่นที่รอดำเนินการ และการทำบัญชีของโบรกเกอร์อาจเปลี่ยนจำนวนที่แสดงว่าใช้ได้
Long spread option ของฉันคุ้มครองการถูกมอบหมายโดยอัตโนมัติหรือไม่?
อาจจำกัดความเสี่ยงทางเศรษฐศาสตร์ของกลยุทธ์บางส่วน แต่โดยทั่วไปยังเป็นออปชันแยกต่างหากจนกว่าจะขายหรือใช้สิทธิ โบรกเกอร์ไม่จำเป็นต้องใช้สิทธิเมื่อ short ถูกมอบหมาย ยืนยันภาระหุ้นและ long option ก่อนดำเนินการ
โบรกเกอร์บังคับขายหลังการถูกมอบหมายออปชันได้หรือไม่?
ได้ หากหุ้น เงินสด มาร์จิ้น การกระจุกตัว หรือ exposure จากการยืมหุ้นที่เกิดขึ้นฝ่าฝืนข้อกำหนดของบัญชีหรือบริษัท ข้อตกลงมาร์จิ้นมักอนุญาตให้บังคับขายโดยไม่รอให้ลูกค้าเลือก รักษาขีดความสามารถให้พร้อมก่อนถูกมอบหมาย แทนการพึ่งพาเวลาหลังจากนั้น