Level 2 และความลึกของตลาดออปชันอธิบายอย่างไร
เรียนรู้ว่า Level 2 ของออปชันแสดงอะไร ความลึกต่างจาก NBBO อย่างไร เหตุใดแต่ละตลาดจึงมีคิวของตัวเอง และวิธีใช้ book โดยไม่เชื่ออย่างไม่ลืมหูลืมตา
คำตอบโดยตรง
Level 2 หรือความลึกของตลาดออปชันแสดงความสนใจที่แสดงอยู่นอกเหนือจาก bid และ offer ที่ดีที่สุด โดยปกติสำหรับตลาดเดียวหรือชุดฟีดเฉพาะของผู้ให้บริการที่เลือก ไม่ใช่คิวออปชันระดับประเทศหนึ่งเดียวที่เป็นสากล หน้าจอนี้ช่วยประมาณขนาดที่มีและผลกระทบต่อราคาได้ แต่คำสั่งอาจเปลี่ยนก่อนมาถึงคุณ และสภาพคล่องที่ไม่แสดงอยู่ก็ยังสามารถจับคู่ได้
Top of book และความลึกตอบคำถามคนละข้อ
NBBO ระบุ bid ที่แสดงอยู่และมีสิทธิ์สูงสุดกับ offer ที่แสดงอยู่และมีสิทธิ์ต่ำสุดในตลาดออปชันของสหรัฐฯ ที่เข้าร่วม พร้อมขนาดที่เสนอ ณ ราคาสูงสุดเหล่านั้น NBBO ตอบว่าตลาดระดับประเทศที่ได้รับการคุ้มครองดีที่สุดอยู่ที่ใดในตอนนี้ ไม่ได้ตอบว่ามีความสนใจเท่าไรในทุกระดับราคาที่อยู่ถัดไป
ความลึกเพิ่ม bid ที่ต่ำลงและ offer ที่สูงขึ้นนอกเหนือจากระดับบนสุด ฟีดบางชนิดอาจแสดงสัญญารวมในแต่ละราคา หรือข้อความคำสั่งและราคาเสนอแบบไม่เปิดเผยตัวตนทีละรายการ บันไดห้าระดับเป็นตัวเลือกของผลิตภัณฑ์ ไม่ใช่หลักฐานว่ามีเพียงห้าระดับ
ทุกตลาดมี book คำสั่งของตัวเอง
Cboe PITCH แจกจ่ายข้อความความลึกแบบเรียลไทม์สำหรับ book ของตลาดตนเอง ขณะที่ Nasdaq อธิบายฟีดที่มีข้อมูลคำสั่งหรือระดับราคาเต็มความลึกสำหรับตลาดออปชันของตน สิ่งเหล่านี้เป็นผลิตภัณฑ์ข้อมูลโดยตรงของตลาด แถวสองแถวที่ราคาเดียวกันบนตลาดต่างกันอยู่คนละ book มีลำดับความสำคัญและกฎการจับคู่ต่างกัน ไม่ใช่คิวรวมเดียว
ความลึกที่แสดงยังอาจต่างกันตาม book ธรรมดากับซับซ้อน ความสนใจของลูกค้าและ market maker การประมูล ขอบเขตของฟีด และการประมวลผลของผู้ให้บริการ OPRA รวมข้อมูลราคาเสนอและการขายครั้งสุดท้ายที่สำคัญต่อ top quotes แต่หน้าจอ OPRA มาตรฐานไม่ควรถูกเข้าใจว่าเป็นความลึกระดับประเทศทั้งหมด
ขนาดที่แสดงคือหลักฐาน ไม่ใช่คำสัญญา
คำสั่งที่มองเห็นได้อาจถูกยกเลิก แทนที่ จับคู่ หรือปรับราคาใหม่ภายในมิลลิวินาที ความสนใจสำรองหรือซ่อนอยู่ คำสั่งซับซ้อน คำตอบจากการประมูล และสภาพคล่องที่สร้างขึ้นหลังคำสั่งขาเข้าอาจไม่ปรากฏในบันได ในทางกลับกัน ขนาดที่แสดงจำนวนมากอาจหายไปก่อนคำสั่งที่พร้อมจับคู่จะไปถึงตลาดนั้น
ตำแหน่งในคิวยังไม่ทราบจากยอดรวมระดับราคาอย่างง่าย คำสั่งของคุณอาจเข้าไปต่อท้ายความสนใจก่อนหน้า ถูกส่งไปที่อื่น ได้ price improvement หรือจับคู่ข้ามหลายราคา ดังนั้นความลึกจึงอธิบายสถานะที่เปลี่ยนตลอดเวลาของ book ที่แสดงอยู่ ไม่ได้รับประกันการจับคู่หรือทำนายราคาถัดไปของออปชัน
ใช้ความลึกเพื่อวางคำสั่งที่มีขอบเขต
ขั้นแรกยืนยันสินทรัพย์อ้างอิง วันหมดอายุ ราคาใช้สิทธิ call หรือ put ช่วงตลาด timestamp และดูว่าฟีดเป็น live หรือไม่ ระบุตลาดและประเภท book ที่หน้าจอครอบคลุม จากนั้นเปรียบเทียบขนาด NBBO กับระดับที่ลึกกว่า เพื่อประมาณว่าคำสั่งใหญ่จะใช้สภาพคล่องอย่างไรและควรหยุด limit ที่ใด
ถือค่าประมาณนี้เป็นสถานการณ์ ไม่ใช่สิทธิที่จะได้รับ ใช้คำสั่ง limit เริ่มด้วยขนาดที่เหมาะสม ดูการตอบรับและการจับคู่บางส่วน แล้วประเมิน book ปัจจุบันใหม่หลังการจับคู่แต่ละครั้ง สเปรด bid-ask ปริมาณซื้อขาย open interest และความลึกเป็นเบาะแสสภาพคล่องที่เสริมกัน ไม่มีข้อใดพิสูจน์เพียงลำพังว่าออกจากสถานะได้ง่าย
คำถามที่พบบ่อย
Level 2 สำหรับออปชันคืออะไร
คือการแสดง bid และ offer หลายระดับที่อยู่นอกเหนือจากราคาเสนอที่ดีที่สุด ช่องข้อมูลที่แน่นอนต่างกัน ฟีดบางชนิดรวมขนาดตามราคา ขณะที่บางชนิดเผยแพร่เหตุการณ์ระดับคำสั่งแบบไม่เปิดเผยตัวตน ขอบเขตอาจจำกัดอยู่ที่ตลาดเดียว ตลาดที่เลือก หรือ book บางประเภท
OPRA ให้ข้อมูล Level 2 ของออปชันเต็มรูปแบบหรือไม่
OPRA รวมข้อมูลราคาเสนอและการขายครั้งสุดท้ายของตลาดที่เข้าร่วม ซึ่งใช้สำหรับมุมมอง top-of-book ระดับประเทศ ความลึกเต็มรูปแบบมักส่งผ่านฟีดเฉพาะของตลาด ดังนั้นแพลตฟอร์มต้องมีผลิตภัณฑ์และการประมวลผลเพิ่มเติมเพื่อแสดง Level 2 ที่กว้างขึ้น
ความลึกของตลาดออปชันทำนายราคาถัดไปได้หรือไม่
ไม่ได้ ความลึกแสดงความสนใจที่แสดงอยู่ ณ ช่วงเวลาที่สังเกต ผู้เข้าร่วมอาจยกเลิกหรือปรับราคา ความสนใจซ่อนอยู่สามารถปรากฏ และสินทรัพย์อ้างอิง ความผันผวน และคำสั่งขาเข้าอาจเปลี่ยนตลาดก่อนการซื้อขายครั้งถัดไป
เหตุใดการจับคู่ของฉันจึงต่างจากความลึกที่เห็น
หน้าจออาจล่าช้า ไม่ครบถ้วน หรือจำกัดเฉพาะบางตลาด คำสั่งที่อยู่ข้างหน้าอาจจับคู่ก่อน ขนาดที่แสดงอาจถูกยกเลิก การส่งคำสั่งอาจเลือกตลาดอื่น หรือจำนวนของคุณอาจใช้ระดับหนึ่งจนหมดและดำเนินต่อที่อีกระดับ